公司经营业绩 - 2024 年实现营收 39.89 亿元，同比增长 2.23%；归母净利润 1.02 亿元，同比下降 65.91%，电子、汽车、光伏等胶粘剂产品销量稳健增长 [1] - 2025 年一季度实现营收 10.71 亿元，同比增长 10.49%；归母净利润 8,153.56 万元，同比增长 2.73%；扣非归母净利润为 6,730.32 万元，同比增长 14.43%，电子用胶业务营收效益双升，汽车用胶量价齐升，光伏硅胶销量增长、毛利率改善 [2] 业绩影响因素及应对 2024 年净利润下滑原因 - 行业竞争加剧，光伏行业内卷，产业链价格下滑，光伏硅胶、背板产品毛利率下降，光伏背板业务销量同比下滑约 58%，背板业务相关资产计提减值约 3,992 万元 [3] - 受新能源车降价影响锂电业务毛利率下滑，持续加大研发投入，研发费用比上年同期增长约 1,671.87 万元，产出与投入期间不匹配 [3] 2025 年一季度毛利率提升原因 - 业务结构优化，电子电器及大交通板块业务发展良好，营收占比提升，光伏业务营收占比下降 [3] - 光伏硅胶业务销量保持增长，毛利率有所改善 [3] 光伏业务应对措施 - 持续推动降本增效，关注原材料价格波动，调整采购周期，规范采购计划，通过研发工艺降本、推动新品上量降低成本和费用 [5] - 发挥稳定保供、品牌、服务等综合优势，保持市占率和龙头地位，强化债权和回款管控，降低应收账款风险 [5] 业务板块增长原因 大交通板块业务增长原因 - 新能源汽车需求爆发，动力电池封装、车身轻量化等场景带动胶粘剂用量激增，锂电池用胶、乘用车用胶业务快速增长，批量供货头部客户 [6] - 新技术新产品突破，锂电负极胶、汽车电子胶等多款产品在头部客户突破和供货，销量稳健提升 [6] - 产能与渠道优化，湖北宜城、广州基地等产能陆续投产，锂电用胶、汽车电子用胶产能提升，保供能力增强，商用车领域通过渠道优化、抢抓政策机遇实现业务复苏增长 [6] 资本开支与产能情况 资本开支项目 - 目前主要是湖北宜城基地的募投项目——锂电负极胶二期项目，襄阳关羽路基地配套智能化仓库建设，后续可能根据业务增速进行部分产品产能规划建设 [7] 产能利用率 - 广州新工厂建设产能约 3.93 万吨/年，2024 年产能利用率在 60%以上，2025 年一季度提升至约 75%，预期保持较高产能利用率 [8] 负极胶业务产能 - 负极胶 PAA 已有产能 1.5 万吨/年，3.6 万吨/年产能在建；负极胶 SBR 现有产能约 8000 吨/年，扩建产能正在规划中 [8] 可转债规划 - 2024 年 12 月披露暂不下修转股价公告，后续触发下修条件时，将综合考虑公司基本情况、市场环境、股价走势等因素评估决策并及时披露 [9]