公司基本信息 - 证券代码 301275，证券简称汉朔科技 [1] - 2025 年 4 月 25 日以线下及线上会议形式开展投资者关系活动，接待人员有董事、财务负责人李峰和副总经理、董事会秘书林长华 [6] 参与单位 - 参与活动的有中金公司、民生证券等多家证券机构，广发基金、博时基金等多家基金公司，以及华泰保险、太保资产等其他金融机构和投资公司 [2][3][4][5] 公司经营情况 业务体系 - 以物联网无线通信技术为核心驱动力，聚焦零售行业数字化转型升级，业务体系以电子价签系统、SaaS 云平台服务等软硬件产品及服务为核心 [6] 业绩数据 - 2024 年实现营收 44.86 亿元，同比增长 18.84%；归母净利润 7.10 亿元，同比增长 4.81%；经营活动现金流净额 10.32 亿元，同比增长 62.29% [6] - 2025 年第一季度实现营收 9.81 亿元，同比增长 0.74%；扣非归母净利润 1.65 亿元，同比增长 7.14%；经营活动现金流净额 9383 万元，同比增长 590.64% [6] 问答交流要点 市场与发展 - 公司 90%以上业务为出口，主要市场是欧洲、美国、日本、澳洲等，2024 年度美国收入占比不到 10%，电子价签行业供应链主要在中国、东南亚等国家 [6] - 未来市场竞争格局将更集中，全球自 2020 年以来逐渐向头部集中，公司核心竞争力将持续赋能发展 [8] - 2028 年全球电子价签市场规模预计达约 350 亿元，年均增速 10%以上，头部企业增速有望更快 [9] - 全球电子价签市场整体渗透率约 15%，法国达 30%左右，日本、澳大利亚、美国和中国渗透率较低，欧洲内部也不均衡，公司增长潜力来自市场渗透率提升、产品更新换代、软件服务及新技术应用 [11] 毛利率与汇率 - 2023 - 2025 年第一季度总体毛利率保持在 30%以上，季度毛利率受汇率波动、部分客户及交付周期等短期因素影响有小幅波动，约 60%营收来自欧洲市场且用欧元结算 [7] - 公司 90%营收来自境外业务，接受多种外币支付，通过长短期结合收汇方案、与大客户重新议价、外币采购等方式应对外汇风险 [8] 产品与技术 - 新产品开发围绕提升门店经营效率和改善消费者购物体验两个方向，有多款不同成熟度解决方案处于不同阶段，布局了智能购物车、摄像头、巡检机器人等，未来更多 AI 系统将结合应用 [12] - 门店基站和价签有 2.4GHz 私有通信协议和红外通信协议两种交互方式，公司产品在功耗、并发量等参数上有优势 [12] - 过去电子价签系统每 2 - 3 年迭代一次，集中在颜色、尺寸、厚度和功耗等技术指标提升，公司也在其他解决方案上布局 [13] - 公司持续投入 AI，如智能购物车可实现关联推荐与导购，AI 与机器人将在零售场景各领域应用 [14] 市场拓展 - 境外收入主要源于西欧，日本是过去收入增长较快区域；境内中国是大本营，市场份额 60%以上 [15] - 或在新加坡、马来西亚和波兰等地增加分/子公司投入，由自身销售团队负责大客户，通过代理商服务其他客户，销售团队由派驻人员和本地人员组成，大客户积累将提升销售人效 [15] 软件与业务模式 - 海外市场积极推广 SaaS 服务，大部分客户签长期服务合同，公司部署在微软云并根据门店规模收费，具体金额商业谈判确定 [16] - 目标助力零售门店数字化，布局软硬件一体化解决方案，计划将电子价签系统与其他设备关联，为商超降本增效 [16] - 客户对 ESG、绿色能源需求明确，公司开展数字能源解决方案业务，以客户需求驱动，循序渐进发展 [16]