活动基本信息 - 活动类型为分析师会议、2025 年一季度报告解读会系列一 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 28 日 15:00 - 15:50，形式为线上电话交流 [1] - 参与人员包括中信证券、富国基金等机构人员，上市公司证券部负责人孙萍等 [1] 2025 年一季度经营情况 - 产品产量：生产阴极铜 34.89 万吨、同比增长 48.15%，黄金 5.80 吨、同比增长 95.63%，白银 128.48 吨、同比增长 54.31%，硫酸 138.72 万吨、同比增长 23.61%，铜精矿含铜 1.39 万吨、同比下降 15% [1] - 财务数据：一季度末资产总额 492.56 亿元，资产负债率 62.39%；实现营业收入 377.54 亿元、同比增长 19.71%，利润总额 9.22 亿元、同比增长 14.11%，归属于上市公司的净利润 5.60 亿元、同比增长 23.97%，基本每股收益 0.2793 元、同比增长 23.97% [1] 问答交流 应对冶炼加工费下降措施 - 战略布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属提取 [1][2] - 2025 年聚焦极致经营，推进铁血降本，提升产品成本竞争力 [2] - 加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升综合竞争力 [2] 硫酸销量及价格情况 - 硫酸是铜冶炼副产品，受区域因素影响价格不同，今年一季度主要地区硫酸均价同比上涨 [3] 出售资产对利润影响 - 2024 年 12 月转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值 23,950.48 万元，挂牌底价 23,986 万元，最终成交价格 44,700 万元，对应公司资产成交价格 44,674.24 万元，增加 2025 年度净利润 1.82 亿元 [4] 应对加工费波动措施 - 加工费使用长单、现货等模式，进口铜精矿采取 TC/RC 结算，通过年度谈判、季度谈判等方式 [5] - 与供应商保持长期稳定合作关系，积极谈判稳定长单供应量，保障生产有序开展 [5] 大股东资源注入可能性 - 2022 年 1 月云铜集团将凉山矿业 40%股权委托公司管理，2023 年 11 月承诺在 2026 年 11 月 29 日之前启动注入工作 [6][7] - 2023 年 6 月中国铜业将中矿国际 100%股权委托公司管理，避免同业竞争 [7] 对外投资设立控股子公司考虑 - 为优化铜冶炼产业布局，在四川省凉山州形成完整铜采、选、冶产业链，与凉山工投共同出资组建标的公司 [7] - 标的公司注册资本 50,000 万元，公司现金出资 30,000 万元持股 60%，凉山工投现金出资 20,000 万元持股 40%，已完成新设登记 [7] 对未来铜价走势看法 - 铜价受全球经济走势、供需关系、货币政策、地缘政治风险以及市场投机行为等多重因素影响 [7]