公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南设立生产研发基地 [2][3] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [3] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [3] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，承接苏州银禧产能，生产高分子材料改性塑料 [3] - 肇庆银禧聚创电子化学品项目处于产能爬坡阶段，生产高频高速树脂类电子化学品，应用于高频覆铜板 [3] 出口及关税相关情况 - 2024 年度产品直接出口收入占营业收入比重约 16.81%，直接出口美国收入不到 3% [4] - 从美国采购原材料占总采购金额约 1%，可替代，美国关税影响不大 [4] 越南生产基地情况 - 2024 年 8 月投产，生产改性塑料和智能照明产品，订单乐观但营收占比低，受关税影响难预测盈利时间 [5] - 设厂是为适应客户属地要求和应对关税问题 [6] 现金流情况 - 因给予长期客户 90 天信用期致部分应收账款未收回，以及 24 年四季度及 25 年一季度提前备货付款多，现金流下降 [6] 研发与营销情况 - 研发集中在改性塑料、电子化学品、3D 打印、智能照明等领域，产品研发无具体周期 [8] - 研发壁垒有先发优势和产品认证壁垒 [8] - 营销除稳固传统优势领域，还拓展新兴细分领域，毛利率处于同行业中上水平 [8] 分红与回购情况 - 因历史亏损，累计未分配利润为负，未达分红条件，未来将找机会弥补亏损 [8] - 暂时无股份回购计划（不包括股权激励注销回购） [8][9] 股权激励情况 - 2021 年以营业收入为考核指标，2024 年重新实施以净利润为考核指标的计划，对象为董事、高管、核心研发和营销骨干 [10] 其他项目情况 - 苏州银禧科创产业园项目在建设中，资金靠自有资金和银行专项贷款筹措 [11] 融资与并购情况 - 有小额快速融资议案，将根据实际情况决定是否开展 [12] - 慎重考虑并购，暂无计划，围绕高分子材料布局，拓展细分领域，以内部培育为主 [12] 业绩情况 - 近几年业绩稳定增长，因改性塑料行业竞争激烈，利润爆发可能性不大 [12][13] 客户相关情况 - 对优必选收入占比极小，3D 打印材料营收占比小，为徕芬吹风机及电动牙刷等供应材料 [13] - 下游客户分散，内部将客户分为电子电器类、家用电器类、PVC 电线电缆类等，家电和电子电器类占比大 [15] - 前五大客户营业收入占公司总营业收入不超 20% [17] 股权与治理情况 - 股权分散无实际控制人，不影响公司发展，管理层稳定，实施多期股权激励，与核心人员联营设子公司 [13] 人员关系情况 - 董事长谭文钊与创始人谭颂斌为堂兄弟关系，无法律意义上的关联关系 [15] 产品相关情况 - 碳纤维复合材料良品率高，毛利率较好 [15] - 改性塑料产品可用于智能照明产品和医疗用品，医疗用品营收占比不大 [17] 未来计划情况 - 刚完成新三大生产基地建设，暂时无投资扩产计划 [17] - 阻燃剂可用于家电、汽车等多领域 [17] - 2021 年左右拿到松山湖生产基地建设用地使用权，暂时无总部搬迁计划 [17]