财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司合并收入46.63亿美元，报告增长率为20.9%，外汇带来4900万美元逆风，运营收入增长22.2%，有机收入增长18.2%，超出14% - 16%的指引范围 [34][35] - 第一季度调整后每股收益0.75美元，增长34%，超出0.66 - 0.68美元的指引范围，调整后毛利率为71.5%，较2024年第一季度提高170个基点，调整后运营利润率为28.9%，GAAP基础上运营利润率为19.8% [35][36] - 第一季度调整后利息和其他费用总计1.06亿美元，调整后税率为9.8%，运营税率为13.6%，完全稀释加权平均流通股为14.93亿股，自由现金流为3.54亿美元 [37][38] - 预计2025年全年报告收入增长15% - 17%，运营增长15.5% - 17.5%，有机收入增长12% - 14%，第二季度报告收入增长17.5% - 19.5%，有机收入增长13% - 15% [42] - 预计2025年全年调整后毛利率与2024年大致持平，运营利润率扩张50 - 75个基点，调整后线下费用约4.25亿美元，运营税率约13.5%，调整后税率约12.5%，调整后每股收益2.87 - 2.94美元，增长14% - 17%，第二季度调整后每股收益0.71 - 0.73美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 泌尿外科业务运营销售增长25%，有机增长4%，核心结石业务推动增长，预计2025年下半年美国获批服务系统 [17] - 内窥镜业务运营和有机销售均增长6%，Axios平台和OverStitch、Mantis clip技术实现两位数增长 [18] - 神经调节业务第一季度销售增长7%，大脑业务中个位数增长，疼痛业务高个位数增长，DBS业务增长改善，疼痛产品Intercept两位数增长 [19] - 心脏病学业务销售增长31%，介入心脏病学疗法销售增长9%，冠状动脉疗法受成像业务和新型DCB技术推动，WATCHMAN增长24%，心脏节律管理业务销售增长1%，诊断业务高个位数增长，核心CRM业务中低压业务高个位数增长，高压业务低个位数下降 [19][20][23] - 电生理学业务销售增长145%，全球排名第二，FARAPULSE商业需求高，Opel HDX集成映射解决方案被广泛采用 [24][25] - 外周介入业务运营增长16%，有机增长7%，介入肿瘤学和栓塞业务两位数增长，血管业务中动脉业务中个位数增长，静脉业务两位数增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场运营增长31%，8个业务部门中有5个实现两位数增长 [13] - 欧洲、中东和非洲市场运营增长8%，电生理学和主要技术表现出色 [14] - 亚太市场运营增长11%，日本市场两位数增长，中国市场高个位数增长，预计实现两位数增长 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于多元化全球制造布局，在美国乔治亚州开设新工厂，增加明尼苏达州制造产能 [13] - 公司通过创新、临床证据生成和团队协作实施类别领导战略，推动业务增长 [10] - 公司在电生理学领域目标成为全球第一，通过临床证据、创新和商业能力扩大领先地位 [25] - 公司持续进行战略收购，如收购SoniVie、Entera Oncology、Bolt Medical等，以增强业务组合 [21][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩出色，对近期和长期增长催化剂感到兴奋，有信心实现持续差异化表现 [9][10] - 尽管面临关税逆风，公司通过提高收入指引、削减可自由支配支出和外汇收益来抵消影响，对全年业绩有信心 [11][45] - 中国市场虽面临VBP定价影响，但公司凭借创新和本地合作有望实现两位数增长 [16][77] 其他重要信息 - 首席财务官Dan Brennan退休，John Monson将接任，Lauren Tengler将接任投资者关系主管 [31] - 公司预计2025年关税影响约2亿美元，主要在下半年，将通过多种方式抵消 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对关税影响及考虑制造转移 - 2025年关税逆风2亿美元，主要在下半年，通过提高收入、削减可自由支配支出和外汇收益抵消，目前不考虑制造转移 [53][55][56] 问题: 是否能超越J&J成为电生理学第一及海外份额追赶美国份额的条件 - 公司目标成为电生理学第一，需几年时间，美国市场表现出色，欧洲增长良好，中国市场潜力大，公司将持续投资 [59][60] 问题: 解读WATCHMAN业务增长及伴随程序情况 - WATCHMAN业务第一季度增长24%，伴随程序因安全性、易用性和经济效益等因素被广泛采用，公司持续投资临床试验和下一代产品 [65][66][69] 问题: 贸易战对公司的影响及供应链担忧 - 公司业绩出色，有能力吸收关税影响，全球制造布局合理，中国市场虽面临VBP压力，但有望实现两位数增长 [75][76][77] 问题: 医疗外科业务从第一季度5%左右有机增长提升到高个位数增长的驱动因素 - 考虑天数影响后业务接近或略高于市场水平，内窥镜业务表现稳定，神经调节业务能力增强，泌尿业务受供应链问题影响，预计2025年各业务有不同表现 [83][84][86] 问题: 本季度利润率强劲的原因及关税假设和后续计划 - 本季度利润率受FARAPULSE和WATCHMAN增长驱动，2025年关税2亿美元主要来自中美贸易，公司将通过多种方式抵消影响，全年运营利润率目标27.5% - 27.75% [94][95][98] 问题: Empower获批对心脏节律管理业务的影响 - 心脏节律管理业务目前略低于市场水平，2025年下半年Empower获批将在2026年产生较大影响，公司还在进行多项投资，有望改善业绩 [101][102][103] 问题: SoniVie收购的预期、时间和里程碑 - 预计第二季度完成收购，SoniVie超声技术有望缓解高血压，临床研究处于早期，市场需解决报销和支付支持问题，公司对其前景乐观 [112][113][114] 问题: 电生理学领域的产能现状及PFA在门诊手术中心开展的途径 - 目前产能无问题，医院因经济和效率因素投资新实验室，FARAPULSE在安全性、效率和可预测性方面表现出色，有助于手术转移到门诊或ASC环境 [124][125][128] 问题: 公司运营和调整后税率低的原因及未来风险 - 税率低与制造来源、业务地理分布、收购处理等因素有关，2026年可能因TCJA日落面临200 - 300个基点的税率上升风险，但华盛顿的讨论可能带来积极影响 [132][133][134] 问题: TAVR和WATCHMAN的患者偏好研究、采用情况及TAVR美国FDA提交更新 - TAVR暂无美国FDA提交更新，欧洲Prime瓣膜表现良好，预计CHAMPION数据明年上半年公布，积极结果将支持WATCHMAN增长和扩大市场 [137][138][140] 问题: 近期收购的发展方向及其他投资机会 - Axonics和[indiscernible]预计第四季度实现有机增长，公司对其前景乐观，还收购了Antara、Bolt等，将继续在风险投资组合中积极投资 [146][147][148]