会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，由多家证券联合组织，54 位线上机构或个人投资者参会 [2] - 时间为 2025 年 4 月 25 日 15:00 - 16:00，采用进门财经平台远程交流 [2] - 上市公司接待人员包括常务副总经理、财务总监、董事会秘书等 [2] 业务进展 CDMO 业务 - 引入高级管理人员，提升承接后期项目能力，推动欧洲业务拓展，欧洲 BD 团队将达 5 人，日韩 BD 负责人到位 [2] - 2024 年客户数量指标高增长，首次承接全球 TOP 10 药企后期 API 项目 [2] - 2024 年 CDMO 新签订单金额同比增长 12.43%，订单数量同比增长 31.12% [9] - 2024 年跨国药企收入同比增长 16.37%，收入贡献占比提升至 27.50%；中小生物技术公司收入下降 7.69% [9] - 2025 年 Q1 延续订单增长态势，跨国药企收入增长，中小客户需求有结构性压力 [9] - 2024 年 CDMO 业务毛利率 31.57%，2025Q1 保持该水平，后续有望改善 [10] 新技术和材料业务 - 2024 年技术团队攻克新反应类型，拓展低碳化学技术应用，研发端制定目标、增加人员、编写指南 [4] - 生产端希望应用新技术比例从 2024 年的 20%增加到 30%或更高，Q1 指标完成良好 [4] - 2025 年扩大材料业务布局，与国内客户达成合作意向，Q1 非药业务规模增长 [4] 分子砌块业务 - 分子砌块价格趋于平稳，属充分竞争市场，在库产品 4 万余种，35%以上是独特砌块 [5] - 新颖分子砌块有定价能力，通用型匹配市场价格 [5] 工厂管理 - 2024 年浙江晖石全年服务 API 和 GMP 中间体项目同比增长 30%，新增 4 个原料药 NDA 项目 [3] - 山东药石制剂工厂 2025 年 1 月通过 NMPA 注册核查，为客户商业化制剂产品上市做准备 [3] - 浙江晖石 503 多功能商业化 GMP 车间 2025 年 2 月启用，新增反应釜体积 190m³，总反应釜容量扩容至 640m³ [11] - 公司当前总产能规模达 700m³，通过连续流化学技术可放大有效产能 [11] - 截至 2024 年末，浙江晖石产能利用率合理，服务项目数量增长超 30%，承接原料药 IND 项目 190 余个 [11] 业务策略 研发与销售策略 - 研发端 2024 年运用 AI 技术设计新颖分子砌块，提高研发效率 [8] - 销售端扩大海外市场布局，向欧洲库房备货，进入全球头部药企采购系统 [8] 未来布局策略 - 加快南京研发中心扩容改造，预计 2025 年底部分建成，扩大分子砌块研发团队 [12] - 分子砌块研发加大 ADC 药物等关键砌块研发 [12] - CDMO 业务聚焦重点客户，整合团队能力，优化降本，组建专家顾问团队 [12] 关税影响与应对 - 出口业务采用 FOB 贸易条款，美欧客户业务收入占比 70%，直接出口美国市场占营收比重约 20% [6] - 美国客户按 26.5%关税执行，符合条件可申请免税税则 [6] - 密切关注政策变动，通过深化欧洲布局、海外产能并购建设、调整业务模式等降低冲击 [7] 费用与毛利率 费用率 - 2024 年费用率受益于降本控费，2025 年预计费用绝对金额稳定，费用率随收入增长降低 [14] 毛利率 - 近期毛利率下降受市场竞争、业务结构、固定资产折旧、人力成本等因素影响 [17] - 制定毛利率指引，通过订单结构优化等措施稳定毛利率 [17] 其他业务情况 小分子 GLP - 1 项目 - 承接多个口服小分子 GLP - 1 项目，因提前布局相关分子砌块有市场竞争力，持续引入订单 [15] 海外仓库建设 - 瑞士苏黎世分子砌块欧洲仓库 2024Q4 基本建成，美国仓库扩充产品种类，考虑在日本设置仓储设施 [16] 2025 年 Q1 订单与收入 - 2025Q1 收入端同比较快增长，订单引入延续增长趋势，符合公司预期 [19]