财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度投资收入为600万美元，即每股普通股0.89美元，较上一季度增加60万美元或0.08美元 [13] - 本季度总费用为260万美元，即每股0.38美元，增加60万美元或0.08美元，主要归因于定期优先股的利息费用 [13] - 净投资收入为340万美元，即每股0.50美元 [13] - 记录的投资净未实现损失为960万美元，即每股1.41美元，是市场风险溢价增加影响CLO股权估值的结果 [13] - 本季度净亏损为610万美元，即每股0.90美元 [13] - 截至2025年3月31日，总资产为1.737亿美元，总净资产为1.246亿美元，每股净资产值为18.33美元 [14] - 可用流动性约为60万美元，公司杠杆为4040万美元，3月底杠杆率为总资产的23.2%，接近25% - 35%的长期目标杠杆范围 [14] - 1月、2月和3月每股普通股分红22美分，4月也将进行同样的分红，按3月股价计算，年化股息收益率为13.9% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，CLO投资组合多元化，涵盖50个独特的CLO头寸，由33位不同的CLO经理管理，底层贷款组合约有1700笔独特贷款，分布在30多个行业 [5][6] - 最大的经理敞口占投资组合的12.1%，最大的单一CLO股权头寸占4.9%，最大的单一企业敞口仅占0.6% [6][7] - 3月31日投资组合的加权平均GAAP收益率为15.57%，较上一季度增加68个基点 [7] - 2025年第一季度，约9%的投资组合进行了再融资或重置 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度新发行美国CLO达405.6亿美元，960亿美元的CLO进行了再融资 [9] - LSTA指数的滚动12个月违约率在2025年第一季度末为82个基点，比2024年底低11个基点，违约率（包括困境交换）降至约4%，CLO投资组合平均面临的信用压力约为该水平的一半 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是外部管理的封闭式投资公司，核心投资目标是最大化投资组合的总回报，次要目标是产生高当期收入，主要投资于CLO的股权和次级债务部分 [5] - 差异化总回报战略的核心支柱是维持可持续的分配政策和保护资产净值，机会性地利用杠杆，目标是降低长期杠杆水平，并通过多元化管理投资组合风险 [5] - 预计CLO一级发行和再融资活动将放缓，但CLO将利用贷款市场的波动 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场稳定，得益于强劲的企业基本面、可控的近期到期情况、可进入的资本市场以及贷款资产类别内有限的困境 [10] - 关税措施导致市场波动性上升，但预计违约只会适度增加，CLO市场将保持弹性，因其底层交易质量高且对受关税影响的行业和公司敞口有限 [10][11] - 杠杆贷款和CLO市场预计将展现韧性，尽管可能会出现贷款评级下调或违约增加的情况，但CLO具有强大的结构保护和自我纠正机制 [12] 其他重要信息 - 公司邀请投资者从其网站下载投资者演示文稿，以获取有关公司及其投资组合的更多信息 [4] 问答环节所有提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容。