会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 4 月 25 日 15:30 - 16:30，形式为线上电话会议 [3] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书韩莉 [3] - 参与单位包括众多证券、基金、资管、银行、信托等机构 [2][3] 2025 年一季度经营情况 - 实现营业收入 14.82 亿元，同比增长 10.20%，归母净利润 2.21 亿元，同比增长 23.67%，毛利率 27.95%，较去年同期提升 3.95%，期间费用与上年同期基本持平 [3] - 增长原因包括产品结构改善（微棱镜等新品出货量增长，毛利率提升）、管理体制优化（期间费用控制良好）、经营质量提升（主营业务利润占比提升，投资收益等占比下降，ROE 和毛利率同比提升） [3] 业务板块情况 光学元器件业务 - 有小幅增长，主要因微棱镜产品出货量大幅提升，产线稼动率提升，毛利增加；安卓棱镜产线搬迁影响部分出货量，3 月已恢复正常；安卓滤片端部分产线搬迁及下游销库存，一季度出货量下降，3 月恢复正常 [13] 薄膜光学面板业务 - 有小幅增长，非手机业务出货量增长明显 [14] 汽车电子 AR + 业务 - 同比有一定增长，主要是 HUD、车载元件出货增长 [14] 反光材料业务 - 贡献小幅增长，因过去两年行业下行，今年回归正常水平 [14] 半导体光学业务 - 金额上变动不大 [15] 问答环节要点 关税相关 - 暂未收到核心客户因关税政策调整带来的订单计划、价格调整信息 [3][4] - 价格调整取决于供应链格局和产品不可替代性，公司产品有竞争优势和稀缺性，在关税战中更有韧性，后续需动态观察 [5][6] - 公司核心原材料、生产设备等从美国进口部分极少，金额占比极低 [10] 工厂与研发定位 - 越南工厂定位不变，以成熟制程的量产产品为主，产品研发和 NPI 仍以国内为主；今年越南二期工厂将正式投入量产，公司思考提升国际化管理运营水平；西雅图新设美国第二个办事处 [6] - 研发目前以国内为主，后续产线高自动化且越南工厂有承接能力时，可能考虑在越南量产，进度和节奏与客户共同策划 [7] 订单与出货情况 - 一季度订单正常，微棱镜、涂布滤光片、薄膜光学面板、汽车电子板块出货量有增长，不存在提前出货透支后续订单情况 [8] - 行业季节性周期规律受关税扰动不大，淡旺季与客户新机型发布及量产时间相关；公司全年有信心维持稳健成长，目标营业收入增长 0 - 30%，控制期间费用下降 1 - 2% [9] 研发与创新趋势 - 预计 2025 年全年期间费用同比下降 1 - 2%，在研项目以年报披露为准 [10] - 光学创新升级趋势明显，包括老产品技术升级（如滤光片材质和工艺升级）和新产品开发（如潜望式摄像头对微棱镜工艺参数的升级规划） [11][12] 业务进展与规划 - 基地调整涉及台州主厂区、临海基地、江西基地和越南二期厂房，越南二期预计下半年投产，临海和江西基地新产线逐步量产，台州主厂区新增土地在桩基阶段；产线搬迁预计一到两年调整完毕，目前影响可控 [16] - 与大客户在微棱镜升级方案上持续沟通合作，近两年以小升级为主，大升级不确定性高，需动态跟进 [18] - 北美涂布滤光片项目未量产，需确保品控和下游验证稳定，具体量产节点动态跟进 [19] - 非手机面板业务倾向维稳，定位蓝宝石小尺寸盖板，长期规模和财务表现趋于稳定；该业务是产业链转移排头兵，承接越南转移及本土化管理试验田工作 [20] - 微棱镜有信心维持主力供应商份额，具体份额动态跟进 [22] - 汽车电子板块因 HUD 行业发展，出货量增长有信心，但车载业务价格有压力，需动态跟进 [22] 盈利情况 - 越南基地短期内盈利有波动，后续稳定后会逐步提升 [21] 总结 - 2025 年公司组织架构、人员结构、基地布局变动大，面临压力但基础盘稳健 [22][23] - 公司从代工向与全球科技巨头共同研发转型，增长转为新品导向，在客户供应链地位提升 [23] - 在 AR 领域布局多年，AI 推动下 AR 眼镜产业发展，公司战略技术和客户卡位有望打开成长天花板 [23] - 虽增速可能平淡，但基于战略布局、客户卡位和光学赛道前景，对未来充满信心 [23][24]