财务数据和关键指标变化 - 本季度营收增长2%，调整后每股收益为3.37%，预计全年调整后每股收益在22.25% - 23.50%之间 [7][8][10] - 本季度经营现金流使用量为3600万美元，高于去年同期的2300万美元，主要因库存投资增加 [24] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为0.8倍，较去年同期的1.4倍有所改善 [26] - 预计全年成本通胀率为9%，此前预计为3%；价格涨幅将提升至7%，此前预计为1%；预计销售量将下降4%，此前预计增长2% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 家用舒适解决方案（HCS） - 销售额增长7%，约50%的设备销售为新R - 454B产品，价格收益率符合10%的预期，销量与去年持平 [20][21] - 运营利润率下降，原因包括关税和大宗商品相关成本通胀，以及为提高产品可用性而进行的分销投资 [21] 建筑气候解决方案（BCS） - 营收下降6%，销量下降9%，主要因预期的去库存和向新R - 454B产品过渡导致的客户订单延迟 [22] - 应急替换业务稳步推进，相关库存为即将到来的夏季做好准备，新产品的混合收益率符合预期 [22][23] - 部门利润减少2500万美元，原因包括关税相关成本逆风、工厂低效和为支持应急替换增长计划而增加的销售、一般和行政费用（SG&A）投资 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约90%的成本结构在北美，约10%的支出面临关税直接影响，其中约一半来自中国，公司正积极采取长期关税缓解策略，包括向三星的合资企业转移生产、与供应商合作制定关税分摊模型、增加美国本土组件使用等 [11][12][13] - 持续投资供应链，增加制造产能并对关键组件进行双重采购，供应链竞争力较以往干扰时期显著增强 [14] - 通过增强客户数字体验、拓展无管道市场、增加商业替换产品产能和发展零部件及服务组合等举措推动增长 [31] - 升级分销网络以提高客户满意度和利润率，推进Lennox统一管理系统以提升组织运营效率 [32][33] - 利用专有数据资产增强竞争差异化，扩大有管道和无管道热泵产品线，嵌入智能诊断和控制功能 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业的稳定替换需求为公司增长提供坚实基础，公司有能力在复杂环境中实现差异化增长 [7][31] - 密切关注宏观经济因素对HCS和BCS业务的影响，HCS受消费者信心和抵押贷款利率影响，BCS月度订单率在去库存结束后有所改善 [15][16] - 尽管面临监管过渡和关税变化等挑战，但公司对适应变化并为利益相关者创造长期价值充满信心 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，同时可能会引用非公认会计原则（GAAP）的财务指标 [3] - 公司的收益报告、今日演示文稿和电话会议网络存档链接可在投资者关系网站上获取 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业业务订单延迟的原因及是否已解决 - 订单延迟主要因去库存早于预期，客户等待新产品确立、升级工具并完成410A产品的工作，目前该问题基本解决，但第二季度仍可能存在一些低效情况 [41][42][43] 问题2: 下调住宅和商业业务销量预期的驱动因素及是否已看到放缓迹象 - 公司是为应对可能的宏观经济放缓提前做准备，目前尚未看到业务放缓迹象，若通胀和定价导致宏观经济放缓，公司可通过定价和额外的价格调整来抵消影响 [44][45][46] 问题3: 第二季度两次价格上涨的细节及目的 - 第一次价格上涨已生效，旨在抵消铝、铜等价格变化带来的间接关税影响，各业务板块的执行率为中个位数；第二次价格上涨于上周宣布，旨在抵消直接关税影响，整体影响也是中个位数，两次价格上涨均与销量疲软无关 [53][54] 问题4: 家用舒适解决方案业务新销量假设的关键输入因素 - 假设新房屋建设情况比年初预测更差，第二季度会有去库存情况，销量假设还考虑了保守因素，以应对各种不确定性 [57][58][59] 问题5: 去库存主要发生在第二季度而非第一季度的原因及对前景的影响 - 第一季度大量销售的是410A产品，未明显受到预购影响；预计第二季度住宅业务会受到预购影响，因为经销商会消耗410A库存，之后才会开始采购454B产品；若最终证明是市场份额增加，则对公司有利 [65][66][67] 问题6: 第一季度关税影响高于其他公司的原因及美墨关税影响是否会改善 - 第一季度关税影响较高是因为采用后进先出（LIFO）会计方法，主要受墨西哥铝和钢铁关税影响；假设关税税率不变，随着缓解措施生效，关税影响预计会下降 [69][70] 问题7: 通胀指导从3%提高到9%的美元影响及定价响应 - 通胀指导提高6%，全年约增加2.4亿美元成本，其中近50%与中国相关，其余主要与墨西哥的钢铁和铝有关；定价与关税有一定关联，若中国关税变化，部分附加费可能会取消 [75][76][79] 问题8: 公司从中国采购的产品及与美国竞争对手的比较 - 公司从中国采购电子控制板、电机和一些小部件等，认为自身对中国的风险敞口低于其他竞争对手，过去三年中国采购支出大幅下降，且有替代供应商和缓解策略 [82][83][85] 问题9: 建筑气候解决方案业务利润率的季度变化趋势 - 第一季度的利润率下降主要是由于制造转移导致的短期低效，随着时间推移，这些低效情况将逐渐减少；第二季度开始，公司将受益于产品组合的全面运营、SG&A投资的同比变化以及应急替换业务的销量增长，利润率将逐步改善 [91][92][94] 问题10: 能否估算第二季度每股收益占全年的比例 - 公司未提供季度每股收益指导，但从收入季节性来看，预计上半年收入占比约45%，第二季度收入大致持平 [100] 问题11: A2L制冷剂短缺对第二季度的影响 - 设备制造商在设备供应方面没有短缺问题，短缺主要出现在零售服务用的R - 454B小包装制冷剂上，这是过渡性问题，预计到第二季度末和第三季度初行业将恢复正常 [102][103][104] 问题12: 公司整体运营利润率的变化趋势 - 预计全年运营利润率基本持平，下半年将有50个基点的改善，主要来自BCS业务，包括产品组合优化、投资回报和销量增长等因素 [109][110] 问题13: 价格假设提高和销量假设下降的关系及历史价格弹性经验 - 价格和销量的变化大致相当，约为6%；销量下降主要考虑了新房屋建设放缓和消费者信心疲软等因素；公司产品主要是替换需求，对价格的敏感度较低，目前尚未看到维修与替换选择的明显变化 [115][116][117] 问题14: 对第二季度去库存的看法 - 公司认为渠道中仍有410A库存，经销商可能会在第二季度消耗这些库存，暂停采购454B产品，预计第二季度末和第三季度初库存将全部消化 [122][123][124] 问题15: 家用舒适解决方案业务中直接销售和两步销售在第一季度的销量表现及第二季度的预期 - 第一季度两步销售总收入增长11%，一步销售增长5%；预计第二季度情况会反转 [132][133][134] 问题16: 如果USMCA豁免不再有效，公司的应对措施 - 这种情况很难预测，但公司已制定多种情景和关键行动计划；若发生这种情况，产品组合可能会向美国制造的高端产品倾斜，公司将通过提高生产率和调整价格来应对 [136][137][138] 问题17: 消费者在维修与替换选择上对价格的敏感度及价格上涨对消费者的影响 - 房主对替换产品价格的敏感度较低，因为设备价格上涨对房主的实际影响较小，且产品属于非 discretionary 支出；目前尚未看到维修与替换选择的明显变化，但公司会密切关注消费者信心的变化 [145][146][148] 问题18: 454B产品和关税相关价格上涨何时会影响消费者 - 价格上涨已经开始影响消费者，第一季度的价格上涨已经传导到房主，且需求模式没有变化 [152] 问题19: 商业业务R - 454过渡延迟的原因及价格敏感度 - 过渡延迟主要是因为客户完成410A工作、培训员工使用新的454B产品以及对新产品安装的谨慎态度，并非产品供应或价格敏感度问题 [156][157] 问题20: 第一季度商业业务销量下降9%与预期的对比及按垂直领域的情况 - 第一季度销量下降的一半是由于去库存，符合预期；其余是订单延迟，主要影响大型全国性客户；未来，应急替换业务预计将在第二和第三季度开始产生收益 [159] 问题21: 两次价格上涨是否为全额涨价以及附加费的使用方式 - 第一次价格上涨可视为传统的价格上涨，较为永久；第二次更多是附加费，与全球进口关税和中国关税有关，会根据关税环境的变化进行调整 [167][168] 问题22: 应急替换业务的增长时机和占比预期 - 目前应急替换业务在公司业务中占比很小，但随着库存到位，预计在第二和第三季度会开始增长，长期来看将成为业务的推动力 [170][171] 问题23: 应急替换业务库存定位是否对现金流有拖累 - 有一定拖累，但HCS和其他业务的库存情况弥补了这一影响，整体影响不显著 [173] 问题24: 应急替换业务销售团队投资是否结束 - 销售团队投资已于去年完成，目前无需额外的增量投资，下半年将不再受此投资的同比影响 [179] 问题25: 公司今年剩余时间的股票回购计划 - 公司有用于稀释的回购计划，之后将采取机会主义策略，同时会考虑进行战略收购；预计今年的回购规模将高于去年 [181][182] 问题26: 454B制冷剂问题的情况及对行业销量的影响 - 公司生产所需的454B制冷剂没有短缺问题，短缺主要出现在零售服务用的小包装制冷剂上，这是由于填充能力和罐体供应不足导致的，预计到第二季度末行业将恢复正常；Honeywell的价格上涨与公司无关 [189][190][191] 问题27: 商业业务中哪些垂直领域预购或去库存情况更明显 - 各垂直领域的情况较为一致，主要影响是关键客户和全屋顶替换项目；公司在全年指导中考虑了商业新建设放缓的影响，大部分销售是替换需求 [195][196] 问题28: 公司定价行动与同行的比较 - 公司认为与同行的定价范围较为接近，有时公开声明可能会导致不同的结论；由于从韩国采购迷你分体式空调，公司在供应链方面具有一定优势 [202][203] 问题29: 第一季度公司费用下降的原因及未来预期 - 第一季度公司费用下降与费用的时间安排和分配有关，预计全年与2024年基本持平或略有下降 [205]