财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为3.213亿美元，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长3.8%，略高于指引 [7] - 调整后净收入为2960万美元，同比增长19.6%；调整后摊薄每股净收益为0.95美元，同比增长20.1% [7] - 第一季度GAAP净收入为600万美元，2024年同期为1970万美元；GAAP摊薄每股收益本季度为0.19美元，去年同期为0.63美元 [21] - 3月31日现金余额为3550万美元，去年12月31日为2450万美元；3月31日应收账款天数为62天，与2024年底持平；3月31日库存天数为222天，去年12月31日为211天；季度末长期债务为8.914亿美元，去年12月31日为9.051亿美元；3月31日杠杆率为3.2倍，略好于预期 [22][23] - 第一季度经营活动现金流为4150万美元，2024年第一季度为2910万美元 [23] - 第一季度资本支出为380万美元，去年同期为200万美元 [24] - 排除关税影响，全年收入指引从13.44 - 13.72亿美元上调至13.5 - 13.78亿美元；调整后每股收益指引从4.25 - 4.4美元上调至4.45 - 4.6美元；预计Q2调整后每股收益在1.1 - 1.15美元之间 [25] - 预计2025年供应链关税风险敞口约为550万美元，其中85%来自中国，12%来自欧洲，相当于每股收益约0.14美元，0.02美元影响Q3，0.12美元影响Q4 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 骨科业务全球销售额第一季度增长3.9%，美国下降2.1%，国际增长7.9%，足部和脚踝产品实现两位数销售增长，BioBrace需求强劲 [7][16][17] - 普通外科业务全球销售额第一季度增长3.8%，美国增长6.9%，国际下降3.3%，国际下降是由于能源和重症监护产品线 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国销售额增长4.2%，国际销售额增长3.4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于改善供应链，与咨询公司合作，关注采购、生产计划和生产三个方面，目标是实现供应链稳定和业务持续增长 [47][48][49] - 公司有四个独特平台处于增长早期，包括AirSeal、Buffalo Filter、BioBrace和Convent Foot and Ankle，公司对其未来机会感到兴奋 [14] - 公司持续关注客户支出模式，未发现重大变化，医院系统优先考虑微创手术、腹腔镜和关节镜等业务，这些业务对大型资本采购依赖较小 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为近期宏观经济和政策背景给客户带来不确定性，但产品需求依然强劲，得益于所处的健康终端市场和临床差异化产品 [12][13] - 公司对BioBrace前景感到兴奋，其用于软组织修复和运动医学，已用于50多种临床手术，有14篇同行评审出版物，9项临床研究正在进行中，一项大型随机前瞻性临床研究预计2026年完成入组，2027年发表结果 [8] - 公司认为AirSeal在机器人手术和腹腔镜手术中提供临床气腹很重要，医生选择它以优先考虑患者护理，已临床证明可减少患者住院时间和术后疼痛 [10] 其他重要信息 - 4月初公司的BioBrace肩袖修复新输送装置获得FDA批准，有望使手术对医生更简便快捷 [9] - 公司正在研究帮助投资者了解AirSeal与DV5、Xi以及非机器人手术的附着率，但由于产品使用情况复杂，难以确定 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业绩超预期，但全年指引上调幅度较小，能否解释剩余三个季度的营收展望，是否看到医院预算疲软情况 - 公司表示没有看到令人担忧的疲软情况，全年按固定汇率预计增长4 - 6%，Q1经天数调整后处于该区间中间略偏上，因此维持全年运营预期不变，仅因汇率改善上调了指引 [30][31][32] 问题2: 新CEO上任后，有哪些好的和坏的方面让其感到惊讶 - 公司CEO表示在担任CEO之前已在公司工作十年，没有坏的方面让其惊讶；好的方面是团队的积极热情以及客户对公司技术的接受程度让其印象深刻 [33][34] 问题3: 能否调和本次和上次电话会议中关于关税的计算 - 公司表示上次提到的大部分关税来自墨西哥，现在墨西哥产品因符合USMCA规定将免关税；中国产品关税虽提高，但2025年实际影响小于之前估计；中国上周表示有意豁免医疗器械产品关税，希望未来有更合理的对话；公司将采取物流调整、价格调整、更换供应商、会计和转移定价调整等措施来减轻关税影响 [37][40][42] 问题4: 能否详细介绍供应链改善举措，以及BioBrace的情况 - 公司表示供应链改善关注采购、生产计划和生产三个方面，与咨询公司合作取得了进展，一些关键产品组合已不再缺货；BioBrace在2月临床手术超过51例，目前达到52例，4月初肩袖修复应用设备获得510(k)批准，早期反馈良好，前瞻性随机临床研究持续推进，入组已过半 [46][47][52] 问题5: 公司对产品组合进行深度评估的进展如何，何时能听到潜在变化，以及资本支出下降情况，DV5账户与非DV5账户的使用和订购模式是否有差异 - 公司CEO表示上任四个月来，花大量时间与股东、员工和客户交流，认为四个增长驱动因素（BioBrace、足部和脚踝、AirSeal和烟雾）强劲，相关产品组合评估尚处于早期；关于AirSeal，Intuitive发布数据显示市场上有505台DV5，公司产品附着率仍在，有DV5设备投入使用时医生希望使用AirSeal进行临床气腹，一款仅用于达芬奇机器人的SKU在第一季度实现两位数增长；公司CFO表示资本支出方面，客户需求没有实质变化，美国Q1数据受去年同期高基数影响有一定噪音 [54][55][58] 问题6: 能否确认中国关税计算是否正确，以及与上季度披露数据的差异 - 公司表示目前进行了更具体的产品分析，关税费用随库存计入损益表，如Q1支付的关税将在Q3体现，目前谈论2026年年度影响还太早，已按季度给出2025年影响数据，Q3为0.02美元，Q4为0.12美元，Q4更接近运行率 [63][65][66] 问题7: Q4的0.12美元是否为实际运行率，库存周转对Q4的抵消作用有多大 - 公司表示会采取缓解措施，也可能有增长，目前不讨论2026年数据，这是2025年的影响，能让投资者对运行率有较好的了解，希望关税不再是45%的水平 [67][68] 问题8: 公司供应链问题解决后，营收增长潜力如何，供应链问题对今年增长的影响能否量化 - 公司CEO表示公司市场增长潜力在4 - 9%，四个增长驱动因素实现两位数增长，其他业务实现低到中个位数增长；无法量化供应链问题对今年增长的影响，但认为解决后公司应能在市场中取得更好份额，实现7 - 9%的增长 [71][73][75] 问题9: 推动每股收益指引上调的汇率收益将在损益表的哪些部分体现 - 公司CFO表示汇率影响在损益表中分散体现，包括毛利率和运营费用，上季度毛利率有50个基点的逆风，现在降至约30个基点 [76]