公司经营情况 - 2024 年全年，公司实现营业收入 16.63 亿元，同比增长 43.54%，归属于上市公司股东的净利润 3.76 亿元，同比增长 46.90% [1][2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 3.83 亿元，同比增长 14.40%；归属于上市公司股东的净利润 7376 万元，同比增长 3.13% [2] 公司发展战略 - 以研发为导向，技术升级迭代为牵引，为客户持续创造价值；努力实现公司业绩长期持续的增长；经营层面坚持高效率低成本运营，为股东创造长期回报 [1] - 着力打造金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末三条增长曲线 [1] 2025 年经营计划 研发方面 - 加大研发投入，以粉末为核心提升金属软磁粉末性能，深入了解下游应用场景，以市场需求为导向优化和提供新产品；推动新工艺技术研发，组建自动化设备开发团队，搭建全自动化生产线 [3] 营销方面 - 延续“强终端，调结构”营销策略，增强与终端用户连接，深挖终端用户价值，提升客户满意度；加大新产品推广力度，拓展高附加值产品市场份额，提高盈利能力 [4] 产能扩张方面 - 2025 年 2 月完成 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票，3 亿元募集资金用于新型高端一体成型电感项目建设，升级生产基地，保障现有产品性能优化、产能扩容和交付能力，开发新型一体成型电感产品，抓住发展机遇，进军多领域 [4][5] - 2024 年启动泰国高端金属软磁材料及磁元件生产基地项目，截至目前完成关键筹备工作，2025 年加快建设进度，推动产能落地 [6] 问答环节要点 销售占比 - 2024 年，金属软磁粉芯板块销售占比为 74%左右，粉末销售占比在 2% - 3%，电感元件占比在 23% - 24%；光伏领域收入占比下降，其他领域收入分配更均衡 [7][8] - 2025 年 Q1，光伏领域占比继续下降，其他领域占比上升，公司整体收入稳定增长且分布更均衡 [8] 业绩增速与毛利率 - 2025 年 Q1 业绩增长放缓，原因一是研发投入加大，2024 年研发投入大幅增长 56%左右，2025 年一季度同比增长 80%左右；二是新客户开拓及市场需求变化；研发投入用于芯片电感研发，新产能扩建项目 2025 年底完工 [8] - 一季度毛利率环比下降因春节放假影响稼动率，二季度起毛利预计相对稳定，受产品结构影响 [8] 研发费用率 - 去年研发费用占营业收入 7%左右，今年预计更高 [9] 产能情况 - 金属软磁粉产能：2024 年启动筹建年产能 6000 吨的现代化粉体生产基地，首期工程 2024 年建成新增产能 2000 吨，全部工程 2025 年竣工实现 6000 吨/年产能，新增水雾化粉末生产线 [9] - 电感元件产能：今年在惠东工厂增加设备，年内有新产能释放；“新型高端一体成型电感建设项目”若满产，预计产值可翻倍 [9] 产品区别 - 模组电感与分立电感供电方式和复杂程度不同，模组电感将 DRMOS、电感等元器件封装在一起垂直堆叠，设计和制造更复杂，价值量更高 [9] 贸易影响 - 公司目前海外销售收入占比 2%左右，未直接销售到美国，生产情况暂不受直接冲击，但中美贸易关系有不确定性，公司持续关注中长期影响，泰国生产基地建设是应对策略，会动态调整产能投放节奏 [10] 泰国投资 - 公司在泰国投资规模不大，用于配合产业链发展规划和锻炼海外作战能力，按既定节奏推进项目，提升组织能力实现国际化运作 [10]