财务数据和关键指标变化 - Q1营收为5.94亿美元，变化主要为非有机因素，业务实现有机增长 [22] - Q1净亏损1.04亿美元，与上年相比的变化主要归因于实施价值创造计划带来的更高重组费用 [23] - 调整后摊薄每股收益为0.014美元，与去年同期持平 [23] - 第一季度经营现金流为1.71亿美元，与去年相比的变化几乎完全由与价值创造计划相关的略高一次性成本驱动 [23] - 调整后EBITDA利润率提高超1个百分点，自由现金流达1.1亿美元 [7] - 预计全年合同价值中点将加速约60个基点至1.5%，第一季度已实现约30个基点的加速 [28] - 预计经常性有机增长今年中点将保持持平 [29] - 预计营收中点约为23.4亿美元，因战略处置、去年的剥离和美元走强等因素 [29] - 预计经常性收入占比今年将从80%提高约5个百分点至85% [30] - 预计调整后EBITDA在9.4亿 - 10亿美元之间，利润率维持在41.5% [30] - 预计摊薄调整后每股收益在0.6 - 0.7美元之间 [30] - 预计自由现金流中点约为3.4亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - ANG业务新的《科学引文索引》商业模式取得早期成功，客户将年度续约延长至多年期交易，总额超8000万美元，销售团队在亚洲和拉丁美洲发展中市场取得新进展 [9] - IP专利年金业务有机经常性收入第一季度增长5%，主要因业务量增加 [12] - 生命科学与健康部门第一季度获得与巴西学术联盟的跨部门数百万美元续约和业务拓展，第四季度订阅续约率提高至90%，较上年增加3个百分点 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施价值创造计划，向以订阅为中心的模式转变，专注业务模式优化、销售执行和产品创新 [5][15] - 推出电子书订阅平台和新的DRG Fusion真实世界数据订阅服务，虽处于早期但已获积极关注并签订首批合同 [15][16] - 计划在今年下半年将AgenTiC AI融入各业务部门的解决方案中，第二季度将在《科学引文索引》中引入AI代理用于文献综述功能 [19][20] - 持续评估战略替代方案以释放价值，并与顾问合作分析选项以实现股东价值最大化 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现良好，重申2025年全年展望，尽管宏观环境动荡，但价值创造计划按计划推进 [7] - 公司产品和服务的经常性和关键任务性质使其在不确定时期具有相对优势，但仍对充满挑战和动荡的宏观经济环境保持谨慎 [34] 其他重要信息 - 美国政府资金相关销售占公司总收入的比例不到3%，公司已完成对所有美国政府账户的收入风险分析，认为当前风险在指导范围内 [10][11] - 基于客户反馈，将书籍过渡时间延长六个月 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于ANG业务受美国政府资金削减的影响及未来是否会进一步减速 - 公司与全球客户保持密切合作，第一季度ANG业务受政府行动影响极小，已成功续签约一半政府合同，认为风险可控，且该业务开局良好，续约率高，对未来学术研究前景乐观 [39][40] - 公司从直接合同、客户受特定联邦机构资金影响、整体赠款资金环境对学术研究机构的影响三个层面进行分析，认为潜在影响已反映在指导范围内 [41][42] 问题2: 关于路透社报道私募股权对IP部门感兴趣的评论 - 公司暂无具体评论，正在与顾问紧密合作评估战略选项，有明确信息或更新时会分享 [46][47] 问题3: IP续约业务量高于预期的驱动因素及有机经常性收入增长5.3%的其他驱动因素 - 大部分收入与专利和商标续约相关，业务量改善是主要驱动因素，有一些时间性因素也有一定推动作用，基于专利有效数据，对该市场复苏持乐观态度 [50][51] 问题4: 公司收入中来自美国政府冻结或取消资金的大型大学的比例 - A&G是最大业务部门，该部门大部分业务与高等教育或学术机构合作，美国业务不到该部门的一半，且今年已有很大一部分续约，风险分析聚焦于今年剩余时间的预期情况，认为潜在影响在指导范围内 [55][56] 问题5: 预计交易性收入何时实现正增长及催化剂 - 交易性收入有机基础上下降了几个百分点，公司正在淡化该业务，认为在当前宏观环境下该业务仍将疲软，公司重点加速ACV增长，对交易性业务今年剩余时间的预期较为保守 [58][59] 问题6: 销售激励模式的变化及调整幅度和速度 - 公司对销售组织进行了多项改变，包括升级三个不同业务部门的领导、加强和扩大客户成功组织、利用AI增强功能促进客户保留和新客户获取、调整激励计划模型以奖励销售组织的成功 [64][65][66] 问题7: 专利续约的周期性以及宏观放缓是否会抑制专利业务量 - 过去几年客户长期续约IP的比率较为稳定，但季度和年度之间会有波动，公司会持续密切关注，长期来看趋势可能会朝着健康方向发展 [69][70]