财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达41亿美元，超预期，有机增长5%，报告基础上同比增长4% [14] - 调整后每股收益创纪录达2.10美元，超指引且同比增长13% [15] - 调整后运营利润率为19.4%，同比提升90个基点，受两大业务板块强劲运营表现推动，工业板块提升260个基点 [15] - 订单额为42.5亿美元，同比和环比均增长6%，支持第三季度环比增长预期 [15] - 上半年自由现金流达11亿美元，向股东返还约10亿美元，并宣布股息提高9% [16] - 预计第三季度销售额环比增至43亿美元，有机同比增长5%，调整后每股收益约2.06美元，同比增长8% [17][18] - 第二季度调整后运营收入8.05亿美元，GAAP运营收入7.48亿美元，包含1200万美元收购相关费用和4500万美元重组及其他费用 [33][34] - 第二季度调整后有效税率约22%，预计第三和下半年调整后税率在24% - 25%区间，全年约24%，第三季度EPS将面临0.06美元的环比逆风 [35][36] - 第二季度运营现金流6.53亿美元，自由现金流4.24亿美元，全年自由现金流转化率预计超100% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输业务 - 订单同比持平，亚洲增长18%被欧洲和北美下滑抵消，各业务环比订单增长 [19] - 汽车业务有机持平，亚洲增长16%被西方地区下滑11%抵消，亚洲销售增长跑赢当地汽车产量5%的增幅 [21] - 预计下半年全球单车配套收入增长处于4 - 6个百分点区间低端，全球汽车产量今年将下降，但电子化是市场增长关键驱动力 [22] - 预计混合动力、电动汽车产量增长20%，约80%在亚洲生产 [23] - 商用运输业务有机下滑5%，预计下季度市场仍缓慢，销售与二季度相近 [23] - 传感器业务销售下滑，受欧洲和北美工业市场疲软影响 [24] - 二季度调整后运营利润率保持在20%以上 [24] 工业解决方案业务 - 本季度增长17% [25] - 数字数据网络业务有机增长近80%，预计2025财年人工智能应用收入超7亿美元 [26] - 自动化和互联生活业务本季度恢复增长，有机增长2%，预计三季度销售与二季度基本持平 [27] - 航空航天、国防和海事业务有机增长11%，市场需求趋势良好，供应链持续恢复，增长势头有望延续 [28] - 医疗业务本季度下滑14%，因客户库存正常化，但业务实现两位数环比增长 [29] - 能源业务有机增长8%，受电网加固和可再生能源应用推动，美国实现两位数增长，Richards收购助力北美公用事业市场发展 [30] - 调整后运营利润率扩大260个基点至17.9% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车市场区域表现不均，亚洲市场表现强劲，西方市场疲软 [19] - 航空航天、国防和海事市场需求趋势良好，供应链持续恢复 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司75%的销售来自美国以外，超70%的生产在各地区本地化，受当前关税影响的销售占比小，工业板块受影响大于交通运输板块 [8][9] - 针对受关税影响产品，公司与客户合作采取缓解措施，包括采购变更和价格调整 [10] - 公司认为自身本地化战略是竞争优势，部分竞争对手仅在单一地区生产，公司在帮助客户应对关税问题上更具优势 [122][123] - 公司持续监控贸易政策变化，预计当前关税对第三季度收益无重大影响 [11] - 公司将继续执行平衡的资本部署战略，包括向股东返还资本、收购和股票回购 [13][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于动态全球环境，贸易动态使环境更复杂，但公司表现良好，将继续执行可控事项以实现强劲财务表现 [6][7] - 公司各业务板块在不均衡环境中运营良好，如工业板块部分业务增长强劲，交通运输板块在缓慢环境中仍保持较高运营利润率 [12][24] - 公司对第三季度业绩有信心，订单趋势稳定，预计各业务将保持增长或稳定 [18][21] 其他重要信息 - 4月完成工业板块Richards收购，交易金额23亿美元 [17] - 第三季度指导包括Richards收购贡献约7000万美元销售额，对调整后EPS基本无影响 [40] - 预计受关税影响产品成本约占销售额3%，约三分之一影响将通过采购变更缓解，其余大部分将通过价格调整收回 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税影响及地缘政治挑战，汽车合同定价灵活性 - 关税影响主要在工业板块，公司与汽车客户合作进行采购缓解和工具转移；公司业务本地化程度高，未看到反美情绪影响业务，但会持续关注 [51][53] 问题2: 关税对各终端市场展望的影响，以及近期客户对话和订单模式是否表明短期内销售有明显拉动 - 未看到客户因关税明显提前采购，订单保持稳定；各市场表现不一，工业板块部分业务增长势头持续，交通运输板块部分业务短期内难改善 [60][63] 问题3: 过去几个季度和未来利润率扩张及EPS增长能否持续，扩张因素是需求还是自身改善 - 市场有波动，但公司通过减少制造足迹和本地化战略提高规模和杠杆，未来一年工业板块利润率提升更明显，交通运输业务运营利润率保持在20% - 21% [71][73] 问题4: 考虑到汽车生产趋势变差和上半年单车配套收入增长缓慢，如何看待全年单车配套收入增长；下季度3%成本影响中关税直接影响和自身成本增加的比例及未来趋势 - 受欧洲汽车生产疲软影响，单车配套收入增长面临挑战，预计全年处于4 - 6个百分点区间低端；3%成本影响主要是关税附加费 [82][87] 问题5: 自动化和互联生活业务中两个子板块的情况，订单拐点及地理区域表现，以及中国家电业务间接关税影响 - 家电业务持续增长，自动化业务订单在欧洲和亚洲出现向上拐点，北美保持稳定；考虑到关税不确定性，预计三季度销售与二季度持平 [93][95] 问题6: AI业务增长指引提高的驱动因素，是订单高于预期还是前期保守估计 - 二季度AI订单增长150%，是真实订单增长，主要因项目加速推进和需求增加，预计2026年业务规模接近10亿美元 [101][104] 问题7: 美国自动化市场客户是否因政策不确定性暂停项目 - 市场存在不确定性，客户在努力调整供应链，但美国自动化业务订单有所增加；公司对业务指引谨慎，因担心客户资本支出计划受影响 [109][110] 问题8: 医疗业务渠道库存情况及剩余时间市场走势，如何估算潜在需求 - 医疗业务处于个位数中段市场，库存调整已结束，预计下半年业务将环比改善 [117][118] 问题9: 公司在关税风险应对上是否具有竞争优势 - 公司认为本地化投资是优势，部分竞争对手仅在单一地区生产，公司在帮助客户应对关税问题上更具选择 [122][124] 问题10: 太空业务规模和发展趋势，以及未来几年的贡献 - 太空业务在航空航天、国防和海事板块，受益于行业变化和数据需求增长，虽基数小但增长迅速，是业务增长驱动力 [128][130] 问题11: 商业运输业务走势，何时恢复增长及对交通运输板块利润率的影响 - 商业运输业务包括卡车、农业和建筑设备，欧洲和北美市场受融资和政策影响疲软，印度和中国产量增加；预计排放政策变化将带来业务拐点，但时间不确定 [135][137] 问题12: 工业订单增长是否包含Richards收购，以及美国工厂自动化设备订单趋势 - 工业订单增长不包含Richards收购，订单增长广泛，涵盖自动化和家电领域，且地理分布广泛；公司为当地客户服务，增长与海外设备成本无关 [144][145] 问题13: 未来定价能力，考虑到大型OEM客户需求压力和不同类型竞争对手 - 今年关税前公司整体定价中性，工业板块价格为正，交通运输板块略负；定价环境受投入成本和关税影响，公司团队在管理定价方面表现良好 [151][153] 问题14: AI数据中心业务是否有明显提前采购，客户集中度及预期变化 - 未看到AI客户提前采购，业务增长基于与客户的项目推进，对超7亿美元的收入预期有信心；公司业务覆盖多个超大规模客户 [160][161] 问题15: 汽车终端市场复苏速度，以及资本分配优先顺序，特别是Richards收购后 - 关税影响主要在工业板块，工业板块有更多定价杠杆；资本分配方面，公司在Richards收购后债务略有增加，但对现金生成能力有信心，将平衡并购和股票回购 [166][168]