纪要涉及的公司 江山股份 纪要提到的核心观点和论据 - 2025年第一季度经营情况：实现营业收入17.46亿元，同比增长10%；归属公司股东的净利润为1.55亿元，同比增长89.1%，业绩增长得益于产品销售价格和销售量提升，杀虫剂、酰胺类除草剂、氯碱、日电贸分别贡献毛利占比30%、18%、13%、21%，其他化工产品及制剂合计贡献毛利超100% [3] - 库存处理与二季度销量展望：2024年四季度控制部分产品销售节奏转入库存，2025年一季度适时销售库存推动销量，一季度是酰胺类除草剂和杀虫剂销售旺季，预计二季度酰胺类除草剂因进入用药季节但为销售淡季，整体销量低于一季度 [4][5] - 2024年制剂板块收入及利润情况：实现收入15亿元，占总销售收入约27%，毛利率为10.6%，毛利占比20%，销售费用因推广和人员成本较高，销售团队约150 - 160人，总体净利润约4000万元 [6] - 生产开工率及库存情况：基本满负荷生产草甘膦，IDA法草甘膦开工率约80%，总体开工率80% - 90%，因IDA法成本高调整产能，最多保持一个月库存，目前库存量约为半个月产量 [7] - 草甘膦备货旺季及价格走势：备货旺季因地区而异，南美洲9 - 10月备货，次年1 - 2月用药高峰，主要销售集中在南美洲，北美洲由拜耳主导，中国出口少，二、三季度是国内及东南亚销售旺季，价格通常平稳，受气候、生产端事件、政策因素影响，2025年转基因技术推广或影响价格 [7][8] - 关税对公司影响：农药出口美国年销售额不到1000万美元，关税影响不大；阻燃剂2024年因反倾销和反补贴调查基本退出美国市场；水处理剂调整销售策略加大欧洲和东南亚销售力度，关税总体影响有限 [8] - 创新药JS - 205情况：浙江生产装置建成并试生产，2025年目标产量200吨，登记未通过评审，正在整改，有望今年拿到登记，2026年计划生产300吨，预计零售端销售额2 - 3亿元，但实际营收需市场验证 [9][10] - 热电项目进展及业务表现：热电项目在南区公司现有生产区域建设，投产取决于煤炭指标解决情况，已有四家企业使用蒸汽，主要来自老供热中心且负荷较满，一季度热电收入1.67亿元，比去年同期增加约2000万元，毛利增加约1500万元，后续开工时间无法预估 [11][12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 无