公司战略规划 - 饲料业务为第一核心业务，短期 2025 年外销增量达 300 万吨以上，中期 2030 年销售总量达 5150 万吨，提升国内产能利用率和市场份额，加快海外业务拓展 [2] - 种苗、动保业务为核心业务，持续投入资源占领技术和产业制高点 [2] - 尝试轻资产养猪模式和工厂化养虾，在有竞争力前提下扩展规模，成为未来主营业务之一 [2] 行业发展前景 - 国内养殖业、饲料业产能与消费需求矛盾将带来变化，运营卓越、产品领先、客户导向是饲料企业生存发展路径 [3] - 海外饲料市场空间广阔，为公司发展提供机遇 [3] 业绩表现 - 2024 年饲料销量 2652 万吨（含内部养殖耗用量约 210 万吨），同比增长约 9%，市场占有率进一步提升 [3] - 2024 年实现营业收入 1146.01 亿元，同比微降 1.31%，归属于上市公司股东的净利润 45.04 亿元，同比增长 64.30% [3] 市场占有率相关 - 2024 年水产饲料外销量同比增长 8%，远超行业水平，将客户导向范式推广到其他品种提升市场份额 [5] - 国内饲料外销量 2206 万吨，同比增长约 5%，全国工业饲料总产量同比下降 2.1%，市场占有率进一步提升，未来通过运营卓越、产品领先、客户导向提升市占率 [5] 业务相关问题 - 若有合适契机和标的，考虑通过并购等方式优化资源配置助力业务增长 [5] - 海外产能建设与扩张是资本开支重点，国内偏向已有产能设备升级改造，未来海外资本开支在风险可控下适当加快 [5][8] - 饲料品种齐全、结构均衡，国内外区域布局扩大，建立严格疫病防控体系应对养殖疫病风险 [6] - 海外饲料业务毛利率高于国内 [6] - 对海外市场竞争变化有准备，投入资源和团队布局种苗产业，复制国内竞争范式和核心优势 [6] 财务相关问题 - 2024 年末资产负债率及有息负债下降，2024 年度预计派发现金分红 18 亿元，未来根据经营情况以更丰富利润分配方式回馈股东 [7] 养殖业务情况 - 轻资产养猪摸索“外购仔猪、公司 + 家庭农场、锁定利润、对冲风险”模式，风险可控、盈利可观，探索最佳养殖规模 [7] - 工厂化养虾与传统模式比有优势，未来打造专业化基础上适当扩大规模 [7] - 2024 年肥猪出栏约 600 万头，聚焦自有种猪体系建设，综合养殖成本进步，摸索轻资产养殖模式 [8] 产品创新与市场反馈 - 动保业务推出功能料等创新产品，取得养殖户及市场积极反馈 [8] 应对价格波动措施 - 饲料产品销售价格根据原材料价格等因素调整 [9] - 研发积累丰富，有庞大研发团队，投入大量资金，对动物营养需求理解深刻，原材料综合利用技术水平高，灵活应对价格波动 [8][9] - 持续投资原材料采购研究体系建设，通过期货套期保值等工具控制采购风险 [8][9]