财务数据和关键指标变化 - 本季度总净收入同比下降2%，但剔除Eastbuy收入后同比增长21.2% [9] - 剔除Eastbuy运营利润率和非GAAP运营利润率后，本季度运营利润率和非GAAP运营利润率分别达到12.1%和13.3% [10] - 本季度运营成本和费用为15.585亿美元，同比下降3.2%；收入成本同比下降17.6%至5.316亿美元；销售和营销费用同比增长13.13%至1.822亿美元；G&A费用同比增长19.8%至3.447亿美元 [25] - 2025年第三季度总基于股份的薪酬费用降至1610万美元，同比下降41.3% [26] - 运营收入为1.245亿美元，同比增长9.8%；非GAAP运营收入（剔除基于股份的薪酬费用和业务收购产生的无形资产摊销）为1.421亿美元，同比下降0.2% [26] - 本季度归属于新东方教育科技集团的净收入为8730万美元，同比增长0.1%；基本和摊薄后每股ADS净收入均为0.54美元；非GAAP归属于新东方教育科技集团的净收入为1.133亿美元，同比下降14.3%；非GAAP基本和摊薄后每股ADS净收入均为0.70美元 [27] - 2025财年第三季度运营产生的净现金流约为100万美元，本季度资本支出为5240万美元 [28] - 截至2025年2月28日，新东方教育科技集团拥有现金及现金等价物14.188亿美元、定期存款14.117亿美元和短期投资18.536亿美元，总计约47亿美元 [28] - 2025财年第三季度末递延收入为17.499亿美元，较上一财年第三季度末的15.217亿美元增长15% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外考试业务本季度收入同比增长7%；海外留学咨询业务本季度收入同比增长约21%；成人和大学生业务本季度收入同比增长17% [11] - 新教育业务举措本季度收入同比增长35%，其中儿童业务已拓展至约60个城市，前十大城市贡献超60%业务；智能学习系统和设备业务在约60个不同城市进行测试，前十大城市贡献约50%业务；智能教育业务、教育材料和数字化智能学习解决方案均持续健康发展 [12][14][15] - 综合旅游相关业务线本季度表现出色，收入同比增长85%，已在全国约55个城市开展针对K - 12和大学年龄段学生的游学和研究营，前十大城市收入贡献超50%，针对中年、老年受众的产品在国内外也有30种特色产品 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续完善线上线下融合教学平台，本季度投资2970万美元改进和维护OMO教学平台 [18] - 长期投资AI并将其融入教学生态系统，利用开源大语言模型和自主研发的AI技术开发创新教育解决方案，引入AI内容创作平台和学生表现反馈应用程序，建立AI支持的综合常见问题知识库 [19][20] - 董事会批准将股份回购计划的有效期延长至2025年5月31日，授权回购股份的总价值从4亿美元增加到7亿美元，截至2025年4月22日，公司已在公开市场回购约1440万份ADS，价值约6.955亿美元 [23] - 面对海外相关业务收入增长放缓和新综合旅游相关业务投资的影响，本季度开始在所有业务线采取成本控制和效率提升举措，预计在未来几个季度生效 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场动态不断变化，但公司有信心作为行业领导者推动各业务线实现稳定可持续增长 [30] - 预计2025年3月1日至5月31日剔除Eastbuy收入后的总净收入在10.091亿美元至10.366亿美元之间，同比增长10% - 13%；以人民币计算，2025财年第一季度收入预计增长12% - 15% [31] - 预计第四季度教育业务的非GAAP运营利润率将同比扩大 [32] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海外相关业务放缓的主要驱动因素、关税影响及业务前景和增长触底时间 - 海外相关业务放缓是由于宏观经济形势和国际关系变化的影响；预计第四季度海外相关业务增长在5% - 10%；新的一年，海外考试业务预计增长5% - 10%，海外咨询业务预计零增长或持平 [39][40] 问题2: 第四季度其他业务的增长情况 - 以人民币计算，第四季度海外相关业务预计增长约8%，国内大学生业务预计增长约19%，高中业务预计增长约16% - 17%，新K - 9教育业务预计增长约30% - 35%；以美元计算，各业务线增长大致扣除2% - 3% [45][46] 问题3: K - 9线下招生增长低于预期的原因 - 非学术辅导业务的招生增长受各季度截止时间差异的影响，且去年部分城市的招生分为春季和秋季两部分，今年部分城市合并为一次招生；预计第四季度K - 9业务同比增长超35% [57][59] 问题4: 核心业务运营利润率扩张的可持续性及提高运营效率和控制成本的措施 - 预计第四季度运营利润率扩张主要是因为本季度开始的成本控制和效率提升举措将在第四季度和下一财年生效；持续关注提高设施利用率；预计2026财年教育业务（剔除Eastbuy新兴业务）将实现利润率扩张 [64][65] 问题5: 未来是否有更多股东回馈计划 - 公司已接近完成7亿美元的股份回购，去年9月已支付100万美元特别股息；未来将与董事会讨论新的资本分配计划，可能包括定期股息、特别股息和股份回购 [69][70] 问题6: 下一年其他业务板块的增长预期 - 预计下一财年各核心业务线的收入增长与第四季度相似；K - 9新业务预计增长25% - 30%，高中业务预计增长12% - 13%，旅游业务预计增长15% - 20% [75][77] 问题7: AI和大语言模型对教育行业的重塑及公司在该领域的战略和投资计划 - 公司已开始使用AI技术辅助教学和学习过程，推出了作文评分、口语辅助和纠错笔记本等AI工具；没有计划开发大模型，未来投资将保持合理；AI技术有助于提高销售和G&A方面的工作效率，节省人力和费用 [82][84] 问题8: 下一年学习中心容量扩张计划、成本控制措施及总部间接费用情况 - 计划在新的一年开设10 - 15个新的学习中心，主要集中在第三和第四季度；成本控制将贯穿2026财年；总部费用约占教育核心业务总收入的6%，目标是在2026财年将该比例降至5%左右 [91][93][95] 问题9: 2026年K - 9新业务25% - 30%的增长预期是否包括非K - 9新业务 - 包括所有业务，主要是非学术和学习平板业务，以及其他一些小业务 [99][100] 问题10: 学习硬件业务的战略及应对竞争对手降价的竞争压力 - 公司对学习平板设备模式的未来充满信心，利用教育领域的优势，拥有交互式教学和学习系统，能增加客户粘性并产生经常性收入；通过使用更多AI技术开发各种应用和新功能，提升客户学习体验；该业务已实现超22% - 23%的运营利润率，有潜力继续提高 [104][107][108]