财务数据和关键指标变化 - 第一季度EIX报告核心每股收益（EPS）为1.37美元，去年同期为1.13美元，但因SCE未收到2025年一般费率案的决定，该同比比较意义不大 [5] - 第一季度EPS包含约0.30美元与TKM和解批准相关的收益，部分被EIX母公司及其他部门较高的利息费用抵消 [20] - 公司确认2025年EPS范围为5.94 - 6.34美元，重申2025 - 2028年长期EPS增长预期为5% - 7%，相当于2028年EPS为6.74 - 7.14美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - SCE在WMCE程序中与干预方达成和解协议，待CPUC批准，将授权100%的资本支出和96%的运营与维护费用，还将贡献约0.10美元每股的调整后收益和约7亿美元的费率基数 [20] - SCE提交2026年资本成本申请，请求11.75%的净资产收益率（ROE），并提议更新债务和优先股的嵌入式成本，建议延续资本成本机制并重置基准，预计11月有拟议决定，年底前有最终决定 [21] - SCE向CPUC提交下一代ERP申请，寻求约11亿美元的总资本投资，预计该计划将为客户带来重大利益并推动业务改进 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于与州和县级领导以及受影响社区合作，重建野火影响地区，SCE已向州长纽森提交初步综合计划，将在帕利塞兹和伊顿火灾地区地下铺设超150英里电路，增强电网可靠性和韧性 [6][7] - SCE将提交2026年野火缓解计划，包括继续部署覆盖导体和有针对性的地下铺设，执行综合野火缓解战略，优先采用行业领先做法，如电网加固、资产检查和植被管理 [14] - 公司持续参与与立法者和州长办公室的广泛讨论，支持社区安全，加强加州领先的AB 1054监管框架 [11] - SCE在多个监管程序中取得进展，如TKM和解协议获CPUC一致批准，Woolsey成本回收程序按计划推进，2025年一般费率案虽法定截止日期延长，但仍有望上半年有拟议决定，30天后有最终决定 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现2025年EPS指引有信心，预计2025 - 2028年核心EPS复合年增长率为5% - 7% [6] - 尽管面临野火等挑战，但公司认为有强大的监管背景、稳健的费率基数增长以及对增量电网投资的巨大需求，有能力实现近期和长期增长预期 [26] 其他重要信息 - 公司为应对伊顿火灾相关事实误报，在网站上推出“Edison for the Record”页面 [9] - 公司董事会成员Vanessa Chang退休，前总法律顾问Adam Yumanov将于7月退休，欢迎Shonda Nwamu担任新总法律顾问 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在披露潜在重大损失，以及潜在负债与210亿美元基金的对比情况 - 公司表示调查仍在进行，虽未确定设备引发火灾，但也未找到其他可能原因，综合考虑认为此时披露为可能事件是合适的；目前负债无法估计，不确定何时能估计，第三方估计显示火灾损失可能在基金范围内，但现在判断还太早 [32][33][34] 问题2: GRC决定六周后融资计划更新时，如何考虑伊顿火灾的潜在负债 - 公司称与处理TCAM和Woolsey火灾时不同，现在有野火基金，先使用10亿美元客户资助的自保资金支付索赔，再使用基金，无需像之前那样发行债务支付索赔；融资计划将基于正常的资本计划等因素制定，待GRC最终决定后进行沟通 [36][37][38] 问题3: 加州最新野火立法的考虑选项，以及对立法能为投资者提供财务保障的信心和是否能在9月会议结束前通过 - 公司表示州长办公室和立法领导人已参与讨论，但目前处于早期阶段；有信心他们理解扩展AB 1054框架和采取行动的必要性，但最终结果不确定，不过对各方的努力和参与感到鼓舞 [41][42] 问题4: 是否与穆迪讨论更新灾难性野火概率，目前情况如何 - 公司称穆迪RMS模型是综合模型，历史上配电系统引发火灾较多，输电系统较少，但风险并非为零；电网加固和其他缓解措施是降低风险的驱动因素，模型分析不变，会继续评估其他模型以进一步了解野火风险 [44][45][46] 问题5: 针对伊顿火灾中闲置设施可能涉及的情况，未来对其他闲置或废弃线路的野火缓解计划 - 公司表示保留闲置线路是因认为未来可能有用，会对其进行检查和维护；每次更新野火缓解计划时会总结经验，如近期明确了输电运营手册中关于闲置线路接地的细节 [50][51] 问题6: 目前资本计划中是否对关税风险进行量化评估，以及如何缓解 - 公司称约5%的总采购为外国材料，按年计算约1.25亿美元；会持续监测，客户影响会因资本进入费率并在资产使用寿命内回收而得到一定缓解 [52][53] 问题7: SCE费率案截止日期推迟，是否有替代措施，以及对执行资本支出的可见性和重点 - 公司表示目前按2024年授权收入要求调整ROE后收费，最终决定后收入要求的变化将随时间分摊到账单中；由于一般费率案是四年周期，可按计划执行资本支出，最终决定后可调整后续三年半的支出 [58] 问题8: 对于增量资本支出项目，投资者应如何考虑融资选择，是否需要资本结构豁免 - 公司称SCE通常按授权资本结构为资本融资，预计不需要像TCAM和WOLSI过程中的资本豁免；融资计划通过2028年，主要为债务融资，股权融资极少，GRC最终决定后可重新计算，但有能力满足资本需求 [60] 问题9: 伊顿火灾潜在重大损失披露是否意味着可能向野火基金报销，以及该披露的含义 - 公司从会计角度解释，需分别考虑损失和回收，会记录来自保险和野火基金的应收款项；披露并非暗示对审慎性或退款的立场，基于现有信息认为SCE能证明其运营合理，从可能到很可能的转变是因未发现其他可能原因 [65][66] 问题10: 伊顿火灾调查的时间预期是否有变化 - 公司表示仍无法提供调查时间估计 [76] 问题11: 是否排除第三方引发火灾的可能性，这是否影响本季度披露措辞 - 公司称目前未发现确凿证据指向其他火源，缺乏其他可能原因是将损失指定为很可能的因素之一 [78] 问题12: 预期损失披露中，是否有诉讼类型使野火基金无法赔偿的情况 - 公司称野火基金可用于支付损害索赔，有安全证书和责任上限，披露中无任何内容妨碍使用基金，基金支付索赔无类型限制 [83][84] 问题13: 本季度利息费用驱动因素能否分解为TKM一次性和持续部分 - 公司称约0.30美元与TKM前期调整相关，0.14美元是年度化的持续收益，从第二季度开始体现 [85] 问题14: 与政策制定者会面时，关于修改AB 1054的解决方案中，哪些可能得到政策制定者认可 - 公司表示目前处于早期阶段，很多立法者刚接触该问题，虽有各种想法，但现在讨论细节还太早；公司致力于保持参与、提供教育，确保政策制定者理解相关影响 [90][91] 问题15: 潜在损失确认对财务报表的影响，以及CPUC和信用评级机构的考虑 - 公司称损失会记录在资产负债表上，但会有相应的应收款项或监管资产抵消，不会对收益产生影响，在监管资本和评级机构方面有保障 [96] 问题16: 是否看到第三方估计的潜在损失接近210亿美元基金规模 - 公司称看到过第三方估计，但不确定是否全面，未看到有估计达到210亿美元；如果火灾与爱迪生基础设施有关，可能会消耗基金的很大一部分，但目前无法估计 [97][98][99] 问题17: 1月事件后野火缓解计划的准备工作或方法是否有变化 - 公司表示计划核心不变，仍需继续执行电网加固计划，如覆盖导体和地下铺设；在火灾影响区域会增加地下铺设；会根据过去几年火灾经验审视检查和植被管理计划，但总体项目不变 [106][107] 问题18: 何时开始从野火基金提取资金 - 公司称目前过早，调查和分析仍在进行，需完成这些并可能经过和解程序；先使用1亿美元客户资助的自保资金，再使用基金，基金管理方的报销流程看起来很顺畅 [108][109][110]