公司经营业绩 - 2024年营业总收入126,959.84万元，同比增长29.95%；归属上市公司股东净利润11,654.09万元，同比增加10.13%；扣非归母净利润9,331.37万元，同比增长13.2% [1][2] - 2024年超高分子量聚乙烯纤维生产2,124.71吨，对外销售544.09吨，产业协同自用1,114.61吨，分别比上年同期增长85.26%、58.22%、168.1%；子公司恒尚材料外销该纤维营收4,368.61万元，比上年同期增长49.12% [2] - 2025年第一季度营收28,155.21万元，同比增加18.46%；归属上市公司股东净利润约2,714.16万元，同比增加21.51%；扣非归母净利润2,451.63万元，同比增长27.89% [2] - 2025年第一季度安防手套营收约2.67亿，超高纤维营收约1,467万元，分别比上年同期增长14.69%、194.05% [6] 业务情况及原因 安防手套业务 - 2024年安防手套收入增长29.69%，销量增长25.34%，均价增长3.47%，原因是年产7,200万打项目部分产线投产，恒尚超高纤维产能爬坡，供货与产业协同能力增强，且产品结构优化，高附加值手套产销两旺 [3] - 2024年功能性安防手套毛利率下降3.26个百分点，原因是子公司恒越安防年产7,200万打手套项目新建投产，处于产能爬坡阶段，综合固定成本较高 [3] - 2024年子公司恒越安防实现营业收入10,910.54万元，产量335.62万打，销量433.36万打，平均销售单价25.18元/打，毛利率 -11.01%，因产能爬坡期设备调试等因素及综合生产成本未优化，单位生产成本高 [5] - 2025年第一季度毛利率略有下降，受子公司恒越安防7,200万打手套项目影响，该项目处于产能释放初期，单位成本高 [6] 超高纤维业务 - 2024年超高纤维收入增长49.12%，销量增长58.22%，均价下跌5.75%，原因是恒尚材料3,000吨产能加速释放，外销规模扩大，但绳缆等低定价应用场景产品销量增加拉低均价 [3] 客户与费用情况 - 2024年以前五大客户为基础，各客户采购数量、金额显著增长，前五名客户名单有个别动态调整，核心客户合作深度深化 [4] - 2024年费用率下降，三项费用绝对额增加15.14%，预计2025年费用率下降或基本持平，实际发生费用额上升 [4] - 近年来所得税率下降，受子公司阶段性经营特征与集团合并报表机制综合影响，后续税率将逐步趋于稳定 [4] 中美关税影响及应对 - 公司功能性安全防护手套业务以出口为主，美国出口占比约35%，中美贸易环境与关税政策不确定性带来挑战 [6] - 应对策略：产能布局上推进越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目；市场拓展上开拓新兴市场，加大国内市场推广；业务结构上形成“功能性安全防护手套 + 战略新材料”双轮驱动格局 [7] 项目进展与规划 越南项目 - 1,600万打越南项目正推进设备安装调试等工作，力争6月底部分产线试生产，7月实现首批订单交付 [7][8] 国内产能项目 - 越南工厂建成投产初期，会将国内1,800万打项目部分产能及订单转移至越南，后续结合多因素调整产能布局 [9] - 国内7,200万打产能项目预计3 - 5年完成产能消化与市场适配，2025年推动新型商业模式应用，各年度规划关注后续公告 [10] 超高纤维项目 - 依托3,000吨项目构建柔性化生产能力，可生产50D到2,400D全规格产品，800D超高强防弹纤维技术指标达断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex [10] - 超高强防弹纤维制品已部分销售，风电叶片用复合材料完成小试，机器人相关研发持续推进，《一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法》获发明专利授权 [11] - 国内能稳定达到800D超高强防弹纤维断裂强度≥42cN/dtex标准的企业相对较少，九州星际有相关产品，同益中不排除具备可能 [11] - 现有3,000吨产能主要自用，4,800吨新增产能9月试生产，主要面向市场销售，已与多家企业就超高强防弹纤维合作进行探讨 [13] 生物可降解聚酯橡胶项目 - 规划建设年产11万吨项目，一期1万吨2024年8月启动建设，力争2025年底稳定量产，现阶段中试数据对未来无指导意义，关注后续披露 [14] 政府补贴情况 - 政府补贴受政策、公司产业投资建设及运营情况影响，存在不确定性，关注后续公告 [14][15]