财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销量同比下降2.2%，至9.865亿单位箱，主要因墨西哥和哥伦比亚销量下降，部分被巴西、阿根廷、乌拉圭和危地马拉的增长抵消 [10] - 总收入增长10%，达702亿墨西哥比索，按固定汇率计算增长5.9% [11] - 毛利润增长12%，至318亿墨西哥比索，毛利率扩大80个基点至45.4% [11] - 营业收入增长7.3%，至92亿墨西哥比索，营业利润率收缩30个基点至13.2% [12] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长11%，至133亿墨西哥比索，EBITDA利润率扩大20个基点至18.9% [13] - 多数股东净利润增长2.7%，至51亿墨西哥比索 [14] - 综合财务结果支出为11亿墨西哥比索，较去年同期的12亿墨西哥比索减少5.2% [44] - 净利息支出增长9.7% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥和中美洲 - 销量下降4.6%，至5.533亿单位箱，主要因墨西哥、巴拿马和哥斯达黎加销量下降，部分被危地马拉和尼加拉瓜的增长抵消 [36] - 收入增长4.8%，至397亿墨西哥比索，按固定汇率计算增长0.8% [37] - 毛利润增长5.6%，至189亿墨西哥比索，毛利率为47.6%，同比扩大30个基点 [37] - 营业收入下降5%，至54亿墨西哥比索，营业利润率收缩140个基点至13.6% [38] - 调整后EBITDA增长2.1%，利润率收缩60个基点至19.9% [39] 南美洲 - 销量增长1%，至4.332亿单位箱，主要因巴西、阿根廷和乌拉圭的增长，部分被哥伦比亚的销量下降抵消 [40] - 收入增长17.4%，至3050万墨西哥比索，按固定汇率计算增长13.2% [41] - 毛利润增长22.8%，毛利率扩大190个基点至42.5% [41] - 营业收入增长31.1%，至38亿墨西哥比索，营业利润率扩大130个基点至12.6% [42] - 调整后EBITDA增长27.3%，至53亿墨西哥比索，利润率扩大130个基点至17.5% [43] 各个市场数据和关键指标变化 墨西哥 - 销量下降5.4%，主要因经济活动减速、地缘政治紧张影响消费者情绪和天气更具挑战性 [15] - 可口可乐品牌覆盖率提高近8%，风味饮料覆盖率提高超12% [16] - 陈列空间覆盖率从50%提高到60%，现代渠道恢复更快 [17] - 订单履行率提高1.4个百分点，地理效率提高2.1个百分点 [17] 危地马拉 - 销量增长1.9%，达4680万单位箱，增长步伐放缓因食品篮子通胀高和消费者储蓄倾向增加 [18][19] - Juntos+和Juntos+ Premia月活跃用户超9万，同比增长32%，超50%用户活跃在应用上 [22] 巴西 - 销量增长2.5%，可口可乐零糖增长65%，Powerade增长36%，Monster增长17.6%，单份装组合占比提高1.9个百分点至26% [23][24] - Juntos+新增1万月活跃买家，平均客单价较上年高17% [25] 哥伦比亚 - 销量下降8.1%，商业举措使其在关键细分市场的竞争地位得到改善 [28] 阿根廷和乌拉圭 - 阿根廷销量增长9.1%，宏观经济指标改善，可支配收入提高15% [29][31] - 乌拉圭销量增长6%，单份装销量增长13.4%，组合占比扩大1.5个百分点至23.5% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点为发展核心业务、提升Juntos+、培养以客户为中心和心理安全的文化 [8] - 面对不确定的宏观经济环境和竞争，公司通过商业、财务和供应链举措快速调整，以实现年度关键目标 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关键市场宏观经济背景疲软且不确定性增加，但公司有能力适应外部逆风并取得成果，对长期战略和适应能力持乐观态度 [7] - 公司将继续专注长期目标，微调计划以提高效率，使公司更具适应性 [34] 其他重要信息 - 本月早些时候发布2024年综合年度报告，展示了可持续发展议程的关键进展，包括可再生能源使用增加到84%、达到水效率目标、将99%的运营废物从垃圾填埋场转移等 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：墨西哥如何应对不确定环境，价格弹性及全年成本节约情况 - 墨西哥今年上半年面临更严峻的比较基数，2月开始出现放缓和促销活动增加，公司迅速反应，在当前环境下需保持可及的价格点和密集的促销日历，价格弹性较高 [54][56][58] - 公司已确定约9000万美元的节约，分布在制造成本、服务成本、T1和产品组合节约方面，墨西哥是重要的节约部分 [60] 问题2：拉丁美洲盈利能力及SG&A费用情况 - 拉丁美洲利润率扩张不仅得益于阿根廷，巴西也是重要驱动因素，南美洲各业务均对利润率扩张有贡献，巴西EBIT利润率扩大100个基点 [67][69][70] - 墨西哥和中美洲的SG&A费用面临压力，特别是在墨西哥的劳动力和维护方面，公司今年上半年重点关注费用效率 [71][72] 问题3：墨西哥市场份额趋势及产能重点 - 2月墨西哥销量和份额受到影响，公司迅速调整计划，现代渠道份额在季度剩余时间内趋势良好，传统渠道恢复稍慢但也在向好 [80][81][83] - 公司新增产能主要集中在核心业务，即碳酸饮料类别，这将有助于可口可乐品牌和风味饮料，目前墨西哥的供应可用性问题已解决 [84][85] 问题4：巴西工具何时推广到墨西哥及营运资本动态 - 巴西已完成工具的全面推广，效果良好，墨西哥团队将于6、7月开始推广，预计今年墨西哥和巴西都将全面推广 [92][93] - 营运资本受两个因素影响，一是今年正在补充去年消耗的库存，二是ERP向SAP S/4 HANA版本迁移导致应付账款变化，这两个因素将持续影响全年 [97][98] 问题5：墨西哥策略调整效果及巴西利润率提升机会和消费情况 - 墨西哥份额在现代渠道已完全恢复，传统渠道也在向好，但竞争强度增加，公司预计上半年竞争强度不会缓解 [104][105][106] - 巴西利润率提升主要来自运营杠杆、固定成本吸收和产能布局在盈利细分市场，目前公司所在地区未看到消费者放缓，但5月起比较基数更有利 [108][109][110] 问题6：墨西哥销量疲软是否与品牌情绪和复活节日历有关 - 墨西哥第一季度销量疲软是多种因素综合作用的结果，包括竞争、地缘政治紧张、消费者情绪疲软、天气恶劣和日历效应等，复活节日历效应影响较小，不到1%的销量转移 [119][120][122] 问题7：墨西哥不同地区表现及月度趋势 - 墨西哥东南部因基础设施项目接近完工，现金和消费者数量减少，表现较疲软 [126] - 月度表现不一，墨西哥和中美洲3月较艰难，南美洲阿根廷3月表现更好，墨西哥、哥伦比亚和危地马拉4、5月后比较基数将更有利 [129][130] 问题8：FEMSA spin在墨西哥的进展及COGS展望 - FEMSA spin团队正在处理从普埃布拉试点收集的经验教训，调整方案以吸引新客户，今年可能会决定是否扩大规模及形式 [134][135] - 预计全年甜味剂和PET价格环境良好，公司正在增加PET的套期保值头寸，铝价有一定压力但占比小，影响不大 [136][137][138] 问题9：墨西哥保险赔付影响 - 本季度墨西哥保险净效应为6500万墨西哥比索收益，其中费用7500万墨西哥比索，保险回收1.4亿墨西哥比索 [141]