财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收33亿美元，同比增长5.3%，有机增长2.1%，净收购影响3.7%，外汇换算影响 - 0.5% [17] - 第一季度运营收入3.26亿美元，占营收9.7%，调整后为14%；调整后运营收入4.69亿美元，占营收14%，去年同期为4.63亿美元，占营收14.3% [17][18] - 第一季度调整后税率22.5%，去年同期23%，预计2025年全年调整后税率约23% [18] - 第一季度净利润2.13亿美元，摊薄后每股收益2.62美元；调整后每股收益3.84美元，同比增长4% [19] - 第一季度运营现金流1900万美元，去年同期使用1300万美元；资本支出1.26亿美元，预计全年资本支出约占营收3.8% [19][20] - 第一季度自由现金流使用1.08亿美元，去年同期使用1.64亿美元，预计全年自由现金流11 - 12.5亿美元 [20] - 第一季度公司在收购和合作中投资2.11亿美元，支付股息6200万美元；季度末现金3.69亿美元，总债务56亿美元，债务杠杆率2.5倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断实验室业务 - 第一季度营收26亿美元，同比增长6%，有机增长1.6%，净收购4.7%，外汇换算影响 - 0.3%；总交易量同比增长3%，价格组合同比增长3% [21][22] - 第一季度调整后运营收入4.28亿美元，占营收16.3%，去年同期为4.18亿美元，占营收16.9%；调整后运营利润率下降60个基点，排除相关因素后上升约50个基点 [22] 生物制药实验室服务业务（BLS） - 第一季度营收7.21亿美元，同比增长1.5%，有机收入增长2.6%，外汇换算影响 - 1.1%；排除货币因素，早期开发收入增长约5%，中心实验室收入增长约2% [23] - 第一季度业务季度订单出货比为1.13，过去12个月为1.07；调整后运营收入1.07亿美元，占营收14.8%，去年同期为1亿美元，占营收14.1% [24] - 季度末积压订单82亿美元，预计未来12个月约26亿美元积压订单转化为收入 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略优先事项，成为卫生系统和地区实验室的首选合作伙伴，在高增长治疗领域推出新测试，利用科学、创新和先进技术为客户提供服务并提高运营效率 [10] - 第一季度与多家卫生系统和地区实验室建立合作关系，如与新泽西州的Inspira Health战略合作，收购BioReference Health的肿瘤及相关临床检测服务资产等 [10][11] - 公司专注于在肿瘤学、女性健康、自身免疫性疾病和神经学四个战略领域引入新测试，以捕捉更多检测量 [11][12] - 利用人工智能和技术提升客户体验和运营效率，如获得现代医疗创新者奖的LabCorp Diagnostic Assistant，推出eClaim Assist数字平台 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处环境动态变化，团队密切关注宏观经济和监管格局变化，对法院关于LDT规则的裁决结果表示满意，认为有利于为患者提供创新测试 [8] - 基于公司表现和前景，重申营收和自由现金流指引，将调整后每股收益指引中点提高0.05美元，预计全年各业务部门利润率扩张 [9] - 预计诊断业务营收同比增长6.5% - 7.7%，BLS业务营收同比增长3% - 5%（含外汇负面影响30个基点） [27] 其他重要信息 - 公司发布企业社会责任报告，展示在减少取水和提高燃油效率等关键领域的进展 [15] - 4月诊断业务量持续表现良好，延续3月的强劲势头 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：BLS业务中央实验室和早期开发业务的需求可变性及是否有项目启动受阻情况 - 公司BLS业务整体增长约3%，中央实验室增长约2%，早期开发增长约5%，季度订单出货比为1.13，过去12个月为1.07，目前业务状况良好 [33] - 营收指引范围为3% - 5%，中点为4%，未扩大范围是考虑到宏观环境的不确定性；若外汇稳定且无其他影响，将达到指引上限；若出现研究启动延迟等情况，可能接近或低于中点；目前未出现研究延迟或未进展情况 [34][35] 问题2：关税对公司的影响及在指引中的体现 - 公司建立了重复和灵活的供应链，增强了弹性；大部分供应商支出来自有进口记录的供应商，超过80%的支出有固定价格合同，且多为多年合同 [40][41] - 从中国直接采购的物品主要是塑料、消耗品等，占比极小，公司正努力转向更有利的国家采购；生物制药和中心实验室业务中，试剂盒运输成本可通过转嫁缓解影响 [42][43] - 公司认为通过持续关注费用和运营，能够抵消关税影响，因此对营收指引6.7% - 8%（中点7.5%）有信心，并提高了调整后每股收益下限 [43] 问题3：诊断业务剩余时间的有机增长预期、收购与有机增长贡献及天气影响情况 - 公司预计诊断业务全年约一半增长来自有机，一半来自无机；第一季度有机增长1.6%，排除天气和收入日影响后为3.5% [48] - 第一季度诊断业务营收同比增长6%，受交易量增长3%和价格组合影响3%支持；排除天气和收入日不利影响，有机营收本季度应增长约3.5%，符合历史趋势和2025年预期 [49] - 有机交易量增长0.9%受天气和收入日影响，有机价格组合增长0.7%主要因每次检测次数增加和实验室管理协议增多；排除影响后，交易量与价格组合增长贡献约为3:1，符合历史趋势 [50] - 公司重申诊断业务全年营收指引为6.5% - 7.7%，预计该业务利润率将扩大，有助于企业整体利润率提升 [51] 问题4：PAMA改革的最新想法、时间和影响程度 - 公司对LDT规则的法院裁决结果满意，认为有利于创新和满足患者需求；对于PAMA，过去五年一直努力推动更合理的立法，但未成功，每年都有延迟 [52][53] - 公司假设明年1月PAMA将产生影响，全年影响约1亿美元，会制定计划应对；三年指引已考虑PAMA影响，将继续努力推动更好立法或争取延迟 [54][55] 问题5：第一季度人员成本增加原因及第二季度是否有一次性项目 - 人员成本增加是由于人员通胀，每年预计为3% - 3.5%，公司通过Launchpad计划抵消该影响，属于正常范围 [59] - 目前没有需要指出的一次性项目影响第二季度展望 [62] 问题6：早期开发业务中动物测试占比及潜在影响 - 公司支持市场向非动物测试转变，约有90名博士或医学博士致力于寻找非动物模型；目前研发中没有完全替代动物模型的方法，新指导需逐步实施 [70][71] - 动物测试影响的单克隆抗体业务约占BLS业务总收入的10% - 15%，占公司总收入比例极小；预计今年不会有重大影响，公司将与监管机构合作，未来希望参与非动物模型业务 [71][72] 问题7：Invitae业务对DX部门EBIT的影响及全年实现盈利的方式 - Invitae业务整合进展良好，预计全年营收增长超10%，公司认为其在女性健康、肿瘤学等领域有增长机会 [79][80] - 公司采用择优方法整合业务，虽降低成本速度稍慢，但有信心全年实现盈利；从企业调整后运营收入看，第一季度下降20个基点，主要受Invitae和天气影响，排除后企业利润率将上升约60个基点；预计5月开始从亏损转向盈利，下半年更为明显，全年将略有盈利 [82][83] 问题8：实验室并购环境及后续活动节奏 - 并购业务管道强劲，由于关税对医院系统的影响及宏观经济环境因素，公司收到更多合作洽谈请求；预计今年各季度会有更多进展分享 [86][87] 问题9：诊断业务运营利润率扩张的驱动因素 - 诊断业务运营利润率第一季度下降60个基点，排除相关因素后上升50个基点，预计全年利润率将上升 [92] - 驱动因素包括Invitae业务盈利后对整体利润率的提升，Launchpad计划节省1 - 1.25亿美元成本（主要来自诊断业务），以及特殊检测业务组合带来的收益 [93] 问题10：BLS业务客户对关税的看法及是否会有研发削减 - 中心实验室业务主要是二期、三期试验，是制药公司未来增长和管道的关键，预计不会削减该部分成本；早期开发业务需密切关注，公司正努力增加大中型制药公司业务占比 [96][98] 问题11：第一季度诊断业务利润率中天气影响是净数还是单季度数，以及第二季度利润率同比改善情况 - 天气影响是净数 [104] - 公司不提供季度指引，但从方向上看，第二季度通常是营收强劲的季度，随着Invitae业务盈利改善，将有助于诊断业务整体利润率提升，提问者的思考方式合理 [106] 问题12：BLS业务调整指引的考虑因素及监测的领先指标 - 第一季度BLS业务预计是全年增长最慢的季度，因去年同期有1800万美元新冠疫苗和治疗相关收入，今年几乎为零；预计全年业务将更好增长，因此对3% - 5%的指引范围有信心 [112][113][114] - 不扩大指引范围是考虑到多种因素，如试验能否按时启动、关税影响、试验地点是否改变、早期开发业务的生物科技资金情况等；若外汇稳定且一切顺利，将达到指引上限；若试验启动时间受影响，可能接近中点 [114][115][116] 问题13：BLS业务定价预期及客户价格敏感度变化 - 客户一直对价格敏感，公司也在对供应商采取更严格措施；目前大部分业务基于已签订合同的积压订单，公司对今年业务状况有信心 [118] - 公司将继续寻找降低成本的方法，以抵消价格压力，预计生物制药和诊断业务利润率今年将比去年有所改善 [119] 问题14：实验室业务定价对话情况及关税是否有影响 - 大部分诊断业务合同为多年合同，每年有新合同开放，公司与客户保持良好建设性对话，价格相对平稳，公司注重提高业务量 [125] - 公司有良好的支付方渠道和管理式医疗渠道，对业务现状和讨论情况有信心 [126][127] 问题15：BLS业务中央实验室增长的关键因素是否是试验启动时间 - 这是重要观察因素之一，有一个新冠相关试验被取消，但从订单出货比看业务仍强劲；目前主要关注赞助商能否及时从监管机构获得信息以启动试验，目前未出现问题，但需持续关注 [128][129] 问题16：2025年中央实验室是否还有其他新冠相关收入对比情况 - 新冠疫苗相关业务收入规模不大，去年和前年第一季度均为1800万美元，今年几乎为零；假设今年剩余时间为零，去年剩余三个季度共1800万美元 [134][135] 问题17：中央实验室新冠试验取消的量化情况 - 取消的试验规模略大于1亿美元 [137] 问题18：关税对公司的大致影响程度 - 公司不提供具体数字，考虑了多种可能情景，计划应对最可能情景中的最坏情况；与其他行业相比，公司受影响相对较小，因80%支出有合同保障，且大部分支出来自美国，影响可控 [141][142] 问题19：医疗补助或ACA交换补贴变化对公司业务的潜在影响 - 医疗补助和医疗保险占诊断业务收入约10%，公司在医疗系统各部分之间的转换中表现良好 [149][150] - 公司担心出现大量无保险人群需自付费用的情况，但认为这种情况不太可能发生；只要人们有保险或保障，公司业务在不同情景下都能较好应对 [150][152]