活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 4 月 23 日 14:30 - 16:40，地点在深圳证券交易所上市大厅，线上直播平台为互动易、全景网 [1] - 参与对象为现场及网络直播面向的所有投资者，接待人员有董事余志良、陶武等 [1] 业绩介绍 - 副总经理伍斌介绍公司主要财务指标、2024 年经营情况和 2025 年发展展望 [1] 经济形势与房地产政策 经济形势 - 2024 年宏观经济面临多重下行压力，9 月底后一揽子增量政策推动经济企稳，全年 GDP 达成预定增长目标 [1] - 2025 年政策驱动经济复苏，政府将实施更积极宏观政策，稳住楼市和股市；前沿科技突破为经济高质量发展注入新动力；外部关税政策或加大国内消费力度 [1][2] 房地产政策 - 2024 年“926”政治局提出促进行业止跌回稳等；10 月住建部等五部委提出“四个取消、四个降低、两个增加”政策 [2] - 2025 年两会将“稳住楼市”纳入政府工作报告，3 月各部委和省市发布稳市场政策，4 月 18 日国常会提出推动房地产市场平稳健康发展，预计后续有更多配套政策 [2] 2025 年房地产市场展望 市场表现 - 一季度百城新建商品房量价同比降幅收窄，多数城市环比上涨，核心城市高品质住宅去化率提高 [3] - 30 个重点城市 3 月二手房成交量同比涨 20%，多数城市环比上涨，北京、上海、深圳、杭州涨幅居前 [3] 企业情况 - 部分房地产企业度过困难阶段，投资拿地、产品打造等能力提升，高能级城市一季度土地市场复苏明显，杭州、上海、成都地价成交额达 600 亿 [3] 客户需求 - 尽管居民预期转弱，但改善市场空间大，住宅产品迭代快，激发购房换房冲动，行业呈企稳复苏趋势 [3] 公司拿地策略 - 招商蛇口保持战略定力，践行“四个不失”要求，延续“聚焦核心、稳健进取、结构优化”投资策略，深耕核心城市和板块，坚持“以销定投”确保高质量发展 [4] 公司战略与业务规划 战略调整 - 在房地产新模式下，招商蛇口聚焦能力提升，做到“存量做优、增量优做” [4] 业务板块规划 - 开发业务：是基本盘，未来行业规模预计稳住 8 - 10 万亿，公司坚持“五精”战略，打造“招商好房子” [4] - 资产运营：做强做精核心业务运营能力，去年 24 个项目入市，今年 20 多个项目、近百万平米持有物业投入运营，发挥“运营 + REITs”产融结合能力 [4] - 物业服务：提质增效、做大规模，依托客户生态圈优势探索数智化和绿色化服务能力 [4] 融资新模式 - 因应地产新模式打造地产融资新模式，匹配适宜资本和负债结构，打造“堡垒式”资产负债表和“棉袄式”现金流量表，降本增效，保持领先资本结构和最优资金成本 [5]