财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.78亿美元，毛利润2800万美元，净利润300万美元 [10] - 第一季度调整后EBITDA为5200万美元，经营现金流为正1600万美元，自由现金流为1200万美元 [11] - 截至季度末，现金及现金等价物为3.7亿美元，流动性为4.05亿美元，有息债务为3.19亿美元，净债务为负5900万美元 [11][29] - 2025年展望：营收约13亿美元，范围在12.5 - 14.1亿美元；EBITDA约2.75亿美元，范围正负10%；自由现金流约1.3亿美元，范围正负3000万美元；资本支出6500 - 7500万美元 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 油井干预业务 - 西非、美国海湾和巴西利用率高，北海的Well Enhancer和Seawell受冬季影响利用率低，Seawell将在2025年剩余时间低成本封存 [21][22] - Q7000完成前往巴西的付费运输和47天监管停靠后，开始为壳牌进行400天加期权的退役项目；SH2与巴西国家石油公司签订三年新合同，SH1完成与Trident一年合同延期；Q4000在尼日利亚作业后返回美国海湾，Q5000在Q2进行监管停靠 [23][24] 机器人业务 - 尽管冬季条件不利，仍表现出色，运营6艘船只，4艘参与可再生能源项目，整体季节性船只利用率良好 [25] - GC3和North Sea Enabler在欧洲进行挖沟作业，Glomar Wave和Trym在欧洲进行可再生能源场地清理工作；Shelia Bordelon和GC2完成监管停靠，GC2完成日本近海超深水打捞项目 [26] 浅水弃置业务 - Q1活动水平因季节性因素较低，预计Q2和Q3利用率将提高；为降低成本，暂时封存了几艘较小船只 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场因监管环境、低油价和并购活动导致业务停滞，公司调整运营并封存Seawell；可再生能源市场长期前景强劲，2032年仍有招标活动 [22][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司应对市场不确定性，采取降低成本措施，如封存船只和调整资本支出；预计2025年产生1 - 1.6亿美元自由现金流，优先考虑股票回购 [13][14][50] - 行业面临美国关税上调、欧佩克增产、全球金融市场动荡和油价下跌等挑战，公司凭借强大资产负债表和大量积压订单应对挑战 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态、多变、充满挑战和不确定性，但公司处于有利地位应对挑战，相信长期服务需求强劲 [13][15] - 英国北海市场对公司2025年预期产生约7500万美元负面影响，公司将指导调整为2.75亿美元正负10% [57][58] 其他重要信息 - 会议中可能有非GAAP财务披露，演示文稿最后几页提供非GAAP指标与GAAP指标的调节 [7] - 公司预计实际未来结果可能与预测和前瞻性声明存在重大差异，提醒投资者不要过度依赖前瞻性声明 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油井干预业务7000万美元的营收变化是否都来自北海 - 回答: 总体净影响如此，北海的实际净影响大于7000万美元 [63][64] 问题2: 如何看待北海市场未来2 - 5年的P&A工作 - 回答: 公司正在参与至少三个大型P&A项目招标，预计2026年开始工作 [66][67] 问题3: 宏观不确定性下，对自由现金流的使用倾向于并购还是股票回购 - 回答: 当前市场下，并购难以达成，优先考虑股票回购 [70] 问题4: 能否说明EBITDA指导下调7500万美元的构成 - 回答: 主要原因是北海市场，封存Seawell是主要驱动因素，其他业务有轻微调整但不显著 [74][75][76] 问题5: 能否介绍北海业务的历史EBITDA贡献、低谷情况、Seawell的暖封存成本及未来展望 - 回答: 过去几年北海业务EBITDA在8000 - 9000万美元，低谷略高于盈亏平衡；Seawell暖封存成本预计每天低于3万美元；希望2026年业务恢复正常，但低油价可能使工作推迟 [80][81][87] 问题6: 运营商如何根据油价调整活动 - 回答: 北海市场受政治因素影响，目前处于政府和生产商博弈阶段；油价在60 - 70美元时生产商可能更活跃，50美元时业务可能枯竭 [94][96] 问题7: 北海油井干预船只在其他地区的工作机会及决策时机 - 回答: Seawell在其他地区工作需资本升级，目前预计北海市场2026年复苏，暂不急于决策 [100][101][102] 问题8: Q4000离开尼日利亚的原因及美国海湾市场是否有定价压力 - 回答: 完成埃克森合同后返回，其他运营商未及时订购长周期物品；美国海湾有合同工作，目前未看到定价压力 [104][105] 问题9: 北海的疲软是否也导致机器人和浅水弃置业务指导下调 - 回答: 考虑到当前宏观背景进行了小调整，浅水业务活动预计持平，盈利能力因成本降低略有上升 [108][109][112] 问题10: EBITDA指导中点下降的驱动因素 - 回答: 主要是封存Seawell，否则可能只是定性更新并指导至较低范围 [113][114]