公司战略布局 - 公司将低空领域打造为第二增长曲线，利用新能源汽车领域优势开拓新行业，为 eVTOL 提供基于“集成芯”等技术的电机、电控产品 [3] - 公司以“集成芯”技术为基础，采用平台化架构开发电推进系统，针对不同机型差异化开发，已与亿航、亿维特、高域等低空经济领域头部客户合作 [4] - 公司与丰立智能合作，在新能源汽车、关节模组等领域相互赋能，共同开发相关产品和成立联合实验室，预计今年完成工艺结构产品初步验证 [5][6] 技术优势与问题解决 - 公司为 eVTOL 提供的电机、电控产品具有密闭系统、高功率密度等优势，符合航空级适航要求 [3] - 公司在新能源汽车和飞行器用电机上的经验和技术积累对小型电机设计制造有优势，可在软件控制层面应用，还会对关节模组电机特殊设计和改造 [7] - 解决关节电机发热问题可通过提高功率密度、降低损耗等方式，还计划优化关节模组设计和加大油冷空间 [7] - 公司是国内首批拥有全国产化车载电源产品等及完整国产化供应链体系的企业，全面国产化可抵御风险、为客户保供，近期产品供应等方面将处较优位置 [8] 业务发展规划 - 2025 年公司在低空经济领域规划包括完成亿航智能电机、电控批量交付，完成 VT35 电机、电控交付及验证，实现 eVTOL 零部件智能化生产等 [4] 财务情况 - 2024 年第四季度因营业收入增加致存货和应收账款增加，按会计政策计提减值准备，但公司客户和资产质量高，无大额减值风险 [9] - 2024 年第四季度毛利率下降因会计政策变化，售后服务费计入营业成本，但 2024 年度新能源汽车领域整体毛利率同比上升约 1.5%，得益于技术降本及客户和产品结构变化 [9] - 2024 年度公司电源总成收入为 12.34 亿，同比增长 96%，主要因上汽系等客户放量，公司已推出第三代电源总成产品，为拓展市场奠定基础 [10]