财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.683亿美元，同比下降7.7%，符合指引预期 [31] - 第一季度毛利润率28.4%，较去年同期增加20个基点 [32] - 第一季度SG&A费用2.145亿美元，2024年第一季度为2.102亿美元，排除一次性项目和非现金费用后，同比下降约600万美元 [33][34] - 第一季度净利润2090万美元，调整后EBITDA为9360万美元，调整后EBITDA利润率为9.7% [34] - 第一季度完成对TopBloc的3.4亿美元收购，其中10%为股权，90%为现金，约5600万美元来自现金余额，其余从循环信贷额度提取 [34] - 第一季度回购约60万股，花费5040万美元，平均股价78.44美元，季度末7.5亿美元股票回购授权还剩约4.786亿美元 [35] - 第一季度末现金及现金等价物1.07亿美元，5亿美元高级有担保循环信贷额度还剩2.5亿美元，净杠杆率2.6倍 [35] - 第一季度自由现金流660万美元，低于正常水平，主要因部分企业账户DSO增加，预计未来DSO将改善 [36] - 预计第二季度营收9.85 - 10.15亿美元，净利润2930 - 3430万美元，调整后EBITDA为1.01 - 1.08亿美元，调整后EBITDA利润率为10.3% - 10.6% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 第一季度营收6.722亿美元，同比下降8.1%，其中派遣收入3.821亿美元，同比下降16%，商业咨询收入2901万美元，同比增长4.7% [31] - 第一季度商业业务毛利润率32.4%，同比上升40个基点 [32] - 咨询业务预订量3.369亿美元，较2024年第一季度增长4.2%，季度订单出货比为1.2倍，过去12个月为1.1倍 [13] 联邦政府业务 - 第一季度营收2.961亿美元，同比下降6.7%，主要因部分项目结束和DOGE影响 [32] - 第一季度联邦政府业务毛利润率19.5%，同比下降20个基点 [32] - 第一季度新合同授予总额3.431亿美元，季度和过去12个月订单出货比均为1.2倍，季度末合同积压超31亿美元，覆盖比率为该部门过去12个月营收的2.6倍 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场条件仍不稳定，客户对增加IT支出持谨慎态度，但公司独特商业模式在经济周期中展现韧性 [8][9][10] - 商业业务中，消费和工业领域同比实现中个位数增长，医疗保健领域的制药和生物技术账户、TMT领域的电子商务账户、金融服务领域的多元化金融和地区银行均有不同程度增长，但其余四个商业垂直领域营收同比下降 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过培育长期客户关系、拓展技术合作伙伴以及战略收购等方式，提升解决方案能力，以应对市场变化，如3月完成对TopBloc的收购，目前整合进展顺利 [10][11] - 公司提供的IT服务聚焦AI、数据解决方案、Gen AI、网络安全、云服务和数字工程等领域，满足客户降本增效需求，即使客户限制IT支出，仍在扩大AI投资 [15][21] - 行业竞争方面，尽管宏观经济因素使金融服务行业对新项目支出谨慎，但公司差异化IT解决方案仍受美国财富1000强客户青睐 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度营收和调整后EBITDA符合预期，独特运营模式有助于持续提供高端、高价值IT服务 [41] - 客户虽对IT支出持谨慎态度，但公司凭借创新和对客户满意度的承诺，实现了强劲订单预订，TopBloc的收购和新总裁的任命体现公司的适应性和前瞻性 [42] - 公司在AI、数据和网络安全等领域的产品具有弹性和多功能性，能够满足客户关键需求，公司有信心抓住未来机会，提升股东价值 [43] 其他重要信息 - 公司评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险和不确定性在新闻稿和SEC文件中有描述，公司不承担更新电话会议陈述的义务 [4][5] - 电话会议提及非GAAP指标，旨在补充可比GAAP指标，GAAP和非GAAP指标的调节信息包含在新闻稿中 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题: 不同业务的季度订单情况，新客户、新项目与现有业务续约的情况 - 商业业务订单有续约和新业务，续约占比仍较大，但新业务在进展，趋势未变；联邦业务本季度订单强劲，有重新竞标的工作和新业务，部分重新竞标的工作还有扩展支持 [52][53] 问题: DOGE对联邦业务的影响，从工作类型或客户类型角度描述 - 受影响的主要是民用开发方面的传统管理咨询项目监督工作，技术含量高、有明确目标的工作保持稳定 [55][56] 问题: 项目管理咨询工作在业务中的占比 - 占比很小，公司大部分工作是AI、数据、网络安全等技术工作，在联邦民用机构的一般管理咨询和监管方面工作很少 [58] 问题: 公司如何提高毛利率，咨询业务毛利率是否稳定，以及SG&A未来趋势 - 商业咨询业务占比增加提升了毛利率，如增加TopBloc和Workday等方面的能力，类似项目的毛利率也在扩大；公司基于临时用工模式的业务稳定器有助于维持毛利率，SG&A成本结构高度可变，能在营收上下波动时稳定业务，但可能存在一定滞后性 [65][66][68] 问题: 商业客户未来项目的确定性及不确定性程度 - 客户在数据、AI和网络安全等战略领域仍在继续扩展投资，未出现放缓迹象，但受宏观不确定性影响，各行业客户整体处于观望状态，会谨慎对待支出 [70][71][73] 问题: TopBloc对第一季度营收的贡献及对第二季度营收、EPS指引的影响 - 3月完成收购，TopBloc对第一季度营收贡献不大，第二季度及后续情况可根据之前公布的全年预期进行推算 [78] 问题: 是否已度过DOGE影响阶段，后续是否还有调整，联邦层面的对话有无变化 - DOGE影响仍会渗透到客户环境，但客户更关注自身支出控制，公司专注为客户提供具有成本效益和系统现代化的服务，在联邦业务中主要参与任务系统的支持工作 [81][82][83] 问题: 各业务板块指引中包含的具体内容，以及可能的上行或下行因素 - 指引是综合数据，提及DOGE对总营收的潜在影响小于2%；公司业务环境相对稳定，营收按可计费日计算情况正常，未来也将保持稳定 [87][88][89] 问题: 客户进一步削减成本时，墨西哥近岸业务能力的需求情况 - 过去一到两年该业务持续增长，未来在数字工程等技术融合方面，墨西哥业务将发挥作用 [91] 问题: 联邦政府机构提前终止合同的机制、通知时间及影响 - 相关情况较新，DOGE对合同有不同层面的处理，公司与客户实时沟通合同情况，客户会根据价值判断决定是否修改或维持合同，没有明确规则，客户可因便利终止合同并给予一定时间反应 [96][97][98] 问题: 公司内部投资、招聘和资本分配计划是否有变化 - 公司实时评估业务投资方向，将资源重新分配到有机会的领域；资本分配原则长期不变，包括战略并购和股票回购等，需根据实际情况灵活调整，确保支出能带来良好回报和EBITDA利润率 [101][102][104] 问题: 目前季度内可见度，以及客户启动、延迟项目的意愿与过去六个月相比有无变化 - 扩大指引范围是因市场新消息多，客户受关税、DOGE等因素影响；政府业务合同有因便利停止工作的条款，商业业务客户仍谨慎，注重成本和价值回报，整体行为较稳定，市场宏观问题影响两个市场板块 [108][109][110] 问题: 第二季度利润率未达预期的原因 - 第二季度联邦收入占比略高，其利润率低于商业业务，且DOGE影响使部分高利润率的联邦业务受损，TopBloc的增量收益与之相抵后形成当前利润率范围 [118][119] 问题: 大型银行客户业务的发展态势 - 第一季度大型银行的业务流持平，未出现明显增长，银行在观望宏观情况，确保项目准备就绪，目前尚未有重大回升 [126][127] 问题: DOGE影响下，裁决速度是否变慢，影响范围是现有业务还是积压业务 - DOGE对终端客户的影响速度不太明显，各机构在确保工作上下一致，每项合同资金都需更多层级审批，影响主要在机构内部 [130][131]