财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，总净收入为38亿元人民币，毛利润为2.025亿元人民币，分别下降6.3%和5.5%；总运营费用下降50.1%至2.098亿元人民币，占净收入的比例从10.2%降至5.5%；非GAAP运营亏损为230万元人民币，较上一年改善95.8%；非GAAP归属于普通股股东的净亏损为1480万元人民币，较上一年改善74.9% [62][63][64] - 2024年全年，净收入为144亿元人民币，毛利润为8.292亿元人民币，分别下降3.7%和2.3%；总运营费用下降31%至8.271亿元人民币，占净收入的比例从8%降至5.7%；运营收入为210万元人民币，而2023年为运营亏损3.51亿元人民币；非GAAP运营收入为2230万元人民币，而2023年为净GAAP运营亏损1.239亿元人民币；GAAP归属于普通股股东的净亏损占净收入的比例从1.1%降至0.3% [66][67][68] - 2024年，公司首次实现年度运营利润和正运营现金流，运营现金流为2.63亿元人民币；运营费用同比降低31%，降至收入的5.7%，不包括股份支付的运营费用占收入的比例下降90个基点至5.6% [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国人均医疗保健支出同比增长3.6%，较上一年的16%大幅下降12.4个百分点，且落后于同期5%的GDP增长 [11] - 2024年中国零售药店总销售额下降2.2%，单店收入下降，行业竞争加剧 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资JBP平台，优化产品供应范围；扩大批发采购模式，推广领先制药公司的关键产品；增加特许经营配送中心数量，扩大覆盖范围；通过昆鹏全国网络实现产品和物流的一体化管理 [51][52] - 公司通过限时闪购活动和GROW项目刺激客户参与和忠诚度，利用Inovatix线上线下整合营销模式连接行业与终端客户 [53][55] - 公司将AI和全面数字化作为核心战略，利用AI优化决策、提高运营效率、增强客户参与度和定制化体验 [56][57] - 行业面临宏观经济压力和医疗改革挑战，数字化转型成为生存和发展的关键，公司作为数字革命先驱，通过整合领先技术提升竞争力 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济压力和医疗改革给行业带来挑战，但公司实现了首次运营盈利和正运营现金流，展现了战略执行能力和业务韧性 [7] - 公司对中国长期医疗市场充满信心，反腐运动推动药品销售向零售药店转移，人口老龄化将推动医疗消费持续增长 [18][22] - 2025年公司将继续提升规模、利润率和效率，在AI支持下实现可持续盈利和正现金流 [93] 其他重要信息 - 2024年公司在技术和供应链基础设施方面取得进展，包括与上游合作伙伴实现系统集成、优化营销和运营系统、提升AI预测准确性、降低缺货率等 [32][37][38] - 2024年公司启动并扩展了昆鹏网络，降低物流成本，提高运营效率，该网络在第四季度增加了外部客户，全年订单损坏率下降56%，平均交付时间缩短近一天，产生了710万元人民币的总收益 [40][42] - 公司在2024年获得多项行业认可，包括被评为最具投资价值的医疗保健和制药公司、重庆百强民营企业、上海浦东新区互联网服务平台优秀案例等 [47] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为5.183亿元人民币；公司有10.8亿元人民币的可赎回贷款、控制权益和应计费用等负债，已与约97%的投资者达成还款安排 [68][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不利宏观经济环境对公司业绩的影响 - 尽管宏观环境艰难，公司仍实现了首次运营盈利和正现金流，运营支出降至收入的5.3%，GAAP层面底线改善近3.5亿元人民币；公司通过创新商业模式增加产品范围、扩大配送中心、应用AI提高运营效率 [74][75][76] 问题2: 第四季度和全年毛利率持续改善的主要因素 - 公司提供高低毛利产品组合，将部分低毛利产品外包给合作伙伴以节省运费；团队设定销售高毛利产品的目标和KPI；采用分散式模式鼓励供应商寄售库存，并提供供应链融资、直播等服务；通过AI辅助数据分析优化产品组合 [80][81][82] 问题3: 第四季度运营费用占收入比例同比下降的实现方式 - 公司通过人员优化、精细管理各项费用、利用数字化能力实时调整运营等方式降低运营费用；2025年公司将进行AI转型 [85][88][89] 问题4: 首次年度运营盈利和正运营现金流的关键驱动因素及盈利可持续性 - 关键驱动因素是提高杠杆效率，在维持收入规模的同时，2024年运营费用同比下降230个基点，底线改善31%；公司有效管理营运资金，实现正运营现金流；2025年公司将在AI支持下继续提升规模、利润率和效率，盈利和现金流将可持续 [91][92][93] 问题5: 2025年是否有进一步的费用控制措施，以及支持收入增长和维持利润率的驱动因素 - 2025年公司将继续利用AI和互联网技术优化成本；在供应端，公司采用分散式模式增加配送中心、丰富产品选择、建立数字外部竞争机制；在需求端，公司通过GROW项目、限时闪购活动和AI智能采购系统获取更多客户钱包份额，扩大规模的同时降低成本、提高盈利能力 [101][102][104] 问题6: 过去一年公司的技术进步，特别是AI应用，是否考虑推出类似竞争对手的业务，AI是否为未来增长的关键部分 - 公司通过技术驱动效率实现盈利，推动平台业务发展；在AI应用方面，公司建立了面向商家的服务系统、共享库存系统，利用AI优化定价策略、构建商业智能系统和客户服务系统；2025年公司将把AI作为核心战略，开发各种AI代理并集成到端到端技术中 [110][117][120] 问题7: 去年降低履约成本的关键举措及未来潜力 - 公司通过增加配送中心、优化库存分配、与承运人谈判、搬迁仓库、利用昆鹏网络等方式降低履约成本；2025年公司将扩展昆鹏网络覆盖所有特许经营合作伙伴，预计履约成本将进一步降低 [121][122][124] 问题8: 公司每年的AI投资预算 - 公司计划构建平台托管一系列AI代理，通过这些应用提高客户体验、降低成本和获取客户；公司正在组建团队并培训员工使用AI [126][127] 问题9: 2025年是否有计划扩大与制药公司、药店和其他医疗保健提供商的合作，合作的重点领域是什么，对2025年市场有何预期，是否有法规变化影响商业模式或盈利能力 - 市场方面，中国医药行业正在进行改革，政府将继续出台政策鼓励创新、提高效率和降低成本，公司将利用AI和数字化优势巩固业务价值；合作方面，公司将进一步扩大与上下游合作伙伴的合作，通过AI数字平台帮助药品更有效地进入零售终端，并促进药店销售和推广药品 [132][134][136]