业务规划 - 公司资源更多向动画电影倾斜，计划组建新动画电影厂牌，扩充动画制作产能，光线动画制作团队目前 150 人左右，明后年或扩充到 300 人以上，达一年生产一部半到两部高质量动画电影的能力 [1][2] - 今年计划建立第一家线上品牌店，明年建立第一家线下品牌店，尚处规划阶段 [4] - 今年《山河枕》预计播出，《春日宴》筹备拍摄，公司会做剧集储备，但不将剧集作为内容开发重点 [9] - 公司围绕 IP 组建运营团队，以厂牌化模式运作，主要用内部人才，也引进外部优秀人才 [12] 项目进展与预期 - 《哪吒之魔童闹海》英文配音版预计暑期登陆北美市场，日文配音版筹备中并将在日本长线放映数年，配音版票房预计高于前一轮，部分重点市场未上映，海外发行空间大 [2] - 3A 游戏预算可控，与动画电影制作共享部分资源，成本低于一般原创 3A 游戏；主题乐园主要负责策划、设计和部分运营管理，采取轻资产参与模式，风险可控 [2] - 制片人培养计划已有 15 个以上相对成熟制片人，编剧和导演计划正在成长，已有数名内部编剧剧本被采用，数名内部导演作品在筹备 [9][10] 财务相关 - 2025 年 3 月 31 日合同负债余额 4.7 亿，主要是剧集及电影预收款项，后期按会计准则确认结转收入 [3] - 2025 年第一季度经营活动现金流净额 48.85 亿，包含需结算给合作方的应付款项；一季度营收 29.75 亿 [3][4] - 公司购买写字楼作为固定资产核算，折旧可抵扣企业所得税应纳税所得额，且减少房租支出等费用 [4] - 2025 年第一季度已按准则及协议确认相关营业收入，包含《哪吒之魔童闹海》截至 2025 年 3 月 31 日 150.76 亿元票房对应的分账收入 [6] - 2025 年一季度已按准则及协议确认衍生品收入，后续衍生品、海外票房、国内票房收入预计增加 [13] - 2025 年第一季度新增应收账款大部分为应收《哪吒之魔童闹海》款项 [15] 行业与市场看法 - 电影市场核心问题是供给问题，有吸引力作品数量少、体量不够大，受其他娱乐方式冲击，票房不稳定，但行业调整后好作品会增加，有成长空间 [4] - 近几年电影行业成本上升，票房不理想时投资风险增大，公司及同行正调整应对，预期成本增速放缓甚至下降 [11] 其他 - 公司是 IP 创造者，用自有 IP 开展衍生品运营，可规划品类、调整策略，主动权高，适应市场效率高、成本低 [10] - 艺人经纪业务成公司重要收入来源，公司成头部艺人经纪公司，得益于从头培养新人且标准高，以及内容公司在艺人项目选择上的经验和资源优势 [12] - 公司观察 IP 运营及衍生品相关领域优质公司，不排除投资或并购可能，有动作会及时披露 [8] - 公司要成为中国人自己的 IP 创造和运营公司，“中国神话宇宙”有完整规划，多个项目在制作或筹备，如《涿鹿》《二郎神》《妲己》等 [14]