纪要涉及的公司 中坚科技、中天科技、YX公司、WIS公司、H公司、YS公司、中间高客、坚米、智客、雷迪克、莱布新彩、国华控股 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现 - 2024年中坚科技营收10.86亿元，同比增长4.96%；归母净利润4200万元，同比增长36.13% [2] - 2024年中天科技营收97亿元，同比增长45.64%；归母净利润6466.96万元，同比增长34%；2025年一季度营收2.86亿元，同比增长4.96%；归母净利润4200万元，同比增长36.13% [3] 2. 毛利率和净利率上升原因：销售收入增长、固定成本摊薄、新产品开拓力度加大，骑乘式割草机和锂电产品获市场认可 [2][4] 3. 园林工具业务 - 2024年销售额达9亿多元，同比增长40%，得益于海外市场拓展、锂电化产品应用、客户粘性增强和海外营销力度加大 [2][6] - 预计2025年仍是主要收入来源，公司对市场充满信心，计划扩大泰国子公司投资至2800万美元 [2][6] - 单价无重大变化，按原订单价格执行 [8] 4. 研发投入 - 2024年研发投入7200万元，同比增长137%，占营收比重7% [2][9] - 未来人工智能机器人领域研发投入占比或超50%，2025年研发投入预算不低于近几年水平 [9][10] 5. 四足机器人业务 - 下游应用于电力电网、石油石化等领域，客户多为央企或政府部门，涉及招投标 [11] - 出货量和订单情况比预期好，定价区间为每台30 - 50万元，毛利率较高但不便透露 [12][14] - 国华控股分阶段采购1000台零锐P1机器人，已有部分实质性订单履行 [13] 6. 合作情况 - 与YX公司合作稳步推进，包括模组供应，讨论工厂搬迁至美国，自建产线预计下半年投产，目前供货价值占比约30% [5][17][18] - 与H公司合作全力推进，产品方案在讨论修改，预计三季度前完成样机制作 [19] - 与雷迪克、莱布新彩现阶段以供应链合作为主 [15] 7. 产能情况 - 2024年整体生产产能达90多万台，加上泰国和永康新厂，未来三到五年内有望再造一个中坚科技，泰国产能权重将增大 [23] - 永康超级智能工厂总规划面积7万平米，设计产能30多万台，预计2025年二季度启动设备进场调试，三季度试运行 [26][28] 8. 产品优势：技术能力对标行业前列，获大客户青睐及意向订单；价格面向工业客户有显著竞争优势，以直销为主，也与特定渠道伙伴合作 [24] 9. 现金流情况：2024年经营性净现金流入保持净流入，但绝对金额下降，因销售收入创新高致四季度末应收款比例高，费用性支出大幅提高，2025年上半年将体现回款 [25] 10. 行业情况：全球园林机械预计2025年达450亿美金规模，年均复合增长率超7%，中坚科技市场份额小，发展空间大 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. YX公司测试及出货计划：目前在欧美家庭试用，测试设备几十台到一百台，计划5月发布量产版本，可能推迟一两个月，年底预计达1000 - 1200台 [16] 2. 子公司经营情况 - 中间高客2024年营收约2600万元，净利润为正，2025年若订单放量预计情况良好 [30] - 坚米原计划2026年盈亏平衡，团队有信心2025年达成 [30] - 智客短期内难盈亏平衡，2025年是投入期，下半年产品投产，产线投入有资本化过程 [30] 3. YS合作情况：目前价值量占30%，未来提升空间大，因关税等因素在泰国投资储备土地产能，应对地缘政治问题 [29]