财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额6.3亿美元，同比下降5%，各业务板块销售额同比也下降约5% [23] - 调整后营业利润3500万美元，调整后营业利润率为5.6%，调整后每股收益为0.66美元 [24] - 毛利率46.2%，较去年下降140个基点，主要受美国零售定价投资和加拿大、墨西哥产品成本的外汇负面影响驱动 [25] - 特许权使用费收入500万美元，较去年略有增长 [26] - 销售、一般和行政费用（SG&A）控制良好，为2.61亿美元，较去年下降2% [26] - 第一季度净利息和其他费用约为500万美元，与去年大致相当 [27] - 第一季度有效税率从去年的约24%提高到约27%，全年预计有效税率约为23% [27] - 股份数量较去年略有下降，受2024年股票回购推动 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第一季度净销售额下降4%，同店销售额下降约5%，处于预测的中高个位数下降区间的较好水平 [30] - 定价投资约1200万美元，推动业务在3月加速增长，尤其是在线业务表现出色，单位销量、店铺转化率、新客户数量和客户留存率均有所提升 [31][32] - 婴儿品类第一季度同店销售额增长4%，电商趋势有所改善，但店铺流量下降了高个位数 [33] - 大龄儿童产品类别销售额下降，但与计划的较低库存水平相符，下半年增加了儿童库存投资 [34] - 零售业务在本季度超过了内部利润计划，营业利润率同比下降主要受定价投资和销售下降导致的费用杠杆下降影响 [34][35] - 4月销售势头持续，4月至今美国零售同店销售额增长约13%，3 - 4月至今同店销售额增长约4% [35] 美国批发业务 - 第一季度销售额同比下降5%，略好于计划，部分原因是部分客户需求较高 [36] - 亮点包括Skip Hop品牌和俱乐部及特价渠道的同比增长 [37] - 营业利润率为22.1%，去年为24%，下降反映了客户组合变化、定价降低、运费上涨和费用杠杆下降 [37] 国际业务 - 销售额下降5%，外汇汇率不利变动对第一季度国际销售额造成600万美元的不利影响 [38] - 加拿大可比销售额强劲，北美以外批发客户销售额增加，4月至今加拿大和墨西哥销售额增长，加拿大同店销售额增长9%，墨西哥增长25% [38] - 第一季度出现轻微亏损，去年第一季度营业利润率为2.4%，下降主要反映了外汇的净影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个月市场动荡，美国拟对进口商品征收创纪录关税，导致通胀担忧、消费者信心下降和市场波动，尤其是零售和消费类公司 [17][18] - 消费者信心在过去几个月急剧下降，批发客户对消费者健康状况和全年前景持谨慎态度 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新CEO目标是使卡特公司恢复增长，追求高质量、可持续、长期和增值的增长，平衡财务效率与战略投资，注重产品质量和情感忠诚度驱动因素 [8][9][10] - 暂停前瞻性指引，因领导层过渡和关税情况带来的不确定性，公司领导团队正在制定清晰、简化和聚焦的战略及相应投资计划，以尽快实现品牌的增值增长 [11][12][52] - 公司供应链能力强，已降低对中国的依赖，建立了多元化的生产基地，主要生产地包括越南、柬埔寨、孟加拉国和印度 [44][45] - 行业面临供应链问题，公司积极应对关税问题，包括聘请顾问、参与游说活动、提高部分产品价格、与供应商合作分担成本、将生产转移到低关税地区以及缩减年末库存承诺等 [48][51][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场背景动荡，关税计划导致通胀担忧、消费者信心下降和市场波动，但卡特公司有能力应对当前挑战 [17][18] - 公司对业务当前的发展势头感到满意，认为卡特公司的长期前景非常有吸引力 [53] 其他重要信息 - 公司第一季度运营收入2600万美元，包含900万美元费用，其中600万美元与领导层过渡相关，300万美元与改善产品和品牌开发流程的工作相关 [19] - 公司资产负债表稳健，季度末总流动性超过10亿美元，手头现金超过3亿美元，循环信贷额度几乎全部可用，库存状况良好 [40] - 运营和自由现金流下降与盈利水平同比降低有关，资本支出为1000万美元，较去年减少200万美元，主要用于美国和墨西哥的八家新门店及配送网络改进 [41] - 2024年公司进口产品支付关税约1.1亿美元，拟议的更高关税将导致产品成本大幅增加，公司正在评估提价，但这并非首选 [48][51] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新CEO对公司的初步看法及改善财务表现的机会，以及幻灯片13中2025年估计年度有效关税税率的依据 - 新CEO表示很荣幸领导公司，受公司人员和文化鼓舞，相信公司品牌资产、市场分布和消费者权益有优势，期待后续分享具体战略 [59] - 幻灯片13的关税税率是假设政府提议的互惠关税生效的情况下，对各种进口代码逐项分析并汇总得出的，是一种假设情况，若生效将大幅增加产品成本，但目前因关税暂停，暂不提供具体数字 [60][61][63] 问题2: 公司在中国的业务占比能否降至零 - 公司品牌服装在中国的业务所剩无几，主要是第三方生产的授权产品和部分鞋类仍在中国制造，公司正在与授权供应商合作将生产转移到其他国家，Skip Hop业务对中国的依赖相对较高，尤其是电子产品组件，但也在积极调整 [69][70][71] 问题3: 受关税影响的商品何时开始上架，近、长期的缓解措施，以及是否会提价、价格弹性和销量或总收入下降的影响 - 预计5月中旬进口的产品将开始征收关税，但公司有150天左右的库存，在成本结构受影响前还有一定时间 [74] - 缓解措施包括提高部分产品价格、与供应商合作分担成本、将生产转移到低关税地区和缩减年末库存承诺等，提价是一个考虑因素，但仍在分析中，需考虑消费者承受能力 [75][76][77] 问题4: 下半年库存缩减的量化情况，大型零售合作伙伴的订单情况，以及现有产品库存和后续到货时间 - 库存调整主要涉及美国零售业务，主要影响年末假期和冬季交付的产品，规模相对较小，暂不提供具体量化数据 [87][88] - 批发业务势头良好，与批发客户保持积极沟通，尚未看到批发渠道有明显的库存承诺减少或订单取消趋势，但客户对提价前景持谨慎态度 [88][89] - 目前大部分库存是春夏产品，秋冬产品将于5月底、6月开始到货，节日产品随后到货，部分业务有补货机制，随时有产品库存 [86] 问题5: 零售业务近两个月同店销售改善中价格因素的贡献，以及下半年零售业务战略是否有变化 - 产品策略有效，在时尚款式、面料和细节方面的投入得到客户积极响应，转化率和各渠道销售情况良好，更具竞争力的定价推动了零售业务的单位销量，营销战略吸引了新客户 [101][102][103] - 宏观趋势对业务有影响，可能存在消费者提前采购以避免关税涨价的情况，下半年将在儿童品类进行大量库存投资，其他战略将继续实施 [103][104] 问题6: 不考虑关税，其他成本（棉花、运费和劳动力）的可见性及全年变化节奏 - 棉花前景良好，价格处于低位，全球作物产量不错，公司已采购全年所需棉花 [106] - 劳动力成本有通胀趋势，但情况有所缓和，公司仍预计有一定通胀 [107] - 运费有适度通胀，公司重新谈判了海运合同，预计今年运费影响仅为几百万美元，低于去年的异常成本 [108][109][110] 问题7: 如果上周关税取消，是否仍会撤回指引，以及2025年营销支出计划是否有变化 - 撤回指引受领导层过渡和关税不确定性共同影响，即使关税取消，新CEO上任评估业务时可能仍会做出相同决定 [115] - 营销支出仍按原计划进行，之前关于营销成本下降的评论涉及未分配部分，主要是技术和人员成本，不影响面向消费者的营销部分 [117]