财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益为0.33美元，全年调整后每股收益为3.3美元，处于近期指引高端 [8] - 第四季度综合销售额为6.392亿美元，下降8.3%，全年综合销售额为27.2亿美元，下降3.4% [24][25] - 第四季度综合毛利率为43%，较去年下降80个基点，全年综合毛利率为44.9%，较去年上升约10个基点 [25] - 第四季度SG&A为2.617亿美元，占销售额的40.9%，全年SG&A为10.7亿美元，占销售额的39.1% [26][27] - 第四季度运营收益为1340万美元，占销售额的2.1%，全年运营收益为1.57亿美元，占销售额的5.8% [27] - 第四季度净利息支出为390万美元，略低于去年，全年净利息支出为1400万美元，较去年减少540万美元 [28] - 年末库存为5.65亿美元，较去年增长4.5%，债务与过去十二个月EBITDA比率为1倍 [29] - 2025年预计综合销售额下降1%至增长1%，综合运营利润率为5.1% - 5.6%，摊薄后每股收益为2.8 - 3.2美元，资本支出为5000 - 5500万美元 [31] - 第一季度预计销售额下降5% - 6%，摊薄后每股收益为0.35 - 0.4美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌组合业务 - 第四季度品牌组合销售额下降7.2%，全年品牌组合毛利率上升80个基点 [25] - 第四季度Sam Edelman同比略有下降，Allen Edmonds表现强劲，Naturalizer面临挑战，Vionic表现出色 [9][11][12][13] - 计划在2025年下半年推出Favorite Daughter品牌 [38] Famous Footwear业务 - 第四季度总销售额下降9.6%，可比销售额下降2.9%，其中实体店可比销售额下降4.1%，可比网络销售额增长3.1% [25] - 第四季度毛利率下降40个基点，主要因买一送一活动增加和清仓利润率降低 [25][26] - 第四季度Caleres自有品牌销售额渗透率提高1.5个百分点，同比上升 [17] - 计划在2025年升级25家门店为Flare格式，并开设1家新的Flare门店 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 在女性时尚鞋类市场获得市场份额 [5] - 过去六个月在欧洲与Printemps、Selfridges和John Lewis建立新的高端批发合作伙伴关系 [10] - 在第四季度通过国际合资企业新增3家自有门店和7家特许经营门店，到年底共有56家自有门店和47家国际特许经营门店 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资支持长期增长，同时削减其他开支以符合战略重点 [6] - 加速供应链演变，预计到2025年第二季度末约75%的直接产品采购将来自中国以外地区 [6] - 计划收购Stuart Weitzman，以增加对当代细分市场、高端价格点、直接面向消费者和国际市场的曝光 [16] - 加强商品采购领导团队，聘请Brian Costello担任Famous Footwear首席商品采购官 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年整体令人失望，但在推进战略优先事项和为品牌可持续增长定位方面取得有意义进展 [7] - 2025年宏观经济环境存在通胀和新关税等挑战，公司采取保守态度 [19] - 尽管面临挑战，但对2025年仍持乐观态度，领先品牌强劲且集体获得市场份额 [21] 其他重要信息 - 公司获得2024年Nordstrom鞋类卓越供应商合作伙伴奖 [5] - 通过回购和长期股息向股东返还约7500万美元 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明全年每股收益指引的假设，以及能否在短期内实现每股收益达到4美元的目标 - 公司预计全年各季度业绩将逐步改善，Famous Footwear的改善来自新产品推出和新领导的影响，品牌组合的改善来自周年化去年Q2的SAP升级挑战、国际业务增长、新品牌推出等因素 [36][37][38] 问题2: 请讨论当代业务的趋势以及其价格较高仍保持韧性的原因 - 设计师品牌市场疲软，关键当代品牌趋势向好，消费者更倾向于时尚和新品，公司的当代品牌在多个品类表现出色，且规模不断扩大 [40][41][42] 问题3: 品牌组合能否在同店销售无改善的情况下实现全年指引，以及第一季度之后的 markdown 情况 - 公司认为即使基础业务有所下降，通过国际销售增长、新品牌推出等举措仍可实现全年指引 [48][49] - 公司认为第一季度之后情况会更好，库存更符合当前需求，且已为相关时期做好储备 [50][51] 问题4: 第一季度销售额和运营利润率的拆分情况，GAAP和调整后收益是否相同，以及关税对价格和毛利率的影响 - 品牌组合销售额可能处于下降5% - 6%范围的较好一端，Famous Footwear可能处于较低端，第一季度运营利润率将是全年最低，之后会逐步回升 [57][58] - 目前给出的指引中，GAAP和调整后收益基本相同 [59] - 零售价格上涨幅度较低，且仅针对部分仍在中国采购的品牌，品牌组合全年毛利率预计因吸收关税影响下降30 - 40个基点 [62][64] 问题5: 请说明毛利率其他影响因素的规划，Sam Edelman品牌的品类表现，批发订单趋势，以及Famous Footwear改造门店的业绩差异和改造数量 - 公司预计运营利润率会因关税和SG&A压力有所下降，Famous将继续使用AI定价工具，品牌组合中直接面向消费者业务、国际业务和当代品牌有助于提高毛利率 [71][72] - Sam Edelman品牌注重时尚和新品，第四季度部分款式销售情况受影响，但未来有望改善 [68][69][70] - 公司计划将25家门店升级为Flare格式并开设1家新店，改造门店表现强劲，且有提升空间 [73]