纪要涉及的公司 万丰奥威 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩情况 - 2024 年营收约 163 亿元，同比基本持平；归母净利润约 6.5 亿元，同比下滑 10%，受无锡崇威出表及计提减值影响；2025 年一季度收入约 36 亿元，同比增长 1%，归母净利润约 2.75 亿元，同比增长 21.3%，受益于并购 Volocopter 收益[2][4][5] 2. 汽车轻量化业务 - 2024 年营收约 134.5 亿元，同比稳定；汽车铝合金轮毂销量同比增长 17%，镁合金业务调整；毛利率 14.8%，同比下滑 3.5 个百分点，因低毛利率轮毂业务占比提升[2][6] - 与奇瑞、比亚迪等战略客户深度绑定，推进新工艺应用，开发轮毂静音棉技术[6] - 摩托车铝合金轮毂受益于印度市场和国内出口红利，保持高毛利，开拓高端市场取得进展[6] - 推进镁合金产品研发与推广，美瑞新材尝试突破非车业务市场，在北美实现全球化布局[6][7] 3. 飞机业务 - 2024 年营收 28.1 亿元，同比增长 1.62%；交付量稳定但低于年初预算，受供应链影响；毛利率 25%，同比下滑 5 个百分点，因授权业务收入减少、维修业务利润率下降及计提应收账款减值准备[2][8] - 通航飞机订单充足，高附加值机型订单取得突破，调整销售结构并优化生产工艺，开发新供应链配套体系解决产能瓶颈，预计年底解决供应链问题[8] 4. Volocopter 相关 - 收购具有重要战略意义，扩展公司在低空经济领域布局，万丰奥威可提供销售渠道、售后服务及整合经验支持[3][10] - Volocopter 有五款机型，三款在进行适航认证，重点机型 VoloTwoX 今年加大取证力度，VoloCity 计划在欧洲 EASA 取证，已试飞 2000 多次，希望 2026 年取得 TC 证[4][10] - 资产收购对 2025 年一季度净利润贡献约 7000 万元，随着未来机型取得适航认证，估值体系将提升[4][11] 5. 未来发展方向 - 坚持汽车金属部件轻量化及万丰飞机创新制造双引擎驱动战略，构建生态融合空中交通系统，布局多款 eVTOL 机型[9] - 未来重点工作包括加快 VoloTwoX 和 VoloCity 适航认证，加强其他机型开发与试飞，打造交通服务平台 Voloport[4][13] 6. 飞机工业展望 - 预计未来三年通过优化核心零部件配套、提高高附加值产品比例、解决地缘政治带来的客户订单推迟结算问题，营收和利润率将提升[4][15][16] 7. 研发投入 - 2024 年飞机工业领域研发费用约 1.9 亿元，同比显著增长，开发两款机型，加大涡桨系列特种功能培训机研发，计划 2025 年取得 EDS0 机型证书[17] 8. 达克罗涂覆业务 - 收入稳定，每年约 3.2 - 3.3 亿元，净利润接近 5400 万元，面向汽车零部件二级、三级供应商及风电行业[19] - 偏离集团战略目标，计划保持现有水平，基于谨慎性原则计提商誉减值，是 2024 年利润下降原因之一[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年公司向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税）[4] - 2025 年 3 月 20 日完成 Volocopter 资产交割，整合工作中精简部分员工，保留核心研发团队，第一款飞机取证进度达 75% - 80%，接管德国工厂，在奥地利和中国多地有生产基地[14][15] - 预计到 2025 年第一季度，公司开发费用同比增加 40%以上，利润增长超过 20%，Volocopter 2X、Volocopter VoloCity 和 EDS0 项目预计 2026 年有明确商业化进展[18]