财务表现 - 2024年实现营业收入154.6亿元，同比增长24.1% [2] - 国内市场收入123.36亿元（占比80%），海外市场收入31.22亿元（占比20%） [2] - 2024年新增订单215亿元 [2] - 归母净利润20.5亿元（同比增长31.4%），扣非净利润18.8亿元（同比增长32.2%） [2] - 2024年研发投入11.10亿元，同比增长21.07% [7][8] 业务结构 - 营收以输配电行业为主，汽车电子电器行业占比较低 [3] - 海外业务主要产品为变压器、开关和互感器 [14] - 海外业务区域分布：欧洲中东（英国、意大利、沙特等）、美洲（中南美）、中亚、亚太（东南亚）、非洲 [5][6] - 北美业务占集团整体比重较小 [7] 海外战略 - 海外结算以美元、欧元为主，辅以当地币种 [5] - 海外运费占比高于国内市场，具体比例与贸易条款及所在国相关 [11] - 海外市场突破依赖销售团队扩张及研发、工程、制造等全链条能力建设 [9] - 海外环保化推进快于国内，公司紧跟战略客户需求布局环保产品 [13][14] 研发与运营 - 研发投入聚焦新产品开发、基础研究及环保/汽车电子/储能领域 [8] - 中压业务订单稳定增长，2025年将加强研发与市场拓展 [7] - 存货增长暴露计划管理短板，正在改进 [10] 行业与产品 - 超级电容在车载电源、电力系统（SSC、配网后备电源）取得突破 [6] - 变压器行业短期供需矛盾持续，高电压产品扩产周期长 [12] - 海外毛利率受地区经济、产品组合、运营成本等多因素影响 [14]