财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收达43亿美元，较2023年增加6900万美元，增幅1.6%，经外汇和商品价格调整后，营收增长2.5%，高出市场360个基点 [41][39] - 2024年EBITDA为4.24亿美元，较2023年增加7700万美元，增幅22.5%，利润率扩大170个基点 [40][41] - 2024年净利润为6200万美元，较2023年增加2500万美元，增幅68%，利润率提高50个基点 [42] - 2024年自由现金流增至1.66亿美元，较2023年增加6100万美元 [42] - 2024年下半年营收21.77亿美元，较上半年增加7800万美元，增幅3.7%，较2023年下半年增加7200万美元，增幅3.4% [43] - 2024年下半年EBITDA为2.27亿美元，占营收10.4%，同比增长41.6%，较上半年增加3000万美元，增幅15.1% [44] - 2024年下半年净利润为4600万美元，较2023年下半年大幅改善，较上半年增加3000万美元，增长1.9倍，利润率提高140个基点 [44] - 2024年下半年自由现金流为1.69亿美元，环比和同比均有改善 [44] - 不利外汇因素使2024年营收减少2700万美元，大宗商品价格下跌使营收减少700万美元，而销量、定价等因素使营收增加1.03亿美元 [45] - 2024年北美调整后营收下降2.8%，低于市场1.4%；亚太调整后营收增长11.7%，高于市场11.3%；EMEA SA调整后营收略有增长，高于市场5% [46] - 2024年北美营收21.93亿美元，较2023年减少6060万美元，降幅2.9%；亚太营收达13.38亿美元，创纪录，较2023年增加1.23亿美元，增幅10.1%；EMEA SA营收7.17亿美元，略低于2023年 [48] - 2024年EBITDA为4.24亿美元，占营收9.9%，较2023年增加7700万美元，利润率扩大170个基点 [49] - 2024年折旧和摊销为3.1亿美元，较2023年增加2500万美元，其中包括4700万美元减值，部分被2400万美元回收抵消 [57] - 2024年所得税费用为4200万美元，较2023年增加2300万美元，全球有效税率为36% [58] - 2024年经营活动现金流为4.46亿美元，较去年增加4200万美元；投资活动现金使用为2.8亿美元，低于去年；自由现金流为1.66亿美元，较去年增加6100万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电动助力转向产品在全年订单中占比66%，传动系统占比27% [24] - 亚太地区业务营收创纪录，达13亿美元，较2023年增长超10%，盈利能力和自由现金流强劲 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场方面，公司成为中国市场转向产品的头号供应商，亚太区在华EPS市场的领导地位得到加强，印度市场在传动和转向产品线均实现历史业务增长 [12][15] - 北美市场业务，公司成功续约多项现有业务，包括一项重要的北美卡车传动业务和一款全尺寸卡车平台的第四代齿条UPS业务 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将聚焦于推动创新和增长，致力于成为领先的运动控制技术公司，实现安全、绿色和令人兴奋的移动出行愿景 [5] - 公司领导团队完成全面的企业战略规划，明确自身优势和全球布局，识别提升运营效率、利用市场扩张和增长、增加创新以实现盈利增长的机会 [5] - 公司坚持六点盈利增长战略，包括扩大和多元化收入基础、加强技术领导地位、利用大趋势调整产品组合、优化成本结构、进行选择性收购和联盟以及瞄准中国和新兴市场 [6][7] - 公司通过增加新客户、扩展产品组合、引入领先技术、开发新技术并获得业务订单等方式，在各战略领域取得显著进展 [7][8] - 公司在2024年取得多项成就，包括实现43亿美元营收增长1.6%、创纪录地成功推出77个客户项目、获得60亿美元的客户项目订单、亚太区营收创纪录增长超10%以及董事会批准2200万美元股息 [12][13][14][15] - 公司将选择性关注重要项目，以实现新订单向营收增长的转化，2024年有多个重要产品推出，包括与中国和日本OEM的首次齿条EPS推出、在EMEA SA的首个双小齿轮EPS推出以及全地形车的首次相邻市场推出 [16][17][18] - 公司计划通过战略布局扩张，进一步利用亚太地区的增长机会，1月在中国常熟开设新工厂，该工厂将增强公司在亚太和全球的增长势头 [26][27] - 公司致力于扩大和多元化客户基础，目前服务全球超60家OEM，过去两年新增四个战略客户 [29] - 公司认为线控转向技术是市场的真正颠覆者，具有标准化、速度和增强用户体验的潜力，虽在欧美市场生产启动日期有所延迟，但在中国市场和部分全球电动汽车企业中兴趣增加 [32][33] - 公司发布后轮转向系统，优化了可操作性、稳定性、安全性和性能，预计2026年与中国OEM开始生产该产品 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年全球OEM生产 volumes将大致持平，但公司有望在营收上超过市场200 - 300个基点，主要受亚太地区与中国OEM的持续增长推动 [61] - 公司预计通过增加销量、有利的外汇、固定成本降低和布局举措实现利润率进一步扩张 [62] - 公司认为长期投资机会具有吸引力，得益于高于市场的营收增长、通过运营效率和执行实现的持续利润率扩张、在线控转向领域的领先地位以及强大的资产负债表支持战略投资和增加股东回报 [63] 其他重要信息 - 公司实施一系列固定成本举措，包括美国的自愿提前退休计划和将北美立柱业务迁至墨西哥，预计2025年上半年完成 [50][55] - 公司与清洁能源公司合作，通过可再生能源降低美国工厂运营成本，无需前期资本投资 [54] - 公司致力于成本降低和全球供应链弹性，通过双重采购组件、设定成本目标、确保供应合同年度降价和利用数字流程提高效率 [55] - 公司与客户就非合同谈判进行投入成本增加的回收工作，目前正在协商美国关税成本的回收 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 线控转向项目的规模、与传统EPS的内容差异以及是否与中国机器人出租车制造商洽谈合作 - 公司对与北美领先电动汽车企业的线控转向业务机会持乐观态度，但该业务作为移动即服务平台，缺乏相关车辆的大量记录；该平台使用的线控转向系统仅为路轮执行器，类似于双小齿轮系统，但有额外的安全冗余和内容；公司已在中国获得两份线控转向生产合同，认为中国市场前景非常有希望 [68][69][70] 问题2: 潜在的25%墨西哥至美国车辆关税对公司的影响，是否会将部分生产迁回美国工厂及成本影响 - 关税环境动态变化，公司首先会尽可能减轻关税成本，无法减轻时会与客户协商短期成本转嫁；在关税法规更明确之前，不宜进行重大资本投资；客户希望公司制定应对计划，多数客户要求产品符合USMCA要求，公司有多种选择，但实施应对措施将取决于关税环境稳定后的情况 [74][75][77] 问题3: 到2027 - 2028年或2030年，线控转向在公司整体营收中的预期占比 - 公司预计到2030年，线控转向在总营收中的占比相对较小，约为5%，2030年后该技术将显著增长；中国市场将引领线控转向的采用，因为中国预计到2030年约50%的车辆将达到四级及以上自动驾驶水平 [82][83] 问题4: 对2025年美国汽车市场整体增长的预期 - 公司预计全球OEM生产 volumes将大致持平，其中北美市场预计下降3%，但这一预期可能因关税和负面消费者情绪而面临风险 [84][85] 问题5: 2025年的利润率指导 - 公司未提供具体的利润率指导，但表示将继续关注利润率改善，2024年全年利润率为9.9%，较2023年扩大170个基点，预计2025年利润率将在2024年基础上进一步扩张 [86][87] 问题6: 后轮转向系统通常安装的车辆类型、近期市场规模预期以及2026和2027年的预期销量 - 后轮转向系统主要应用于大轴距车辆和跑车，以提高操控性和机动性；2026年该业务营收预计较小，但会逐渐增长，2030年后有望成为公司业务组合的重要部分 [91][92][93] 问题7: 2025年订单预订指导以及预计何时能达到50 - 60亿人民币的营收 - 公司2025年的订单目标为60亿美元，与公司从当前43亿美元增长到60亿美元的战略计划一致；随着订单计划的执行和项目的推出，公司将在营收增长方面继续超越市场 [98] 问题8: 导致减值的汽车制造商是谁以及对2025年的影响 - 公司在2024年有4700万美元的减值，主要是与一家北美OEM的自动驾驶车辆项目取消有关 [98][99]