财务数据和关键指标变化 - 第三季度企业销售额按报告基础增长1.1%，剔除墨西哥业务剥离影响后同比增长1.8% [9][34][35] - 调整后运营收入为7.73亿美元，同比下降3.3%；调整后每股收益为0.96美元，与去年持平 [9] - 毛利润为36亿美元，下降0.8%，毛利率为18.3% [37] - 调整后运营费用为28亿美元，占销售额的14.3%，较上年改善17个基点 [39] - 调整后EBITDA为9.69亿美元，同比下降0.8% [42] - 净债务杠杆比率为2.8倍，总流动性约44亿美元 [43] - 年初至今运营现金流约13亿美元，自由现金流约9.54亿美元 [43] - 2025财年预计报告净销售额增长约3%，调整后每股收益增长至少1% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 USFS业务 - 全国销售业务本季度销量持平，销售额增长2.3%，低于预期 [11] - 本地业务本季度销量下降3.5%，较Q2有所下滑 [11] Sigma业务 - 本季度销售额增长9.5%，年初至今营收增长9%，利润增长17% [12] 国际业务 - 本地销量增长4.5%，调整后运营收入增长17.4%，连续六个季度实现两位数利润增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度餐厅客流量1月下降1.3%，2月下降5.7%，3月下降2.3%，整体下降3.1%，较Q2减速150个基点 [5] - 4月行业客流量经日历调整后略好于3月，销量增长率强于3月和Q3 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进1亿美元利润改善计划，战略采购和入站物流效率提升在本季度做出积极贡献，对Q4影响将增加 [10] - 稳定销售顾问留存率，新招聘人员表现良好，预计2026年人员流动将成为业务推动力 [14][17] - 优化销售顾问薪酬和绩效管理，鼓励正确销售行为，增加新业务开户数量，同时努力提高客户留存率 [17][18] - 扩大履行能力，在宾夕法尼亚州阿伦敦、佛罗里达州坦帕开设新设施，国际上计划在瑞典和爱尔兰开设新设施 [19] - 提高定价灵活性，试点新的本地销售计划，赋予一线员工决策权，提高应对速度和客户留存率 [20][21] - 推出Sysco To Go现金自提店试点项目，满足价值导向客户需求，降低供应链成本 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度行业面临加州野火、冬季风暴等不利天气，以及贸易政策和关税谈判影响，消费者信心下降，对全年业务表示担忧 [5][6] - 尽管Q3业绩未达预期，但3月业务表现增强，4月强于3月，对Q4开局感到满意，但鉴于关税不确定性和消费者信心数据，谨慎规划2025年剩余业务 [7][9] - 公司在应对关税方面具有优势，成立关税管理特别工作组，采取多种措施管理成本和供应 [25] - 预计2026年销售顾问留存和新员工招聘将成为业务推动力，新配送中心将增加在重要地区赢得盈利新业务的能力 [50] 其他重要信息 - 公司购买的产品超过90%在运营所在国家本地采购，受关税影响小于多数行业 [23] - 番茄进口将被征税，公司成立关税管理特别工作组应对 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于本地业务销售人力投资情况及成效 - 预计到Q4结束销售顾问人数同比增长至少4% [56] - 3月新客户开户数量创除疫情反弹外新高，招聘学员表现符合预期，部分地区已达到增长预期 [57][58][62] - 随着新员工进入12 - 18个月的高效期，预计Q4本地销量将改善 [63] 问题2: 本地餐厅行业与全国餐厅行业背景对比及区域挑战情况 - 全国餐厅业务本季度表现不佳，但食品服务管理、旅游娱乐、教育和医疗业务表现稳定，整体强于本地业务 [67][68] - 恶劣天气影响范围广泛，国际业务未受类似外部因素不利影响 [70][71] 问题3: 本地业务增长是否自我造成及2025财年业绩指引调整原因 - Q3公司表现与市场一致，Q4开始与市场表现出现积极分离 [79][80] - 2月客流量大幅下降未预料到，且恶劣天气增加运营成本，难以快速削减成本 [82][83] - 对当前业绩指引有信心，业务有增长势头，自助举措正在发挥作用，成本节约计划将在Q4体现更大影响 [88][89] 问题4: 销售团队未来机会、自我提升机会规模和收益节奏 - 2026年销售团队将成为推动力，目前已稳定留存率，未来将进一步提高 [101][103][104] - Q4更多新员工将达到12个月高效期，后续会持续增加 [106] - 需关注销售团队生产力、定价灵活性和降低客户流失率，预计8月提供2026年指引 [112] 问题5: 销售团队举措何时转为积极及资本分配策略 - 2026年销售团队影响将转为积极，具体时间待提供2026年指引时说明 [119][120] - 公司作为股息贵族，凭借强大资产负债表和盈利能力提高股息，预计股息增长与每股收益增长相称 [123][125] 问题6: 行业客户流失率上升原因、合理水平及应对措施 - 客户寻求价值、价格透明度增加和供应链弹性需求导致行业客户流失率上升 [130][131][134] - 公司将依靠规模和采购优势，与供应商合作提供价值，重点关注优质客户留存和渗透 [133][136]