研发投入 - 2024 年度公司研发投入 5,961.74 万元，同比增幅 5.31%，占营收比例 6.95%，处于行业较高位置 [2] - 公司对研发队伍进行优化调整，集中资源促进研发管线聚焦，向重点项目倾斜，严格落实阶段性成果考核 [14] 盈利增长点 - 布局中成药新药、“中道”药材与饮片等中药全产业板块，建立覆盖全生命周期的研发平台和丰富研发管线 [3] - 推动已上市产品再研究和二次开发，加大对重点在研创新管线项目投入，特别是 1.1 类中药创新在研品种 [3] - 提升医院端临床销售渠道和产品终端医院覆盖能力，扩大中成药 OTC 零售市场业务规模和品牌建设能力，推进市场营销体系“降本增效” [3] 行业与公司对比 - 中药行业产品供需短期波动，原材料上涨对企业业绩有压力 [4] - 公司具有独家品种多、创新药梯队优势明显、资源及成本领先、市场推广与营销团队专业、发挥地方资源优势、研发体系及管线布局突出、产能建设布局完整等竞争优势 [4][5][6] 业绩下滑原因与改善措施 - 业绩短期回落因中药材采购价格上涨、研发投入加大和财务利息费用支出增加 [7] - 2025 年重点推进成本管控，降低营销、管理等费用，优化原药材采购成本和周期性波动平衡 [7] - 以中道新天为平台，建立“中道”药材质量标准体系，拓宽业务渠道，延伸产业链布局 [8] 发展战略规划与 2025 年工作方向 - 聚焦经营，以研发驱动产业升级，深耕工艺优化，加强技术创新和研发队伍建设，拓展合作 [8] - 提升主营业务体量和规模化发展力，落实中药产业发展战略纲要，建立“中道”药材质量标准 [9][10] - 加大中药创新研发力度，完善和拓展产品矩阵 [10] - 2025 年工作方向包括落实成本与费用管控、优化原材料采购、推进重点在研创新管线项目、提升销售和品牌建设能力、建立“中道”药材质量标准体系 [11][12] 市值管理 - 公司坚持以临床需求为导向的制药理念，重视市值管理，形成“盈利即分红”机制 [12][13] - 2024 年度累计现金分红和股份回购总额 1.37 亿元，占本年度归属上市公司股东净利润的 262.30% [13] - 通过多种形式与投资者交流互动，首要任务是发展主营业务，以业绩回报投资者 [13] 化药制剂生产线投资 - 投资 2.5 亿元建设化药制剂生产线，加速小分子化药领域产业化，实现综合医药产业发展布局 [14] - 符合国家和地方政策规划，有利于提升市场竞争力，增加业务体量，提升资产利用效能，降低运营成本，带来业务增量和利润贡献 [15][16] 行业前景 - 医药行业是国民经济重要组成部分，在保障健康方面作用重要 [17] - 国家鼓励科技创新发展新质生产力，提出建立医药、医保、医疗协同机制，行业有望稳健前行 [17] 销售费用 - 2024 年公司销售费用占营业收入约 43%，主要为销售人员薪酬及市场开发与推广费 [17] 汇伦医药相关 - 汇伦医药作为参股企业有价值，是否上市取决于自身经营发展需要 [18] - 公司 2024 年 7 月 26 日终止发行股份购买资产事项，打造综合性医药企业是长期战略 [20] 股东回报规划 - 公司重视投资者回报，形成“盈利必分红”惯例 [19] - 制定《2024 年 - 2026 年股东回报规划》，保证利润分配政策合理性、连续性和稳定性 [19] 大股东减持 - 大股东减持主要为降低股票质押风险，增强股权稳定性，不影响公司治理结构和生产经营 [21]