财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后收入为15.148亿美元，增长5.5%；调整后摊薄每股收益为1.44美元，增长8.3%；调整后综合EBITDA为5.919亿美元，增长6.3%，利润率为39.1%；调整后有机收入增长5.1% [8] - 金融服务经常性收入增长率在第一季度为5.9%；经营活动现金流量为2.722亿美元，较2024年第一季度增长50.8% [10] - 第一季度回购240万股，花费2.069亿美元，平均价格为87.21美元 [11] - 2025年第一季度GAAP收入为15.14亿美元，净利润为2.13亿美元，摊薄每股收益为0.84美元；调整后非GAAP收入为15.1亿美元，增长5.5%，调整后摊薄每股收益为1.44美元，增长8.3% [22] - 调整后收入较2024年第一季度增加7900万美元，主要由GlobeOp、Wit和Gibb的增量有机收入贡献，外汇不利影响700万美元；调整后有机收入增长5.1%，核心费用增加5.1%即4500万美元；调整后综合EBITDA为5.02亿美元，增加3500万美元即6.3%，利润率扩张30个基点；净利息费用为1.05亿美元，较2024年第一季度减少1100万美元；调整后净利润为3.66亿美元，增长9%，调整后摊薄每股收益为1.44美元，增长8.3%；有效非GAAP税率为24% [23][24] - 稀释股份数量从2.533亿股增至2.549亿股；经营活动现金流增长51%，季度现金流转化率从去年的54%升至74% [25] - 第一季度末现金及现金等价物为5.15亿美元，总债务为69亿美元，净债务为64亿美元，LTM综合EBITDA为23亿美元，净杠杆率为2.74倍 [26] - 2025年第二季度预计收入在14.89 - 15.29亿美元之间，中点有机收入增长2.5%；调整后净利润在3.43 - 3.59亿美元之间；利息费用在1.02 - 1.04亿美元之间；稀释股份在2.54 - 2.55亿股之间；调整后摊薄每股收益在1.35 - 1.41美元之间 [28] - 2025年全年预计收入在61.1 - 62.38亿美元之间，中点有机收入增长4.4%；调整后净利润在14.41 - 15.41亿美元之间；稀释股份在2.537 - 2.567亿股之间；调整后摊薄每股收益在5.68 - 6.00美元之间，中点提高4美分；经营活动现金流量在14.58 - 15.58亿美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - GlobeOp财富和投资技术以及全球投资者和分销服务业务表现出色，GlobeOp有机增长10.3%，财富和投资技术在财富领域持续强劲，GIDS达到客户赢得和交易量目标 [9] - 健康业务本季度基本持平 [10] - 公司第一季度有机收入增长5.1%，GlobeOp开局良好，有机增长10.3%；Batea整合进展顺利，已赢得10个交叉销售客户；财富和投资技术业务表现强劲，由Alps Advisors和Black Diamond Wealth Platform驱动；全球投资者和分销解决方案业务稳步增长，受关键客户续约和新退休授权支持 [15][16][17] - Intralinks目前预计增长中个位数，公司推出新平台和AI技术，若下半年市场好转将积极影响该业务 [66] - Blue Prism机会集强劲，公司投资构建信任层和护栏，使用代理和AgenTeq AI是未来几个季度重点 [68][69] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国际市场取得成功，与Insignia Financial签署战略剥离协议，赢得澳大利亚额外授权；Geneva在EMEA地区表现出色，赢得三个重大交易；私人市场国际扩张成果显著，第一季度增长14%；公司加强在中东的业务，在沙特阿拉伯利雅得开设新办公室 [12][13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注客户服务，控制可变费用、提高生产力以改善运营利润率，通过营销、销售和研发有效投资业务；将多个总账系统转换为单一平台以支持增长、收购和整合计划 [27][31] - 公司在全球功能深度和广度上超越竞争对手 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于地缘政治和经济不确定环境中，全球市场波动，但公司历史上在挑战性环境中表现有韧性，对商业模式有信心 [34] - 公司对澳大利亚市场持乐观态度，认为当地服务公司技术更新不及自身，公司有技术和人才优势 [60][61] - 财富和资产管理领域因新技术发生巨大变化，客户对技术发展有担忧，公司有能力帮助客户应对 [55][56] - 公司认为第二季度有机增长指引保守，因全球形势存在不确定性，但有良好业务管道，有望带来积极惊喜 [39][40] 其他重要信息 - 3月公司新增Francesco Vaughn为董事会成员，他在运营管理和企业交易方面经验丰富 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗保健业务是否是季节性疲软季度，目前业务管道情况如何 - 医疗保健业务管道持续建设，公司向大型健康保险公司等销售产品，业务有起伏但有很多潜在客户；2024年1月推出Del MonteRx，2025年预计处理数亿索赔，公司保持乐观 [37] 问题2: 第二季度有机增长指引为2.5%，是否假设新业务放缓或暂停，能否量化假设情况 - 公司在第二季度指引中采取保守态度，考虑到全球形势不确定性，虽认为关税对财务影响不大，但可能影响交易进度；公司业务管道良好，有很多已售但未产生收入的交易，有望带来积极惊喜 [39][40] 问题3: 完成Insignia交易后，其对收入的贡献预期、增长情况以及对2026年上半年或下半年利润率的影响 - 约1400名Insignia员工将在7月1日左右转至公司，业务增长主要在第三和第四季度，收入贡献在3500 - 7000万美元之间；公司有信心为其提供优质服务 [45] 问题4: 与State Street解散合资企业的决定，是否会带来额外收入，对收入和EBITDA的净影响如何，预计何时完成 - 目前预计该决定对业务影响不大，主要是简化实体结构，可能会有一些成本降低但不显著；尚未确定最终完成时间 [47][49] 问题5: 从宏观层面看，金融服务市场需求环境如何，与客户的对话情况，是否感觉客户有业务和决策停滞的担忧 - 财富和资产管理领域因新技术发生巨大变化，客户对技术发展有担忧，公司有能力帮助客户应对，且收到很多客户咨询 [55][56] 问题6: 澳大利亚市场Zynga业务情况，业务增长节奏预期 - 澳大利亚超级年金业务资金规模大，当地服务公司技术更新不及公司，公司有技术和人才优势，受到当地市场欢迎，该市场前景良好 [59][60][61] 问题7: 考虑到去年推出新平台，Intralinks在当前环境下的表现，面临的逆风情况，当前增长率及未来季度的发展趋势 - 公司对Intralinks持适当保守态度，目前预计增长中个位数，这已体现在预测中；公司推出新平台和AI技术，若下半年市场好转将积极影响该业务 [66] 问题8: 请提供Blue Prism的增强功能和推出策略更新，以及全年的发展规划 - Blue Prism机会集强劲，公司投资构建信任层和护栏，使用代理和AgenTeq AI是未来几个季度重点 [68][69] 问题9: 数字工人能够处理的用例复杂性如何，未来发展规划 - 公司在数字工人应用方面有进展，内部处理能力增强，这些应用成为客户和潜在客户的有力证明；有客户表示竞争对手只有演示而无实际用例，而公司已实现大规模运营 [72] 问题10: 这对利润率有何影响，是否存在结构性顺风因素 - 公司认为能够维持利润率，本季度调整后EBITDA利润率为39.1%，提高约30 - 40个基点；公司虽投入大量费用但仍推动利润率上升，部分归因于各业务部门部署Blue Prism技术 [74][75] 问题11: GlobeOp业务增长的驱动因素是什么，是新业务势头、定价还是其他因素 - GlobeOp是全球业务，在中东获得大型客户，这些客户投资另类资产，公司提供最佳技术和专业知识，帮助客户快速上手，这是其成功的关键 [79][80] 问题12: 在竞争方面，对冲基金和投资会计领域有很多收购活动，公司如何看待这些交易，以及在初创对冲基金环境中继续获得市场份额的能力 - 初创对冲基金由经验丰富的投资者领导，资金规模较大，他们在募资时就规划技术使用，常选择公司；公司有很多全球宏观公司客户，且不断推出新功能，令客户满意 [83][84] 问题13: 需求环境方面，3月和4月的对话和销售周期是否有明显变化，与客户的对话和决策情况如何 - 公司仍看到良好的需求环境，客户渴望部署新技术以改善流程、更快结账和获取信息；公司专注于为客户提供准确的流程和信息，增强客户信心 [88][89] 问题14: 下半年业务增长的驱动因素有哪些，对下半年增长的信心来源 - 下半年增长有一定不确定性，但公司有信心；公司对第三和第四季度部分大额收入有清晰可见性，有助于业务增长 [91] 问题15: GlobeOp业务中私人市场和零售替代品的有机增长前景如何，增长的驱动因素是什么 - 私人市场和零售替代品增长是因为能够通过结构化投资获得额外收益，且能识别和降低风险点，为客户管理的大量资金带来可观收益 [94][95] 问题16: 辅助AI产品是否会在短期内体现有机增长，还是需要先经历投资建设阶段 - 不会立即带来显著有机增长，但会增强业务的粘性、盈利能力和现金流；并购市场可能在第四季度回升，因为私募股权基金需要向有限合伙人返还现金并吸引再投资 [97][98] 问题17: 对冲基金去杠杆化对公司AUA的影响，为何AUA持续增长 - 市场波动时，投资者寻求避险，对冲基金的风险调整后回报与市场相关性低，资金流向对冲基金；对冲基金目前持有现金等待机会，这种趋势短期内不会改变 [103][104] 问题18: Insignia业务在公司业务板块中的归属 - 主要归属于GIDS [106] 问题19: Batea业务收入低于2023年收购时的原因，是业务性质导致的起伏还是其他因素 - 部分原因是公司在会计方面谨慎，确保理解业务资金流动；随着对业务更熟悉，会计规则可能会放宽；公司对业务潜在实力、交叉销售能力和销售团队支持情况持乐观态度 [110][111] 问题20: 对Batea业务的前瞻性看法，第二季度收入情况是否明确 - 公司对已参与的案例和已宣布的结算有较好了解，对未来几年的总收入有一定预期，但不确定收入具体在哪个季度体现 [113] 问题21: 全年指引中外汇对收入的影响 - 约21%的收入为非美元收入，外汇变动1%对整体增长率有大约20个基点的影响；公司根据当前汇率采取保守态度 [115]