财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为新台币578.6亿元，毛利率约为26.7% [7] - 归属于母公司股东的净利润为新台币77.8亿元，每股普通股收益为新台币0.62元 [8] - 晶圆出货量与上一季度持平，但较2024年同期增长12% [8] - 晶圆收入环比下降4.2%至新台币578.5亿元，主要因年初一次性价格调整 [9] - 运营费用占总收入的10.6%，约为新台币61亿元，整体运营收入约为新台币97亿元，占比15.9% [10] - 非运营收入方面，由于股市疲软，按市值计价的投资估值损失约为新台币4.39亿元 [10] - 2025年第一季度归属于母公司股东的总净利润为新台币7.777亿元，每股收益为新台币0.62元 [11] - 与去年同期相比，收入增长5.9%，主要因晶圆出货量增加，但被平均销售价格下降抵消；净利润同比下降25%，每股收益也有相同幅度下降 [11] - 3月31日现金头寸仍超过新台币1000亿元，约为新台币1060亿元；第一季度末总权益达到新台币3900亿元 [12] - 2025年资本支出维持在18亿美元不变 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲客户收入增长良好，占总收入约56%；北美客户占比约22%；IDM业务在第一季度有温和增长，占总收入的18% [12][13] - 第一季度消费板块表现最强，由Wi-Fi、数字电视、机顶盒和显示驱动芯片驱动；通信和计算机板块变化不大；40纳米及以下制程收入占总收入超50%，达到53%，其中22和28纳米制程收入占比37% [14] - 22纳米制程收入环比增长46%，推动22、28纳米制程收入创历史新高，预计未来客户将采购更多22纳米产品 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度消费市场增长，通信市场相对平稳，计算市场因IO需求疲软而下降，汽车市场因微控制器、显示驱动芯片和电源管理需求疲软而下降 [68] - 第二季度计算、通信、消费市场预计增长，汽车市场预计持平 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与客户密切合作进行技术和产品认证，采用前瞻性方法降低业务风险，拥有地理多元化的制造布局，到2027年将在美国建立先进技术制造基地 [26] - 专注于技术差异化、全球制造多元化、产品组合优化和制造资产，加强与客户合作，监控终端市场需求趋势 [20] - 实施成本降低计划，加速人工智能和智能制造系统以提高运营效率 [21] - 推进与美国合作伙伴的12纳米合作项目，确保客户有地理多元化的制造选择 [20] - 新的新加坡3期工厂已正式启用，提供额外22纳米产能，预计2026年初实现量产 [18] - 公司在22 - 28平台有竞争优势，22 - 28 EIV解决方案使其成为OLED显示市场领导者，22超低功耗和超低泄漏技术可实现30% - 50%的功耗节省，适用于物联网设备、可穿戴设备和人工智能应用 [135][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合此前指引，第二季度预计各板块需求适度反弹，但需谨慎对待晶圆需求预测，因政策和市场仍在适应近期关税公告 [16][19][20] - 第二季度晶圆出货量将环比增长5% - 7%，平均销售价格以美元计算将保持不变，毛利率将回升至约30%，产能利用率将恢复至70%左右 [21] - 下半年能见度有限，不确定性增加，公司将逐季提供指引，努力超越可寻址市场表现 [55][90][91] 其他重要信息 - 2月董事会提议每股现金股息新台币2.85元，有待5月28日股东大会批准 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对Q2和下半年客户订单行为及公司业务规划的影响，Q2销售增长是否受关税拉动订单影响 - 公司与客户密切合作，采用地理多元化制造布局降低风险，目前第二季度市场需求变化不大，但下半年能见度有限，长期来看客户可能调整内部制造选项并探索外部晶圆采购选项；Q2增长受关税拉动订单影响较小，目前未显示未来季度会有短缺 [26][27][30] 问题2: 关税对供应链定价和公司定价、利润率的影响 - 公司定价策略基于技术差异化和制造卓越，通过区域多元化制造基地避免低进入壁垒市场；若关税导致成本增加，公司将与客户共同寻找解决方案 [32][33][34] 问题3: 28纳米制程在Q1和Q2的利用率，以及22纳米制程在28和22纳米制程销售中的占比及下半年趋势 - 第二季度公司整体产能利用率指引为70%左右，22、28纳米制程表现较好；目前22和28纳米制程收入占总收入37%，22纳米制程占比超中个位数且持续增加，是2025年公司增长的关键驱动力 [36][37] 问题4: 与英特尔12纳米合作项目的最新进展，是否可能提前量产，以及是否因美国本土制造兴趣上升而需求增强 - 联合开发项目按计划进行，目前正在验证试点线的硅性能，预计2026年为首批客户准备好早期制程设计套件；已与关键客户就器件规格进行对接以加快量产；有客户希望项目加速，但目前仍按计划进行；销售贡献预计从2027年开始 [42][80][82] 问题5: 除英特尔外，公司与美国其他IDM合作的机会，以及与Global Foundry合作的可能性 - 公司有众多美国IDM客户，会持续进行战略合作；对于与Global Foundry合作的市场传言不予评论，公司会持续探索提升股东价值的战略选项，但目前没有正在进行的合并活动 [49][50][53] 问题6: Q1是否为毛利率低谷，以及未来毛利率趋势 - 下半年能见度有限，难以预测毛利率；毛利率受产品组合、定价、利用率、外汇走势和成本等因素影响；公司采取多项措施提升盈利能力，目前毛利率水平受Q1一次性价格调整和折旧增加影响，公司正积极改善产品组合和运营效率 [55][56][57] 问题7: 客户类型方面，北美或IDM客户是否因关税问题带来潜在增长，以及何时能看到有意义的贡献 - 客户更认可公司区域多元化制造基地，目前难以量化影响；新加坡工厂预计2026年初量产，若有需求，该工厂表现可能提升 [62][64] 问题8: 各关键终端市场（汽车、工业、消费电子）的需求趋势，以及客户行为和订单模式是否有显著变化 - Q1消费板块增长，其他板块相对平稳或下降；Q2计算、通信、消费市场预计增长，汽车市场预计持平；目前汽车市场库存较高，公司持保守态度 [68][69][71] 问题9: 毛利率在Q1好于指引、Q2达到30%的原因 - 公司积极采取成本降低措施，包括优化运营、管理供应链定价和推动自动化转型，部分抵消了成本压力；Q1和Q2业绩略超年初预期，为下半年不确定性提供了缓冲 [76][77] 问题10: 客户是否希望加速与英特尔在美国的合作项目，以及是否希望公司拓展到更先进制程节点 - 部分客户希望12纳米解决方案尽早推出，公司面临加速项目的压力，但目前仍按计划进行；公司目前专注于12纳米合作项目，合同仅涵盖该节点，但不排除未来拓展 [80][81][85] 问题11: 公司是否维持四年指引，以及对下半年的保守程度 - 公司对2025年的看法未变，预计代工市场将实现中到高个位数增长，公司可寻址市场将实现低个位数增长，公司将努力超越可寻址市场表现；目前难以明确下半年情况 [90][91][93] 问题12: Q2毛利率回升至30%后，下半年毛利率节奏，以及预计的折旧增长情况 - 2025年折旧增长仍为高20%，每季度环比上升；Q1毛利率受地震影响约2个百分点，若加上该影响，下半年毛利率增长较温和；毛利率受定价、折旧、外汇和产能利用率等因素影响，公司将通过增加22纳米产品丰富产品组合 [98][99] 问题13: 22 - 28纳米制程组合的毛利率是否已高于公司平均水平 - 若排除台南P6和新加坡P3的新增折旧，22 - 28纳米制程组合毛利率高于公司平均水平；但包含折旧后情况不确定 [101] 问题14: 是否考虑加速新加坡P3工厂的产能计划 - 新加坡工厂未来产能提升取决于与客户需求的匹配情况，目前已看到一些积极迹象，但当前计划仍是2026年初实现量产 [103] 问题15: 12纳米项目开始产生收入后，客户类型以及对利润率和EBITDA的影响 - 目前主要关注Wi-Fi连接和高速接口SoC产品，也在探索FinFET特殊技术解决方案；利润率方面，希望提升公司平均水平，但受产能利用率和美国制造成本较高等因素影响，存在不确定性 [106][107] 问题16: 与英特尔合作项目的产能分配是静态还是动态的 - 产能分配更具动态性，但需要一定的规模经济，市场采用情况超预期可能带来上行空间 [109] 问题17: 公司对于半导体关税的看法，是否会承担部分成本 - 公司将与客户透明合作应对潜在关税问题，未明确是否承担部分成本 [114][116] 问题18: 若市场进入下行周期，不同应用领域的库存水平情况，以及关税90天暂停期是否会导致第二季度库存上升 - 当前库存天数与2025年第一季度相似，消费电子库存健康，汽车和工业领域库存较高，消化需要时间；第二季度关税对库存影响不大，但下半年能见度有限，难以预测 [118][121] 问题19: 公司在先进封装领域的详细情况和长期计划，以及与美国客户（如高通）合作的细节 - 公司在3D晶圆对晶圆封装领域与客户合作积极，涵盖RF前端模块、传感器内存和逻辑等；2.5D中介层方面，HPC相关项目和深沟槽电容器需求持续增长；目前处于早期阶段，2025年预计不会有显著收入贡献 [126][127][129] 问题20: 需求增长是否意味着成熟制程有结构性改善或竞争降低，以及对售价和毛利率的影响 - 目前第一季度和第二季度指引略好于年初预期，但下半年受地缘政治紧张和潜在关税影响，能见度低，无法得出相关结论；公司专注于差异化技术，22 - 28平台是关键战略，相信自身有独特优势应对竞争 [133][134][136] 问题21: 中美紧张局势对公司中国工厂的影响，是否会导致国内外客户重新分配订单 - 公司严格遵守法律法规和出口管制要求；公司地理多元化生产基地有优势，中国工厂目前负荷高于公司平均水平，同时客户也希望新加坡、台湾或日本工厂有更多产能 [141][142][143]