业绩情况 - 2024年度公司实现营业收入23.58亿元，同比增长1.42%，主要因部分项目列报口径与上年不一致；占营收比重60.87%的智能坐便器及盖板品类实现13.37%的增长；28.51%的境外收入同比增长25.5% [3] - 2025年一季度公司实现营业收入4.12亿元，同比下滑约21%，主要因贸易政策变动和各地区促消费政策落地节奏不一，导致订单减少；3月份收入端同比及环比均呈现向好趋势 [3] 净利率表现 - 2024年第二、三季度销售费用率较高致全年期间费用率增长1个多点，毛利率下降及期间费用增长综合导致公司归母净利率下降2.33% [3] - 2024年第四季度净利率表现较好，一是公司及时根据市场终端表现调整费用投放，提升费用投放效率；二是存在部分汇兑收益 [4] 政策影响及应对 - 家居以旧换新国补政策对家居家装消费有拉动效果，公司线上线下渠道积极把握政策机遇，提升渠道参与比例和参与补贴的产品范围 [4] - 公司直接出口北美地区的收入占境外收入比例在10%-15%之间，占总营收比例较小；公司积极寻求其他途径降低关税政策变动影响，持续优化出口市场布局 [5] 行业看法 - 目前智能马桶行业存在价格战现象，但国补政策、新国标《坐便器水效限定值及水效等级》、3C强制性产品认证管理等有利于改善竞争格局 [6] 研发方向 - 智能马桶已有功能后续研发以升级为主，聚焦康养、环保节能、卫生等方面；未来生态布局从单品到场景，深度融合AI科技，构建覆盖卫浴全场景的健康矩阵 [7] 2025年目标 - 公司2025年营业收入预算同比增长10%，归属于上市公司股东的净利润预算同比增长9.20%，与收入增长不同步主要因自有品牌建设营销费用仍需高投入 [7] - 渠道端寻求市场渠道多元化，产品端丰富智能卫浴空间产品矩阵并调整结构；加强品牌建设、研发创新，助力降本增效，提升费用投放效率 [7]