财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为0.56美元，调整特殊项目后，第一季度持续经营收益为每股0.60美元，较去年同期的每股0.54美元增长11% [6][7] - 公司有望实现2025年持续经营收益预测，即每股1.75 - 1.87美元，中点为每股1.81美元 [7] - 预计2025 - 2028年资本投资需求为200亿美元，平均年费率基数增长9.8% [7] - 与2021年基线相比，有望实现至少1.5亿美元的累计运维成本节省 [8] - 目标是实现6% - 8%的年度每股收益增长，并维持6% - 8%的股息年增长率，计划期内保持16% - 18%的FFO与债务比率，控股公司与总债务比率低于25% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肯塔基州业务板块结果较2024年第一季度每股增加0.05美元，主要因销售 volumes增加，部分归因于2025年第一季度较正常寒冷的天气 [23] - 宾夕法尼亚州受监管业务板块结果较去年同期每股增加0.03美元，主要因销售 volumes增加和持续资本投资带来的传输收入增加 [23] - 罗德岛业务板块结果较去年同期每股减少0.01美元，主要因前期调整导致传输收入降低和运营成本增加，部分被资本投资带来的分销收入增加抵消 [24] - 公司及其他业务结果较上一时期每股减少0.01美元，主要因利息费用增加 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 宾夕法尼亚州有近11吉瓦的数据中心项目处于规划高级阶段，高于上季度的近9吉瓦，潜在资本投资在7 - 8.5亿美元之间，其中4亿美元已列入计划，此外还有超50吉瓦的其他互联请求在队列中 [14][15] - 肯塔基州有近6吉瓦的活跃数据中心请求在队列中，且该州立法机构扩大了数据中心项目的销售税激励计划 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“未来公用事业”战略，计划今年完成超40亿美元的基础设施改善，加强电网可靠性和弹性，提高运营效率，推进肯塔基州的发电替代战略 [7] - 在肯塔基州，公司提交CPCN申请，计划建设新的天然气联合循环机组、增加电池存储并升级环境控制设施；获得监管批准，通过退役资产回收机制收回1.25亿美元与Mill Creek Unit 1退役相关的成本；多个新的发电资源建设项目正在推进 [9][10] - 在宾夕法尼亚州，公司获得PUC批准，将PPL Electric Utilities的DISC收入上限从5%提高到7.5%；继续倡导立法变革，鼓励建设新的发电设施，以解决消费者电价上涨和潜在能源短缺问题 [12][17] - 在罗德岛，公司获得近4亿美元的基础设施投资和运营成本批准，用于加强电力和天然气分销网络的安全、可靠性和弹性 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前宏观经济存在不确定性，但公司仍处于有利地位，有信心为客户和股东实现计划目标 [20] - 公司第一季度业绩良好，为实现2025年承诺奠定了坚实基础，对未来机遇感到兴奋 [26][27] 其他重要信息 - 公司于4月4日通知肯塔基州公共服务委员会，计划在5月30日或之后提交基本费率案，寻求自2026年1月1日起实施新费率 [17] - 公司认为宾夕法尼亚州应掌控自身能源未来，允许受监管的电力公用事业投资发电资源，以补充竞争市场，解决资源充足性缺口 [18] - 公司能够应对近期拟议的贸易关税，预计不会对计划产生重大影响，因其大部分资本项目和运维成本为劳动力成本，且多数材料在国内采购 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资源充足性立法相对于独立发电商（IPPs）将发电推向市场的优势，以及是否能通过长期购电协议（PPA）结构为发电商提供更好的价格信号 - 市场的容量市场是一年期价格信号且提前三年，难以激励竞争市场建设新的发电资产；受监管的公用事业模式在电价稳定性、可预测性和降低波动性方面具有优势 [31] - 公司愿意在宾夕法尼亚州建设发电设施，若立法允许；目前在默认服务条款下有一定能力签订PPA，但不足以解决当前问题 [32] 问题2: 股权融资方面，大宗交易是否是考虑选项，ATM计划下的远期合约是否足够 - 公司的基本情况是使用ATM计划满足大部分股权需求，认为其高效且成本效益高，但会保持机会主义，评估所有选项以实现最有效的资本成本 [35] 问题3: 潜在关税对电池存储项目的影响，以及国内与国际采购的情况 - 公司有两个电池项目，一个125兆瓦的项目正在建设中，与供应商密切合作以减少潜在关税影响；另一个400兆瓦的项目在2025年CPCN申请中，若美国电池生产增加，可缓解关税压力 [41][42][43] 问题4: 肯塔基州Oldham县项目对发电需求的潜在影响，以及项目可行性的考虑因素 - 公司正在与开发商合作推进该项目，目前暂无更多信息可分享，该项目是队列中6吉瓦项目的一部分 [44][45] 问题5: 煤炭行政命令对公司约300兆瓦退休计划的影响 - 预计行政命令不会立即影响公司的发电规划，Mill Creek II计划于2027年退休，但随着数据中心需求增加，可能会延迟其退休时间，具体将通过CPCN审批程序与利益相关者分析讨论 [49][50] 问题6: 宾夕法尼亚州11吉瓦数据中心项目无公开公告的原因，以及对宾夕法尼亚PUC考虑的大型负荷模型关税的看法 - 公司无法控制数据中心的公告时间，其会考虑竞争定位；公司已签署能源服务协议（ESAs），能保护现有客户免受搁浅资产风险 [58][59][60] - 公司认为通过ESAs已实现保护客户的目标，不需要模型关税，但希望保留平衡连接大型负荷和保护客户的灵活性 [62] 问题7: 幻灯片7中处于高级阶段的数据中心请求中，ESAs的占比 - 相关条款目前保密，但涉及多个吉瓦，规模不小 [71] 问题8: 肯塔基州CPCN申请中CCGTs的价格披露情况，以及价格是否会影响审批 - 公司在CPCN申请中有成本估算，约为每千瓦2000美元，目前对该金额有信心，若成本有显著变动会与委员会沟通，获批后有5%的缓冲空间 [72] 问题9: 肯塔基州CCGTs将供应的是现有负荷还是预期负荷 - 部分新发电将替代Mill Creek one和Mill Creek two的退役，同时也用于满足数据中心和其他大型经济发展活动带来的新负荷需求 [74][75] 问题10: 数据中心公告是否会引发更多项目跟进 - 在宾夕法尼亚州，已有大量数据中心感兴趣，不一定因一个公告引发更多跟进，该州有诸多吸引因素，且公司能快速连接数据中心到电网 [80][81] 问题11: 宾夕法尼亚州社会化成本的预期回报率，是否包括ISO附加费 - 公式费率中嵌入的预期回报率约为10% [82] 问题12: 肯塔基州CCs每千瓦2000美元的成本是否包括AFUDC和传输成本 - 两者差异不大 [83] 问题13: 肯塔基州费率案和宾夕法尼亚州费率案中是否有数据中心或大型负荷关税结构的变化 - 公司尚未提交相关申请，会在提交后讨论该问题，但在两个司法管辖区都在考虑是否设立数据中心或大型负荷关税 [88]