合作内容 - 公司与澳大利亚墨尔本大学签署协议 提供包括Alma、Primo、Leganto、Rapido和Library Open Workflows在内的全套图书馆解决方案[1] - 解决方案涵盖图书馆管理系统、信息资源发现、共享和学科阅读清单 旨在打造高效且以用户为中心的世界级图书馆系统平台[1] - 通过先进发现系统提升资源访问效率 整合学术AI和关联数据以优化教学、研究和社区学术体验[2] 技术优势 - 方案可提升图书馆运营效率 支持数据驱动决策 目前全球超过2,700家图书馆采用Alma平台[3][4] - 系统具备灵活性和集成性 帮助学术机构连接可信内容与创新技术[3] 合作背景 - 公司与墨尔本大学合作历史长达20年 此次合作将推动该校图书馆系统转型[3] - 墨尔本大学拥有澳大利亚最多样化的学术资源库之一 在校学生超77,000人 其中国际学生占比46%[4] 公司概况 - 公司是全球领先的转型情报提供商 业务覆盖学术政府、知识产权及生命科学医疗领域 提供数据洞察与工作流解决方案[4]

**Clarivate (CLVT) FY Conference 关键要点总结** **1 公司及行业概述** - Clarivate 是一家全球信息和流程解决方案公司，服务于大学、制药和法律领域的客户[2] - 公司业务分为三大板块：学术与政府（A&G）、知识产权（IP）、生命科学与医疗（LS&H）[2] **2 业务分拆计划（IP业务）** - 正在评估出售IP业务或业务单元的可能性，预计在2025年2月年度财报中公布最终决定[3] - 任命Maroon Murad为IP业务总裁，以推动该业务增长[3][4] - 公司强调将继续投资IP业务创新[4] **3 价值创造计划（VCP）进展** - 2024年启动的VCP计划进展顺利，重点优化业务结构以提高订阅和经常性收入占比[7] - 订阅和经常性收入占比从2024年的80%提升至2025年上半年的88%（有机计算）[8] - 销售组织调整完成，客户留存率和ACV（年度合同价值）提升[9][10] - 推出10款AI驱动的产品，覆盖现有产品升级和新产品开发[10][11] **4 各业务板块表现与展望** **4.1 学术与政府（A&G）业务** - 93%的A&G业务为经常性收入，续约率达96%[20] - 核心产品Web of Science（学术研究必备）和Alma（图书馆管理系统）市场领先[22] - 预计长期有机增长率为3%-4%，与市场增速一致[29][30] - 已签约4800+学术机构使用其AI解决方案[58] **4.2 知识产权（IP）业务** - 专利续费业务（占IP收入）2025年上半年增长1.5%（Q1 +5%，Q2 -2%，主要受美国专利价格调整影响）[36][37] - 长期增长驱动力：AI创新带动专利需求增长，预计市场增速为5%[39][69] - 推出AI驱动的Derwent专利监控解决方案，可单独收费[45][46] **4.3 生命科学与医疗（LS&H）业务** - 研发支出稳定，AI产品（如Cortella套件）提升客户续约率和增购[48] - 商业化业务表现一般，但新AI产品（如Fusion平台）有望改善增长[50] **5 AI战略与产品进展** - 公司成立AI创新中心，推动各业务AI应用[52] - 重点AI产品： - **Web of Science**：AI文献综述功能（Agentic AI）[62][63] - **Derwent**：AI专利监控与搜索[44][45] - **Cortella**：药物研发AI助手[48] - AI应用不仅提升产品价值，还优化内部成本[60] **6 财务与资本配置** - 2025年预计自由现金流中位数3亿美元，用途包括： - 股票回购（2025年上半年侧重） - 债务偿还（长期目标降低杠杆） - 暂未计划大规模并购[65][66] **7 长期增长目标** - 目标各业务有机增长率： - A&G：3%-4%[29][69] - IP：5%[69] - LS&H：高于行业增速[69] - 经常性收入占比提升（当前88%）将增强收入可预测性[14][15] **8 其他关键数据** - 经常性收入混合比例： - 含待剥离业务：84% - 不含剥离业务（有机计算）：88%[12][13] - 专利续费业务历史增速：3%-5%[37][39] （注：未提及部分如具体财务数据、细分市场TAM等未在纪要中披露）

公司动态 - Clarivate Plc首席执行官Matti Shem Tov和首席财务官Jonathan Collins将于2025年8月13日美国东部时间12:25在Oppenheimer第28届年度技术、互联网与通信虚拟会议上发表演讲 [1] - 演讲将通过https://wsw.com/webcast/oppenheimer43/clvt/2801835进行网络直播 [1] - 网络直播的回放将在https://ir.clarivate.com上提供并保留90天 [2] 公司简介 - Clarivate是全球领先的变革性情报提供商 [3] - 公司提供丰富的数据、洞察与分析、工作流程解决方案以及专业服务 [3] - 业务领域涵盖学术与政府、知识产权以及生命科学与医疗保健 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6 21亿美元 上半年总收入为12亿美元 同比变化主要来自非有机因素如业务剥离和汇率影响 [22][23] - 第二季度净亏损7200万美元 同比改善主要由于去年非现金减值费用未重现 [23] - 调整后稀释每股收益为0 18美元 同比变化完全由业务剥离导致 [23] - 上半年自由现金流达1 61亿美元 第二季度为5000万美元 [7][27] - 调整后EBITDA利润率上半年提升50个基点至41% 主要得益于内部成本优化 [7][26] 各条业务线数据和关键指标变化 学术与政府(A&G)业务 - 有机ACV和订阅收入均增长2% 订阅收入占比从79%提升至93% [8][11] - 上半年续约率达96% 截至7月全球75%的年度订阅已完成续约 [11][53] - 超过4800家机构采用AI工具 近期与加拿大研究知识网络达成多年协议覆盖55所大学 [9][12] 知识产权(IP)业务 - 专利续费业务恢复增长 上半年有机经常性收入增长1 5% [13] - iPfolio客户同比增长超50% 扩展至制药和大型律所领域 [16] - AI相关专利年申请量达ChatGPT前水平的5倍 [14] 生命科学与健康(LS&H)业务 - 有机ACV恢复增长 与全球前15制药公司续签多年协议 [18] - 推出DRG Commercial Analytics 360平台强化MedTech商业化能力 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦机构合同减少及高校预算压力对A&G业务构成挑战 但核心产品仍保持高续约率 [11][54] - 亚洲市场(尤其中国)在AI专利申请中占比显著提升 [42] - 美元走弱对收入产生积极汇率影响 [25][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 价值创造计划(VCP)进展顺利 已推出10项AI驱动产品功能 [9][19] - 逐步终止数字藏品和书籍的一次性销售 转向订阅模式 已获70个客户采用 [10] - 战略评估范围已缩小 结果将于2026年2月年报时公布 [19][38] - 被Outsell评为学术研究领域AI领导者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年有机ACV增速将达1 5%(中值) 上半年已实现40个基点加速 [29][30] - 经常性收入占比上半年达88% 同比提升800个基点 [21] - 维持全年自由现金流3 4亿美元的指引 [35] - AI创新浪潮将为IP业务创造持续增长条件 [15] 其他重要信息 - 任命Maroon Murad为IP业务总裁 9月8日生效 [17] - 第二季度斥资5000万美元回购股票 上半年累计回购1亿美元 [28] - 完成5亿美元债务再融资 将部分到期日延至2031年 [29] 问答环节所有的提问和回答 IP业务复苏及AI机遇 - 专利从申请到续费通常需2-3年 AI相关申请激增将逐步利好续费业务 [41] - 中国在AI专利申请中占比突出 但全球主要地区均呈现增长 [42][43] 美国专利费结构潜在变化 - 公司作为30年行业参与者具备适应变化的能力 将与客户协同应对 [47][49] 高校预算压力影响 - 核心产品(如Web of Science)具有不可替代性 订阅转型缓解了预算压力 [54][55] 销售激励机制效果 - 聚焦订阅模式简化销售流程 团队反馈积极 [60][61] LS&H业务复苏动因 - R&D市场稳定 Cortellis产品AI功能升级推动留存率提升 [64][66] 资产剥离延迟原因 - 部分客户需更长时间过渡至替代方案导致延期 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入6.21亿美元 上半年总收入12亿美元 其中第二季度变化完全来自非有机因素包括业务剥离和汇率影响 [23] - 第二季度净亏损7200万美元 同比改善主要由于去年非现金减值未重现 调整后稀释每股收益0.18美元 [24] - 上半年有机增长同比改善180个基点 带来500万美元总收入增长和1000万美元调整后EBITDA增长 [27] - 自由现金流第二季度5000万美元 上半年1.61亿美元 资本配置方面上半年已回购1亿美元股票 [28][29] - 调整后EBITDA利润率上半年提升50个基点至41% 主要受益于内部成本效率提升 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 学术与政府(A&G)业务 - 有机ACV增长1.3% 订阅收入占比从79%提升至93% 续约率达96% [5][11] - 超过4800家机构采用AI工具 与加拿大研究知识网络达成多年协议覆盖55所大学 [12] - 推出ProQuest电子书订阅模式 已获70个客户签约 数百家正在评估 [10] 知识产权(IP)业务 - 专利续费业务恢复增长 上半年有机经常性收入增长1.5% [14] - AI相关专利申请量较ChatGPT前水平增长5倍 iPfolio客户数同比增长超50% [15][16] - 任命Maroon Murad为IP业务总裁 9月8日生效 [17] 生命科学与健康(LS&H)业务 - 有机ACV恢复增长 与全球前15大药企续签多年协议 [18] - 推出DRG Commercial Analytics 360平台 加强医疗技术商业化能力 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球A&G订阅业务中75%已完成全年续约 进度与去年持平 [11] - 亚洲市场特别是中国在AI专利申请中占比显著提升 [45][46] 公司战略和发展方向 - 价值创造计划(VCP)进展顺利 已推出10项AI产品功能 聚焦订阅模式转型 [9][19] - 战略评估范围已缩小 结果将在2026年2月年报时公布 [19][40] - 计划未来一年逐步停止数字馆藏和图书的交易性销售 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年有机ACV增速将达1.5%(中值) 经常性收入占比提升至84% [31][33] - 维持全年自由现金流3.4亿美元指引 资本支出预计减少3500万美元 [37] - 美国联邦机构合同减少和高校预算压力构成挑战 但核心产品需求稳定 [11][60] 问答环节所有提问和回答 IP业务复苏与AI机遇 - 专利续费业务复苏通常滞后申请2-3年 AI相关申请增长将支撑未来业绩 [44] - 中国在AI专利申请中占比突出 但全球主要市场均呈现增长 [45][46] 美国专利费用结构变化潜在影响 - 公司作为30年行业参与者具备适应变化能力 将密切跟踪并与客户协作 [51][52] 高校资金压力影响 - 核心产品Web of Science和Alma属高校刚需 订阅转型缓解预算压力 [60][61] 销售激励计划效果 - 简化销售重点至订阅模式后 团队执行效率显著提升 [65][66] 生命科学业务回暖动因 - R&D市场稳定 Cortellis产品AI功能升级推动留存率提升 [70][72] 资产剥离延迟原因 - 部分客户需要更长时间过渡至替代方案导致延期 非战略调整 [76]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为6.21亿美元，较上年同期增长1.3%[12] - 2025年上半年收入为12.15亿美元，同比下降4.5%（2024年为12.72亿美元）[58] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.62亿美元，同比下降4.4%（2024年为2.74亿美元）[58] - 2025年上半年调整后EBITDA为4.95亿美元，同比下降3.1%（2024年为5.11亿美元）[58] - 2025年第二季度净亏损为7200万美元，较2024年同期的3.17亿美元改善245百万美元[58] - 2025年上半年净亏损为1.76亿美元，较2024年同期的4.11亿美元改善235百万美元[58] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.18美元，同比下降10%（2024年为0.20美元）[58] - 2025年上半年调整后每股收益为0.32美元，同比下降5.9%（2024年为0.34美元）[58] 用户数据 - 有机年度合同价值（ACV）增长1.3%，续约率为93%，同比增长1%[13] - H1 2025的续约率为96%，显示出强劲的客户保留能力[20] 现金流与资本支出 - 自由现金流转化率为32%，用于回购1150万股股票[13] - 2025年第二季度自由现金流为5000万美元，同比下降16.7%（2024年为6000万美元）[58] - 2025年上半年自由现金流为1.61亿美元，同比下降6.4%（2024年为1.72亿美元）[58] - 2025年预计自由现金流为3亿美元至3.8亿美元，自由现金流转化率为31.9%至38.0%[108] - 2025年第二季度净现金提供的经营活动为1.163亿美元，资本支出为6600万美元[105] - 2025年预计资本支出为2.55亿美元[108] 未来展望 - 2025年预计调整后的EBITDA在940百万美元至1000百万美元之间，调整后的EBITDA利润率为40.5%至42.5%[106] - 2025年预计净收入为负3.33亿美元至负2.57亿美元，净收入利润率为负14.6%至负10.7%[106] - 2025年预计调整后的摊薄每股收益为0.60美元至0.70美元[107] - 2025年预计经营活动提供的净现金为5.55亿美元至6.35亿美元[108] 新产品与技术研发 - 生命科学与医疗保健部门在上半年实现有机ACV增长，推出了DRG商业分析360订阅平台[14] - 知识产权部门在上半年恢复了专利年金的有机收入增长[13] - 公司在知识产权管理软件IPfolio上实现了超过50%的年增长率[32]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为6.214亿美元，同比下降4%[113] - 2025年上半年收入为12.151亿美元，同比下降4%[113] - 2025年第二季度净亏损7200万美元，净亏损率为11.6%，而2024年同期净亏损3.043亿美元，净亏损率为46.8%[142] - 2025年上半年调整后EBITDA为4.948亿美元，调整后EBITDA利润率为40.7%，略低于2024年同期的5.107亿美元和40.2%[142] 成本和费用（同比环比） - 成本收入比保持稳定，成本管理措施抵消了A&G部门缩减的影响[127] - SG&A费用同比下降4.7%（半年），主要得益于成本管理和股权薪酬减少[129] - 折旧摊销费用同比上升3.4%（半年），反映内容资产投资增加[130] - 净利息支出同比下降7.4%（半年），因浮动利率债务利率降低[137] 业务线表现 - 订阅收入持平，有机增长和外汇收益被剥离相关减少抵消[115] - 经常性收入微增0.3%，主要受外汇收益部分抵消IP专利续约量下降[115] - 交易性收入下降21.5%，主要由于A&G部门产品组终止[115] - 订阅收入同比下降1.8%至7.943亿美元，主要由于ScholarOne产品组剥离和LS&H产品组缩减[119] - 经常性收入同比增长1.8%至2.148亿美元，主要受IP专利续订量增加推动[119] - 交易收入同比大幅下降18.2%至2.06亿美元，主要受Valipat产品组剥离影响[119] - A&G部门收入同比下降7.5%（季度）和6.2%（半年），主要受产品组剥离和缩减影响[120][121] - LS&H部门报告单元发生3.028亿美元商誉减值[131] 各地区表现 - 美洲地区收入同比下降6.5%（季度）和4.7%（半年），主要受ScholarOne剥离影响[122][125] 现金流和资本结构 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2.875亿美元，同比下降5%，主要由于重组成本增加[145] - 2025年上半年自由现金流为1.606亿美元，同比下降7%，主要因经营现金流减少，部分被资本支出略降3%所抵消[148] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务总额为45.418亿美元，2025年上半年债务利息支出为1.309亿美元[149] - 2025年5月新增5亿美元定期贷款，通过外汇互换将80%债务转为欧元，有效降低利率约2%[150] - 2025年上半年资本支出为1.269亿美元，同比下降24%，主要因收购活动减少及资本开支降低[145][146] - 公司预计未来12个月运营现金流、现有现金及融资能力可满足债务偿付和业务需求[154] 管理层讨论和指引 - 2024年12月公司批准终止LS&H和A&G部门三个产品组，预计减少收入和利润分别低于10%和5%[116] - 2024年11月完成ScholarOne产品组出售，2024年4月完成Valipat产品组出售[116] 其他财务数据 - 公司有机年度合同价值（ACV）增长1.3%，主要受价格上涨驱动[107] - 截至2025年6月30日，公司总ACV为15.356亿美元，同比下降3.5%，主要由于2024年11月ScholarOne剥离及2025年第一季度某些产品组终止[107] - 公司六个月年续约率为93%，高于2024年同期的92%[109] - 截至2025年6月30日，公司持有3.626亿美元现金及现金等价物（包括1030万美元限制性现金），以及6.935亿美元的可用信贷额度[143] - 当前股票回购计划剩余额度为4.005亿美元，有效期至2026年12月31日[152]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为6.214亿美元，同比下降4.4%，有机收入增长0.5%[2][8] - 2025年第二季度净亏损7200万美元，较2024年同期的3.043亿美元亏损收窄76.3%[3][8] - 2025年上半年有机经常性收入占总收入比例达88%，较2024年的80%提升800个基点[2] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.616亿美元，同比下降4.7%[3][8] - 2025年上半年自由现金流为1.606亿美元，同比下降6.7%[6][8] - 公司2025年第一季度营业收入为6.214亿美元，较2024年同期的6.503亿美元下降4.4%[28] - 2025年第一季度净亏损7200万美元，较2024年同期的3.043亿美元亏损有所收窄[28] - 2025年第二季度总收入为6.214亿美元，同比下降4.4%，其中交易性收入下降21.5%至1.068亿美元[33] - 2025年上半年总收入为12.151亿美元，同比下降4.4%，其中交易性收入下降18.2%至2.06亿美元[33] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.616亿美元，利润率42.1%，与去年同期基本持平[35] - 2025年上半年调整后EBITDA为4.948亿美元，利润率40.7%，同比略增0.5个百分点[35] - 2025年第二季度调整后净利润1.233亿美元，每股收益0.18美元，去年同期为1.422亿美元和0.20美元[38] - 2025年上半年调整后净利润2.191亿美元，每股收益0.32美元，去年同期为2.457亿美元和0.34美元[38] - 2025年第二季度自由现金流5030万美元，同比下降16.6%[39] - 2025年上半年自由现金流1.606亿美元，同比下降6.7%[39] 成本和费用（同比环比） - 2025年前六个月资本支出为1.269亿美元，较2024年同期的1.303亿美元下降2.6%[30] - 2025年折旧与摊销费用预计在7.51亿至7.61亿美元[40] - 2025年利息支出预计在2.61亿至2.71亿美元[40] - 2025年股权激励费用预计为7100万美元[40] - 2025年重组及相关减值费用预计为3900万美元[40] 业务线表现 - 2025年第二季度学术与政府部门收入下降7.5%至3.185亿美元，主要受资产处置影响下降11%[33] - 公司有机ACV同比增长1.3%，但总ACV同比下降3.5%，主要由于2024年11月的ScholarOne资产剥离和2025年第一季度某些产品线的逐步淘汰[31] 现金流和资本活动 - 公司在2025年第二季度回购了1150万股普通股[1] - 截至2025年6月30日，现金及等价物为3.626亿美元，较2024年底增加6740万美元[11] - 公司2025年前六个月经营活动产生的现金流量净额为2.875亿美元，较2024年同期的3.024亿美元下降4.9%[30] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.952亿美元增至2025年3月31日的3.626亿美元，增长22.8%[26] - 2025年自由现金流预计在3亿至3.8亿美元[42] - 2025年资本支出预计为2.55亿美元[42] 债务和资产 - 截至2025年6月30日，公司总债务为45.705亿美元，与2024年底基本持平[11] - 公司总资产从2024年12月31日的114.902亿美元下降至2025年3月31日的114.212亿美元，减少0.69亿美元[26] - 应收账款净额从2024年12月31日的7.983亿美元增至2025年3月31日的8.204亿美元，增长2.8%[26] - 长期债务从2024年12月31日的45.187亿美元微降至2025年3月31日的45.168亿美元[26] - 股东权益从2024年12月31日的51.39亿美元降至2025年3月31日的49.941亿美元，下降2.8%[26] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年展望：有机ACV增长1%-2%，收入区间22.8-24亿美元[14][15] - 2025年全年调整后EBITDA预期为9.4-10亿美元，调整后EBITDA利润率40.5%-42.5%[15] - 2025年调整后EBITDA预计在9.4亿至10亿美元之间，对应EBITDA利润率40.5%至42.5%[40] - 2025年净亏损预计在3.33亿至2.57亿美元，净亏损率为14.6%至10.7%[40] - 2025年调整后稀释每股收益预计在0.60至0.70美元[41] - 2025年加权平均稀释普通股数量预计为6.85亿股[41] 其他财务数据 - 2025年第二季度商誉和无形资产减值归零，去年同期发生3.028亿美元减值[35]

高管任命 - Maroun S Mourad将于2025年9月8日加入Clarivate担任知识产权(IP)部门总裁[1] - 新任高管此前在Verisk Analytics担任理赔解决方案部门总裁[1] - 接替即将退休的Gordon Samson后者在IP行业有显著影响力曾担任CPA Global首席运营官[1] 管理层评价 - CEO表示此次任命彰显公司对IP业务长期稳定增长的战略承诺[2] - 新任高管在数据与分析、软件及技术驱动服务领域有卓越业绩记录[2] - 公司肯定离任高管对行业及Clarivate成功的贡献其领导力为业务转型奠定基础[2] 新任高管背景 - 自1998年起在美国、英国、欧洲及新兴市场成功拓展业务[2] - 在Verisk期间负责保险全生命周期产品组合服务及收购事务[2] - 拥有加州大学伯克利分校政治学学士及法学博士学位[2] IP业务概况 - 该部门提供可信赖的IP数据软件及专业服务助力企业创新[3] - 服务覆盖IP全生命周期包括管理软件专利服务诉讼情报等[3] - 客户群体涵盖企业律所及全球各类IP资产管理机构[3] 公司定位 - Clarivate是全球领先的转型情报提供商[4] - 业务聚焦学术政府知识产权及生命科学医疗三大领域[4] - 通过数据洞察分析和工作流解决方案创造价值[4]

全球研究与创新记分卡发布 - Clarivate Plc发布2025年G20研究与创新记分卡 提供G20成员国研究创新能力的全面数据驱动视图 [1] - 新增ESCI数据源 增强对全球研究活动广度的反映能力 [2] - 记分卡优化协作与影响力指标 新增OECD领域细分 开放获取和SDG对齐研究洞察 [3] 数据亮点与趋势 - 欧盟与中国大陆合作比例十年间翻倍(3%至6.6%) 美英合作保持稳定(12%和9%) [8] - 中国大陆2024年研究产出达90万篇 为2015年三倍 超半数论文为国内合作 [8] - 美国国际合作率43% 中国大陆是其最大国际合作伙伴 [8] - 英国国际合作率从55%升至70% 与中国合作比例从5.5%增至14.4% [8] - 澳大利亚与中国合作比例从9.7%增至19.5% 超越美国成为其首要研究伙伴 [8] 行业应用与发布细节 - 记分卡免费开放 包含可下载执行摘要和印度研究表现专题博客 [7] - 非洲联盟在2023年德里峰会后成为G20正式成员 首次纳入统计 [9] - 记分卡发布配合11月南非G20峰会 强化数据可视化与跨国协作分析 [4][6] 公司战略与专家观点 - Clarivate通过透明数据赋能机构决策 推动负责任研究评估 [5] - 专家强调G20国家正调整研究战略 聚焦开放获取 深化国际合作 对接SDG目标 [6] - 公司业务覆盖学术政府 知识产权 生命科学医疗领域 提供数据洞察与工作流解决方案 [10]