经营情况与展望 - 2024年受行业政策和战略投入影响，国内医疗设备招采总额下降，公司国内超声、内镜业务收入下滑，经营数据阶段性承压 [2] - 2025年一季度国内医院端招标复苏，公司中标增幅好于行业，但收入仍下滑，净利润降幅较大，原因是市场中标与收入增长有周期差，且2025年一季度研发、销售费用同比增加较多 [2] - 展望2025年，预计终端医院采购好于去年，公司收入有望回归增长趋势，新产品推出大年为收入增长夯实基础，公司将控制团队扩张速度，加大费用管控以保证利润输出 [2][3] 毛利率相关 - 毛利率下降原因：2024年12月国家会计准则调整使质保费重分类至营业成本；近一年多国内业务收入占比下降；国内市场竞争加剧、设备更新政策致集中采购项目增加，产品终端中标价格下降 [4] - 对策：首要保证市占率，持续高比例研发投入推出高端先进产品维持技术领先性，加快多产品线布局创造新利润来源 [4] 关税影响 - 公司产品成本结构中原材料占比低，进口的是偏低端、基础民生类电子元器件，采购渠道多，关税提高预计对产品成本影响较小 [5] 国内设备更新项目 - 2024年各省市发布大规模采购计划，但年底招标落地比例不高，预计2025年采购计划陆续落地带来市场增量，且可能出台新一轮采购计划 [6] - 部分集中采购项目中标价格低，虽短期内占比低，但可能使行业整体毛利率走低，公司通过高端化、多产品线战略和高比例研发投入应对，集中采购将加快行业优胜劣汰，头部品牌获更多市场份额 [6] 新产品线盈亏平衡 - 微创外科产品线：2024年业务收入增长30%，2025年一季度翻倍增长，预计2025年业务收入同比大增，亏损额有望缩小，随着收入规模增长，预计盈亏平衡时间临近 [6] - 心血管介入产品线：处于战略投入阶段，在售产品单一，布局新产品后盈利情况有望好转 [7] 投资者关系活动信息 - 活动类别：电话会议 [2] - 参与单位：共256家机构 [2] - 时间：2025年4月11日、4月25日 [2] - 地点：公司会议室 [2] - 接待人员：公司董事会秘书李浩、财务总监罗曰佐、证代吴坚志 [2]