纪要涉及的公司 上汽集团、上汽通用、上汽大众、荣威、非凡、名爵、智己汽车、广汽集团、吉利汽车、理想汽车、比亚迪、江淮汽车、赛力斯、特斯拉、蔚来、小鹏 [1][2][3][15] 纪要提到的核心观点和论据 - 销量表现：2024 年上汽集团总销量 400 多万辆，同比降 20%，燃油车下滑近 30%，新能源约 100 万辆，增速个位数；2025 年一季度销售 94.4 万辆，同比增 13%，燃油车 67.2 万辆，同比增 8%，新能源车 27.2 万辆，同比增 30% [3][4] - 管理层调整：2024 年 7 月贾建旭任总裁，对各业务板块领导调整；2024 年 10 月荣威与非凡合并，何明磊任荣威非凡事业部总经理；周岩调任上汽乘用车名爵事业部总经理；2025 年 1 月组建大乘用车板块，贾建旭任上汽大众管理委员会主席；2 月大乘用车板块 60 多位中高层调整 [5][8][9] - 新品牌合作：上汽与华为合作推出“上汽智己”，定位 20 万以下市场，用鸿蒙系统，通过华为门店销售，第三季度发布首款车型 ES39，定价 15 - 25 万，有望提升销量 [10] - 业绩表现：2024 年上半年上汽通用净亏损约 23 亿元，四季度转正；上半年上汽大众规模利润约 8.6 亿元，单车利润 2000 元；2024 年 Q1 - Q3 上汽乘用车利润约负 33 亿元，每辆车亏损约 6000 元，集团靠投资收益有正向规模经济效益 [11][14] - 估值情况：上汽集团 PB 为 0.61 倍，是主机厂中最低；行业产能收紧，上汽集团低 PB 有合理性，可能迎来估值提升 [15][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 贾建旭在零部件、海外业务及合资公司有丰富管理经验，能推动公司革新，加快新能源汽车产品推出 [6][7] - 上汽集团海外市场每年贡献约 100 万辆出口量，可能助力“上汽智己”放量 [10] - 2024 年 Q1 - Q3 上汽集团通过非流动资产处置获约 50 亿元投资收益，获政府补助约 15 亿元 [14]