纪要涉及的行业和公司 - 行业：口腔医疗行业 - 公司：通策医疗 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年营收 28.74 亿元，同比增长 0.96%，净利润 5.01 亿元，增长 0.2%，门诊量 353.34 万人次，增长 5.37%，年末有 89 家医疗机构，医护 4324 名，牙椅 3100 台，毛利率 39%，净利率 20%，行政、营销和财务费用率分别为 11%、1%和 2% [2][3] - 2025 年 Q1 营收 7.45 亿元，同比增长 5.11%，净利润 1.84 亿元，增长 6.22%，扣非归母净利 1.82 亿元，增长 7.08%，经营活动现金流净额 1.47 亿元，增长 13.93% [2][4] 业务表现 - 2024 年种植收入 5.3 亿元，增长 10.6%，正畸收入 4.74 亿元，下降 5.05%，儿科收入略超 5 亿元，增长 0.29%，医疗服务收入 4.62 亿元，增长 1.53%，大综合业务收入 7.65 亿元，增长 1.27%，种植颗数 6.6 万颗，客单价约 8000 元 [2] - 2025 年 Q1 种植、正畸收入分别增长 5.7%和 13.2%，儿科下降 1.5%，修复和综合业务分别增长 2%和 2.3% [2][4] 业务策略 - 采取医疗质量立本、客户价值优先、数据驱动及创新战略，聚焦降本增效、数字化升级及资源整合，以成本管控为核心，降低运营成本提升效率，维持低费用率 [2][5] 各业务情况及预期 - 正畸业务：2024 年下降约 5.5%，2025 年 Q1 增长 13%，得益于延迟需求释放，省内消费复苏对其有积极影响 [10] - 种植业务：目前稳定，集采和自费项目二八开，预计二季度增长，2025 年预计保持约 20%增幅 [10][12] - 儿科业务：2025 年 Q1 负增长，公司加强三叶儿科会员管理，望扭转态势 [10] - 修复和综合业务：2025 年 Q1 平稳增长，预计二季度门诊量和需求继续稳健发展 [10] 政策影响 - 口腔医疗服务价格改革立项指南积极执行，客单价维持 800 元左右，医保服务指南价格提升，公司调整后台系统适应新价格 [3][10][11] - 政府集采政策价格基本稳定，影响逐步减弱，医改向固定薪酬模式转变对公司利好 [16] 分院情况 - 蒲公英医院 2024 年营收 7.01 亿，增长 19%，毛利率 25%；2025 年 Q1 营收 1.91 亿，增长 23%，毛利率 35%，净利润 3550 万，增长 75%，门诊人次和客单价均增长 20%，盈利分院占比 66% [3][14] - 2025 年预计蒲公英整体增长率 25%，营收达 8.8 - 9 亿元，净利润贡献提升 7 - 8 个百分点 [16] 其他业务情况 - 2024 年航口营收 5.5 亿元，毛利率 56%；陈曦医疗营收 3.82 亿元，毛利率近 50%；林口扣除分红后净利润 0.35 亿元，增长 8.7% [17] - 2025 年 Q1 航口营收 1.33 亿元与去年持平，宁口总院营收增长 4%，利润增长 6%，福州一季度营收 0.22 亿，增长 26% [17] - 湖南龙企旗下娄底口腔医院 2025 年 Q1 收入近 1000 万元，增长 13.6%，门诊人次增长 4%，单期利润增长近 110%，今年营收目标 4750 万元，利润目标 600 万元 [25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年新院建设：蒲公英计划基本结束，将开业郑州、文化广场、衢州分院，做好紫金山总院开业及改造，牙椅保持稳定，提高利用率 [13][14] - 蒲公英计划 2.0：简化管理，以平效评估，通过人像匹配病人和医生，淘汰低效医生，优先向优质医生倾斜，放于下沉市场优化资源配置 [19][20][21] - 单次结算：客户有唯一 ID，可在各分院诊疗，系统统一管理客户，实现工资卡统一管理，提升管理效率 [22] - 数字化运营：改造结构，合用专科医生及护士，削减冗余人员，通过供应链优势实现规模化管理 [22][23] - 公司预计 2025 年淘汰约 10%医生，集中资源于优秀医生，总部医生下基层，集中优质客户资源 [27] - 供应链智能化管理提升效率，但耗材零加成政策使增值税增加 [31]