纪要涉及的公司 韵达股份 纪要提到的核心观点和论据 1. 经营业绩 - 2024 年营收 485.43 亿元，同比增长 7.92%，归母净利润 19.14 亿元，同比增长 17.77%，扣非净利润 16.43 亿元，同比增长 18.26%，快递核心经营利润 22.98 亿元，同比大增 85.41%，经营活动现金流净额同比增长 50.18%至 50.87 亿元[2]。 - 2024 年快递服务毛利率提升 0.77 个百分点至 9.29%，单票收入同比下降 12.29%至 2.01 元，单票成本显著下降，核心经营成本降至 0.68 元，运输成本和中转成本分别下降 27.79%和 13.88%[2]。 - 2025 年一季度，快递业务量同比增长超 22%至 60.76 亿票，快递服务收入同比增长超 10%至 120.16 亿元，归母净利润 3.21 亿元，扣非净利润 3.08 亿元，单票收入同比下降 10%至 1.98 元，核心经营成本降至 0.62 元，运输成本和中转成本分别下降 23%和 14%以上[2]。 2. 经营管理举措 - 强化网络建设，推进自动化改造升级网格仓、集包仓和驿站等基础设施，贴近消费者需求及平台规则，鼓励网点优化业务结构[6]。 - 积极拥抱 AI 技术，测试和使用 DeepSea 本地化部署，用科技武装网点，通过精益化管理实现单票成本下降，管控费用使四项费用同比下降 3.18 亿元[7]。 3. 产能利用率与成本 - 目前产能利用率已超八成，未来进一步提高将推动核心运营成本下降，单件毛利和毛利率保持相对稳定[8]。 - 2024 年和 2025 年一季度单票核心成本分别为 0.68 元和 0.62 元，同比下降 21.91%和 19.31%，得益于业务量增长、精益管理、科技手段、优化包裹结构等[14][15]。 4. 科技应用 - AI 和无人技术在快递领域应用广泛，如智能化分拣系统、无人车、无人机、智能快递柜等，能提高运营效率、服务品质并降低成本[9]。 - 韵达加快打造“一加 N 加 AI”的多层次科技能力，2023 年开始尝试人工智能大模型在客服层面应用，2025 年初部署深度学习框架大模型，网点自动化比例已接近三成[9][10]。 5. 行业与公司展望 - 2025 年快递行业增速超预期，一季度增速为 21.6%，业务量预期乐观，价格受监管制约下行空间有限[16]。 - 公司将巩固降本降费红利，追求业务量与利润双增长，采取强化网络能力建设、数字化精准定价、提质增量、降本降费等经营策略[17][18]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024 年单票费用合计 19.78 亿，同比下降 3.18 亿元，降幅 13.85%，单票费用 8 分，同比下降 4 分，降幅 31.7%；2025 年一季度四项费用合计 4.87 亿元，同比减少 4000 万左右，单票费用 8 分，与去年四季度持平，但同比去年一季度减少 3 分钱[4]。 2. 春节后无人车数量超过 200 台，智能快递柜和无人驿站布局加紧推进，预计未来布局速度加快[11]。 3. 2025 年一季度公司资产负债率进一步降低到不到 47%，后续资本开支计划集中在设备设施、车辆和研发投入的存量能力维持和维护，加强人工智能领域数字化技术研发投入，个别地区存在短板会加强投入[11]。