财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为10.4亿美元，同比增长10%，受IET业务推动，IET的EBITDA已连续五个季度至少增长30% [21] - GAAP摊薄后每股收益为0.40%，剔除调整项目后，每股收益为0.51%，同比增长19% [43] - 本季度产生自由现金流4.54亿美元，全年继续目标自由现金流转化率为45% - 50%，通常下半年占比较高 [44] - 第一季度末现金为33亿美元，净债务与EBITDA比率为0.6x，流动性为63亿美元，下一次债务到期时间为2026年12月，标准普尔最近将其长期信用评级上调至A [45] - 第一季度向股东返还4.17亿美元，其中包括2.29亿美元股息和1.88亿美元股票回购，公司仍致力于将60% - 80%的自由现金流返还给股东 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 IET业务 - 本季度订单额为32亿美元，包括5.1亿美元的LNG设备订单、1.04亿美元的数据中心订单和创纪录的2.72亿美元的天然气技术服务升级订单，订单出货比为1.1x，RPO达到304亿美元创历史新高 [47] - 收入同比增长11%至29亿美元，受天然气技术设备增长20%和气候技术解决方案增长114%带动，部分被天然气技术服务业务抵消 [48] - EBITDA同比大幅增长30%，利润率扩大240个基点至17.1% [48] OFSE业务 - 本季度收入为35亿美元，环比下降10%，主要因国际市场季节性疲软以及客户因经济和关税不确定性延迟非必要支出，影响直接设备销售 [50] - 国际市场收入环比下降11%，墨西哥市场钻机活动环比下降52%，较2023年峰值下降72%；排除墨西哥和SSBS后，国际收入环比下降7%，与典型季节性下降相符 [50] - 北美市场收入环比下降5%，主要受海上业务季节性疲软影响，陆地业务下降3% [51] - EBITDA利润率为17.8%，同比提高80个基点，尽管收入下降8%，EBITDA为6.23亿美元，处于指引范围的低端和中点之间 [52] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - OPEC+第一季度开始执行计划，将此前闲置的220万桶/日石油产量恢复到市场，导致油价波动加剧 [10] - 预计2025年全球上游支出将下降高个位数，包括国际市场中高个位数下降和北美市场低两位数下降，排除墨西哥后，国际上游支出预计下降低至中个位数 [10] 天然气市场 - 2024年天然气需求增长1150亿立方米或2.7%，是化石燃料中需求增长最强劲的，主要受电力消费大幅增加带动 [14] - 第一季度签订了1550万吨/年的长期LNG承购合同，去年创纪录签订了8100万吨/年 [15] - 美国取消LNG许可暂停令并设定增加LNG出口目标，过去两个季度公司已获得约17亿美元的美国LNG项目订单 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司关注可控领域，提高生产力，严格执行，加速成为更精简、高效的公司，对战略充满信心 [19][20] - 公司在新市场和现有市场均有强劲商业势头，通过参加活动进入数据中心市场，扩大IET业务的工业覆盖范围 [23][24] - 公司在LNG、天然气基础设施、数据中心等领域获得多个订单和战略框架协议，展示了在这些领域的领先地位和市场竞争力 [28][29][30] - 公司在新能源领域取得进展，获得订单并开展技术研发，如为CCS项目提供设备和与美国空军、国防部合作开发地热项目等 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济今年开局谨慎，受地缘政治紧张、贸易政策和关税不确定性、中国增长放缓和通胀压力影响，公司密切关注并采取积极措施减轻贸易政策变化的潜在影响 [8] - 石油市场因OPEC+增产、关税不确定性和宏观环境疲软，预计全球上游支出下降，公司预计在北美市场表现优于大盘 [10][12] - 天然气市场前景积极，长周期天然气项目进展顺利，LNG合同签订趋势良好，美国LNG项目订单增加 [13][15][16] - 公司对IET业务全年订单指引范围有信心，认为其多元化投资组合、大量积压订单和售后市场服务业务能在不确定环境中提供收益和现金流稳定性 [40][60] - OFSE业务第二季度后能见度有限，但预计在成本效率和转型举措推动下，利润率仍将同比提高 [61][62] 其他重要信息 - 公司新CFO Ahmed Moghal加入，将与管理层合作推进战略优先事项，专注于盈利增长和持续提高利润率 [5] - 公司在数据中心市场取得突破，获得多个数据中心奖项，为该市场提供超过350兆瓦的电力 [24][25] - 天然气技术服务业务升级订单同比增长167%，创历史新高 [31] - 公司在新能源领域设定2025年订单目标为14 - 16亿美元，本季度已获得2.38亿美元订单 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司指导以及考虑关税影响后对指导低端的信心 - 公司认为全球经济开局谨慎，贸易政策和关税不确定性增加，对下半年经济敏感业务能见度降低，因此提供2025年框架，待外部环境更清晰时再提供正式全年指导范围 [75][76][77] - 考虑关税影响后，预计净EBITDA影响在1 - 2亿美元之间，其中超一半归因于IET业务，主要因素是缓解措施的时机和有效性 [80] - IET业务2025年全年EBITDA指导范围22 - 24亿美元仍可实现，OFSE业务若关税影响处于低端范围、油价稳定且关税维持当前水平，全年EBITDA有望接近47亿美元 [84][86] 问题2: 公司在数据中心业务的机会以及宏观环境对IET订单流的影响 - IET业务第一季度订单额为32亿美元，全年指导范围为125 - 145亿美元，对LNG和数据中心业务前景乐观 [91][92] - 数据中心市场需求增长强劲，预计到2030年美国数据中心能源需求将以23%的复合年增长率增长，公司可提供脱碳和发电解决方案，未来三年预计获得至少15亿美元的数据中心设备订单，长期来看数据中心业务有望成为IET和公司整体的重要增长驱动力 [96][98][99] 问题3: 关于关税缓解举措、缓解措施在1 - 2亿美元影响中的体现以及能否进一步降低影响 - 公司国际业务占比高，全球供应链布局自然限制了对美国直接关税的暴露，每年采购约140亿美元的直接和间接材料，其中进口到美国的不到5%，来自中国的不到2% [102][103] - 公司采取了一系列缓解策略，包括建立集中协调中心、优化全球供应链制造布局、利用自由贸易协定和退税计划、通过合同机制转移成本等，将直接关税净影响降低到1 - 2亿美元范围 [104][105][106] - 目前对美国出口到中国的IET工业技术业务尚未看到缓解成效，但有机会通过本地采购量填补中国进口，意大利业务因合同条款暴露有限，潜在二次影响难以量化，但公司密切监测 [107][108] 问题4: 关于OFSE业务的关键驱动因素、市场走势以及对20% EBITDA利润率目标的影响 - Q1 OFSE业务收入疲软主要因国际市场非必要支出推迟和墨西哥Pemex暂停合同活动，墨西哥钻机活动大幅下降，其他地区如撒哈拉以南非洲、亚太、阿根廷、巴西等也有季节性下降，沙特相对平稳，业务重点从石油向天然气转移，北美市场收入下降主要受海上季节性影响 [116][117][118] - 考虑贸易政策不确定性和油价波动，预计全球上游支出今年下降高个位数，国际市场下降中高个位数，北美市场下降低两位数，前提是油价和关税维持当前水平 [119][120] - OFSE业务自2022年9月设定20%利润率目标以来取得明显进展，目前仍致力于该目标，第二季度预计利润率环比提高80个基点至18.6%，下半年将看到更多重组行动的好处，但最终改善速度取决于关税和上游环境的演变 [121][122][124] 问题5: 关于IET业务利润率的驱动因素、能否实现今年18%和明年20%的利润率目标 - 预计第二季度IET利润率将再次提高，但环比增幅将较收入更为温和，原因包括第一季度项目收尾对利润率的帮助、工业技术业务的关税压力以及中美贸易量风险对高毛利业务的影响 [129][130] - 今年IET EBITDA利润率中点18%仍可实现，反映了净关税影响，主要通过执行高毛利天然气技术设备积压订单和提高整体投资组合生产力来抵消 [132][133] - 基于目前情况，2026年实现20% EBITDA利润率的路径仍然存在 [134]