财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.714亿美元，较第四季度下降9.6%，同比增长1.6%；非GAAP毛利率39.2%，较第四季度下降1个百分点；非GAAP每股收益0.23美元，较第四季度的0.27美元有所下降 [16][21][22] - 预计第二季度营收显著增长至1.9亿美元左右，非GAAP毛利率达40%左右，非GAAP每股收益0.3美元左右，受关税影响，预计营收减少中个位数百万美元，毛利率降低1个百分点 [25][26] - 第一季度GAAP营业利润330万美元，非GAAP营业利润1690万美元，较第四季度均有所下降；GAAP净利润640万美元，非GAAP净利润1800万美元，较第四季度也有所下降 [21] - 第一季度自由现金流630万美元，较第四季度的2880万美元大幅减少；资本支出1860万美元，较第四季度的770万美元有所增加 [22][23] - 第一季度末总现金和投资为3.02亿美元，较第四季度减少6400万美元；有一笔余额为1300万美元的定期贷款 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 探针卡业务 - 第一季度探针卡业务营收1.365亿美元，较第四季度减少1380万美元，占总营收比例从第四季度的80.6%降至79.7% [16][17] - 其中，代工和逻辑探针卡第一季度营收8500万美元，较第四季度增加200万美元，占总营收比例从44%升至49.8%；DRAM探针卡第一季度营收4890万美元，较第四季度减少1440万美元，占总营收比例从33.4%降至28.5%，其中HBM营收从第四季度的3200万美元降至2900万美元；闪存探针卡第一季度营收240万美元，较第四季度减少130万美元，占总营收比例从1.9%降至1.4% [17] - 第一季度探针卡业务毛利率37.8%，较第四季度下降2.2个百分点 [19] 系统业务 - 第一季度系统业务营收3480万美元，较第四季度减少440万美元，占总营收比例从20.7%降至20.3% [17] - 第一季度系统业务毛利率44.5%，较第四季度增加3.7个百分点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 DRAM市场 - 第一季度DRAM探针卡营收从第四季度的创纪录水平下降，主要因出口管制收紧致非HBM需求降低，限制向中国发货 [6][7] - 预计第二季度DRAM探针卡营收将恢复至创纪录水平，HBM应用将实现环比增长，DDR5和LPDDR5应用需求稳定 [7] 代工和逻辑市场 - 第一季度代工和逻辑探针卡市场需求与第四季度基本相当 [10] - 预计第二季度需求将增强，受主要移动应用处理器设计和客户端微处理器设计的典型季节性增长推动 [10] 系统市场 - 第一季度系统业务营收下降，符合预期，预计当前季度将实现适度环比增长 [12] - 系统业务增长受量子计算和高性能计算等领域客户创新驱动，CPO是第二季度及长期增长的关键驱动力 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过开发创新差异化产品和与FICT等合作，加强行业和竞争地位，应对测试强度和复杂度增加的挑战 [14] - 公司目标是在8.5亿美元营收基础上实现每股2美元的非GAAP收益 [15] - 公司在硅光子学实验室领域处于领先地位，正将优势拓展至生产领域，预计CPO将成为中期重要增长驱动力 [13] - 公司收购FICT，巩固对多层有机基板这一重要技术的获取，比竞争对手更具资本效率、风险更低且速度更快 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收预计实现两位数环比增长，各主要市场和细分领域均将增长，主要受超大规模数据中心对生成式AI投资增加推动 [4] - 关税情况带来不确定性，公司采取观望态度，在评估各种关税情景后再决定是否对制造和供应链进行重大改变 [4][5] - 公司认为HBM和先进封装的增长将带来市场份额和盈利能力提升，随着生成式AI的加速采用，公司将受益于测试强度和复杂度的增加 [10] - 公司对CPO市场前景感到兴奋，认为其将成为系统和探针卡业务的重要中期增长驱动力 [13] 其他重要信息 - 公司约80%的营收来自美国制造，面临进口关税直接成本影响，向中国等有美国产品关税的国家发货时，产品成本增加 [5] - 公司第一季度使用2210万美元回购股份，用尽现有回购计划，董事会批准新的两年7500万美元股份回购计划 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1：关税对营收和毛利率的影响及量化方式 - 公司预计关税将导致营收减少中个位数百万美元，毛利率降低1个百分点，该估计与特定客户无关，如中国的跨国客户受关税影响较大，公司正与客户和供应商合作评估不同情景，目前采取观望态度 [28][29][30] 问题2：制造输入材料受关税影响情况及90天后毛利率变化 - 公司约80%产品在美国制造，从日本和德国进口的子组件等供应品将受进口关税影响，预计第二季度毛利率受负面影响1个百分点，未来情况不确定，需观望 [32][33] 问题3：前第一大客户业务情况及增长信心 - 该客户第一季度重回公司前10大客户名单，公司看到其在客户端PC领域的活动增加，正推出新设计以重新获得竞争地位，预计第二季度该客户业务将继续增长，公司业务已从过去对客户端PC的高度依赖转向HBM和生成式AI等多元化驱动 [36][37][38] 问题4：DRAM业务中HBM和非HBM营收混合情况及毛利率提升路径 - DRAM业务的增长全部来自HBM，非HBM业务稳定在约2000万美元/季度，HBM增长得益于HBM3的持续强劲、HBM4的加速以及客户多元化 [41][42] - 公司致力于实现目标模型，包括8.5亿美元营收时47%的毛利率，需整体市场恢复、提高代工和逻辑市场份额，并采取降低成本等内部举措 [43][44] 问题5：下半年HBM增长中HBM3、HBM4和新客户的优先级 - 预计HBM3向HBM4的过渡将在2025年下半年晚些时候发生，HBM3E仍将有强劲贡献，第二大客户将带来显著营收贡献，第三大客户也有较小但重要的贡献 [48][49] 问题6：HBM3E和HBM4E的营收和毛利率差异 - HBM总体毛利率高于标准商品DRAM，从HBM3E到HBM4E的速度提升可能带来一定毛利率提升，但不会使HBM探针卡达到代工和逻辑业务的毛利率水平 [50] 问题7：第一季度营收达2.12亿美元时能否实现每股2美元收益 - 即使营收增加，仍需更好的产品组合和更多成本降低计划才能实现目标收益 [51] 问题8：关税对9月毛利率的最坏情况影响 - 目前情况动态且不确定，过早推测，需观望 [54] 问题9：客户新工厂对HPM探针卡需求的影响 - 新工厂增加产能将带动探针卡需求，通常新工厂投产2 - 3个季度后，才能看到与晶圆产出相关的显著探针卡需求 [55][56] 问题10：若下半年PC需求上升，代工和逻辑业务能否实现1亿美元以上营收 - 若关税和地缘政治问题得到合理解决，消费者持续消费且存在PC更新周期，该假设合理，但目前存在诸多不确定性 [59][60] 问题11：Advantest投资对公司未来的影响 - Advantest的投资表明其对开放生态系统的承诺，公司与Advantest和Teradyne等密切合作，以满足高性能计算路线图的需求，技术复杂性和创新速度的提高将带来竞争优势 [61][62][63] 问题12：主要GPU制造商对先进探针卡的资格认证情况及CPO机会 - 公司在该客户的交换机业务中占据优势，CPO机会正从实验室向生产领域过渡，先进GPU探针卡的资格认证在其代工厂进行，进展顺利，公司认为有竞争力的技术解决方案 [68][69][70] 问题13：主要OSAT投资测试对测试强度和探针卡销售的影响 - 测试插入次数与探针卡销售存在关联，先进封装（如HBM、GPU等）的测试强度增加，为确保芯片质量，需要对每个芯片进行测试，从而推动探针卡需求 [76][77][78] 问题14：CPO在探针卡需求方面的情况及公司参与度 - 公司在CPO领域与少数客户密切合作，正将实验室的领先地位扩展到早期生产，CPO测试涉及电气和光学组件，公司认为这是一个大机会，但目前难以准确评估规模 [84][86][87] 问题15：英特尔旧平台出货量增加对公司营收的影响 - 旧设计通常客户已购买所需探针卡，若业务从新设计转向旧设计，将对公司业务和探针卡支出产生重大影响 [91] 问题16：HBM营收是否逐年增长及成本竞争力非HBM DDR5探针卡的情况 - 预计HBM营收将逐年增长，符合客户对HBM增长和向新设计过渡的预期；公司已向beta客户交付低成本DRAM架构的试点产品，项目进展顺利 [93][94] 问题17：系统产品需求情况 - 公司产品中，探针卡定制化程度高，可见性低，系统业务的长期行业趋势可见性较好，但具体数量和业务量仍难以确定 [98][99][100] 问题18：FICT是否有替代生产点及关税影响 - 公司提到的从日本进口供应品受关税影响是更广泛的情况，不仅限于FICT，FICT的制造基地在日本，公司收购FICT主要是为获取其独特技术 [101][102][103]