财务数据和关键指标变化 - 第三季度企业销售额按报告基础增长1.1%，剔除已剥离的墨西哥业务后同比增长1.8% [9][34][35] - 调整后营业收入为7.73亿美元，同比下降3.3%；调整后每股收益为0.96美元，与去年持平 [9] - 毛利润为36亿美元，下降0.8%，毛利率为18.3%，每箱毛利润表现有所改善 [37] - 调整后营业费用为28亿美元，占销售额的14.3%，较上年改善17个基点 [39] - 调整后息税折旧摊销前利润为9.69亿美元，较上年下降0.8% [42] - 净债务杠杆比率为2.8倍，运营现金流约为13亿美元，自由现金流约为9.54亿美元 [43] - 2025财年，预计报告净销售额增长约3%，调整后每股收益增长至少1%；第四季度，调整后每股收益至少持平 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 USFS业务 - 全国销售业务本季度销量持平，销售额增长2.3%，低于预期，受全国餐厅行业疲软影响 [11] - 本地业务本季度销量下降3.5%，较第二季度有所下滑，与行业客流量变化一致 [11] Sigma业务 - 本季度销售额增长9.5%，得益于新客户的强劲增长；年初至今，营收增长9%，利润增长17% [12] 国际业务 - 连续六个季度实现两位数利润增长，本季度本地销量增长4.5%，调整后营业收入增长17.4% [10][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度餐厅客流量整体下降3.1%，较第二季度的1.6%有所减速；1月下降1.3%，2月下降5.7%，3月下降2.3% [5] - 4月行业客流量经日历调整后略好于3月，销量增长率高于3月和第三季度 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 稳定员工保留率，提高新员工生产力，预计2026财年员工因素将成为业务增长的推动力 [14][17][50] - 加强本地客户保留工作，提高服务水平，以应对行业客户流失率上升的问题 [18] - 扩大配送中心产能，计划在宾夕法尼亚州阿伦敦、佛罗里达州坦帕、瑞典和爱尔兰开设新设施 [19] - 提高定价灵活性，推出新的本地销售计划，试点后将推广，以提高销售和客户保留率 [20][21] - 开展现金自提店试点项目，在休斯顿开设两家Sysco To Go门店，以满足客户对价值和便利的需求 [29][30] 行业竞争 - 行业竞争激烈，竞争对手会在某些商品上为客户提供优惠，公司需提高定价响应速度以保持竞争力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度行业面临野火和冬季风暴等不利天气，以及贸易政策和关税谈判对消费者信心的影响，公司业务表现受到行业客流量减速的影响 [5][6][7] - 尽管第三季度业绩未达预期，但公司在本地业务方面取得了进展，如员工保留稳定、新客户获取加速等，预计2026财年将实现客户数量增长 [49][50][51] - 公司对未来持谨慎态度，将密切关注关税不确定性和消费者信心数据，同时通过成本管理和战略投资应对挑战 [9][27][51] - 国际业务受外部因素影响较小，预计将继续成为公司的优势领域 [52] 其他重要信息 - 公司成立了关税管理特别工作组，以应对关税对成本的影响，确保产品供应、抵御供应商提价、寻找替代产品和与客户合作寻找菜单替代品 [25] - 公司在2025年至今已回购7亿美元股票，支付7.52亿美元股息，本季度回购4亿美元股票，并将季度现金股息提高至每股0.54美元，同比增长6% [33] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于本地业务销售人力投资情况及是否推动业务增长 - 公司预计到第四季度末销售人力同比增长至少4% [56][63] - 3月新客户开户数量强劲，4月持续增长；部分地区已达到增长预期，新员工随着时间推移生产力逐渐提高，预计第四季度本地销量将较第三季度改善 [57][62][63] 问题2: 本地餐厅行业与全国餐厅行业背景对比及区域挑战情况 - 全国餐厅业务本季度表现不佳，但公司全国业务因餐饮管理、旅游娱乐、教育和医疗等领域的稳定表现而强于本地业务；2月全国餐厅业务受恶劣天气影响严重 [67][68][69] - 恶劣天气影响范围广泛，美国各地均受影响；国际业务未受到类似外部因素的负面影响，表现持续良好 [70][71] 问题3: 本地业务增长是否受自身因素影响及2025财年业绩指引调整原因 - 公司在第三季度的表现与市场一致，未落后于整体市场；第四季度开局良好，与市场表现出现积极分离 [79][80][81] - 2月客流量大幅下降超出预期，且恶劣天气导致运营成本上升，难以快速削减成本；业绩指引调整是由于当前宏观环境不确定，公司持谨慎态度，但对实现指引有信心，因为自身改善措施正在发挥作用 [82][83][91] 问题4: 销售团队增长机会及2026年业务改善幅度和节奏 - 公司有信心在2026年销售团队将成为业务增长的推动力，而在2025财年是不利因素；目前已稳定员工保留率，并计划进一步提高；新员工将在第四季度更多地达到12个月的工作时长，生产力将逐步提升 [103][105][106] - 市场环境动态变化，客户寻求价值，公司需在产品供应和定价方面更加灵活，推出价格敏捷性计划，并加强客户服务以减少客户流失 [108][109][110] 问题5: 销售团队举措的拐点时间及资本配置策略 - 销售团队将在2026财年实现正向转变，具体时间将在提供2026年指引时进一步说明；4月业务表现强于3月，与市场表现出现积极分离 [119][120][121] - 公司将优先投资业务，剩余资金返还给股东；提高股息是因为公司拥有强大的投资级资产负债表、坚实的业务基础，并对业务前景有信心，预计股息增长将与调整后每股收益增长相称 [125][126] 问题6: 行业客户流失率上升的驱动因素及合理水平 - 客户寻求价值，劳动力成本、租金和食品成本上升促使他们通过更换供应商降低成本；订单在线化增加了价格透明度，使客户更容易比较价格 [130][131][132] - 供应链弹性方面，新冠疫情后客户为确保供应，增加了与备用供应商的合作 [134][135] - 公司将重点关注优质客户的保留和渗透，预计这将成为2026财年的增长动力 [136]