财务数据和关键指标变化 - 第一季度费用收入达15亿美元，增长4%，有机费用收入增长6% [13] - 调整后EBITDA增长24%，达9600万美元，调整后EBITDA利润率同比扩大100个基点 [13] - 调整后每股收益从去年的盈亏平衡增至0.09美元 [13] - 净杠杆为EBITDA的3.9倍，自由现金流表现符合全年目标 [13] - 第一季度自由现金流使用1.67亿美元，符合历史营运资金趋势 [17] - 过去18个月偿还2.3亿美元债务，本季度偿还2500万美元债务 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 本季度增长9%，美洲租赁增长14%，亚太租赁增长16%，欧洲、中东和非洲租赁收缩26% [14] 资本市场业务 - 全球增长11%，美洲增长4%，亚太增长50.9%，欧洲、中东和非洲增长17% [15] 服务业务 - 有机收入本季度增长4%，美洲有机服务费用收入增长6%，欧洲、中东和非洲服务业务项目管理工作减少，亚太服务业务增长3% [16] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 大型资本市场交易管道是一年前的两倍，美洲租赁业务的RFP同比增长35%，估值业务第一季度投标量增长30% [8][9] 亚太市场 - 亚太服务业务表现出韧性和动力，现有合同保留率高，今年上半年有5份新的大型合同上线 [10] 欧洲、中东和非洲市场 - 租赁业务收缩主要因与去年完成多笔大型租赁交易相比基数较高，服务业务项目管理工作最终结束，但物业管理业务有增长 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注长期增长战略，通过投资稳定业务并解锁有机增长新领域，采取措施简化业务、调整团队以抓住机会 [4][5][6] - 公司的关键差异化在于满足客户需求、提供定制解决方案，扁平组织文化使其能快速适应客户购买模式 [6][7] - 公司持续吸引优秀团队，今年到目前为止在美洲招募的租赁和资本市场经纪人平均年收入超过2024年全年 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于商业房地产多年复苏的开端，管理团队擅长应对市场周期的不确定性，全球员工表现出色 [22] - 鉴于资产负债表改善、执行能力增强和市场机会大，公司认为其股票对投资者具有吸引力 [22] - 公司预计全年租赁业务实现中个位数增长，资本市场业务增长超过2024年中个位数增长率，服务业务全年实现中个位数收入增长 [19][20] 其他重要信息 - 本季度完成10亿美元定期债务的重新定价，降低适用利率25个基点 [17] - 公司到2028年没有到期的有息债务，本季度末流动性为17亿美元 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 利润率改善的原因及后续情况 - 第一季度利润率超预期主要因收入增长强劲，租赁和服务业务表现好于预期，费用时间安排带来约30%的超预期收益，部分费用时间安排收益将在第二季度反转，全年利润率潜在上行空间取决于服务业务表现 [25][26] 问题2: 关税对业务的影响及4月业务环境 - 关税不确定性未对业务产生重大影响，市场需求持续改善，客户决策分为两类，约90 - 95%的客户按原计划决策，5%或更少的客户选择推迟决策，预计第二季度和2025年业绩不受影响 [28][29][30] 问题3: 经济衰退对办公租赁业务的影响 - 本季度办公租赁需求强劲，经济不确定性未影响租户推进工作场所战略的信心，租赁期限延长，预测模型中虽有经济放缓的敏感性分析，但影响不显著 [34] 问题4: 招聘和留用情况及与过去的对比 - 公司计划在任何市场条件下持续投资于人才，过去18个月加强了自身实力，自上次财报电话会议以来，又有8个资本市场团队加入，今年在美国已招聘20个租赁团队 [35][36][37] 问题5: 潜在贸易战对工业租赁业务的影响及2025年展望 - 过去一年半工业租赁业务表现出色，美洲工业租赁收入在过去六个季度中有五个季度呈积极趋势，尽管有贸易战讨论，但企业仍需要工业空间，公司将帮助客户执行战略 [41] 问题6: 利率波动对资本市场业务的影响 - 公司认为应关注总体借款成本，包括借款人的信用利差，许多大型投资者有其他借款方式，目前客户根据自身意愿完成交易和融资，即使融资市场不理想，部分投资者也会全额现金支付 [44][45] 问题7: 欧洲、中东和非洲市场情况 - 欧洲、中东和非洲整体经济较弱，影响了该地区业绩，但资本市场在英国有增长，租赁业务部分因去年大型交易导致基数高而表现不佳，服务业务项目管理工作结束，但物业管理业务有增长，该地区处于周期底部，复苏将较为缓慢 [48][49][50] 问题8: 如何平衡债务偿还和业务投资 - 资本配置策略不变，仍专注于增长和去杠杆，增长投资在整体资本配置中占比更高，同时会继续去杠杆 [51]