财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入达1.04亿美元，同比增长42%，摊薄后每股收益同比增长46%至2.31美元，均创公司历史第四季度新高 [8] - 2024年摊薄后年度每股收益为8.45美元，较去年创纪录的每股收益高出38% [9] - 第四季度房屋竣工收入同比增长24%，达5.57亿美元，全年房屋竣工收入达20.7亿美元，同比增长17.1% [7][26] - 第四季度净销售订单同比增长29%，平均销售社区增长19% [8] - 2024年全年净资产收益率为26.8%，资产收益率为18.2%，过去五年平均净资产收益率和资产收益率分别为25.7%和16.2% [17] - 第四季度末净债务与总资本比率为10.7%，总债务与总资本比率为17.2%，同比下降390个基点，为2015年以来年末最低水平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Trophy品牌贡献了54%的净新订单量，取消率仅为6.7%，略低于公司平均水平 [33] - 2024年Trophy在奥斯汀市场交付超100套房屋，目前在该市场有两个在售社区 [41] - 预计2025年Trophy品牌销量与去年相近 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - DFW住房市场表现良好，高端换房买家社区激励水平下降，Trophy品牌受抵押贷款利率上升影响，需增加激励措施 [34] - 奥斯汀市场Trophy品牌面向入门级买家，受利率影响需增加激励；亚特兰大市场订单强劲，激励措施适度增加 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于土地战略，集中在达拉斯、沃思堡和亚特兰大等快速增长的住宅市场，尤其是填充和填充相邻子市场 [15] - 公司拥有86%的土地，自主开发超95%的地块，有效控制成本和开发交付时间，实现行业领先的毛利率和回报 [15][16] - 公司注重社区发展，投入大量资金提升社区品质，赢得行业声誉 [18] - 公司计划在2025年将土地开发支出增加46%至约3亿美元 [37] - 公司董事会授权一项新的股票回购计划，最多回购1亿美元的普通股 [41] - 公司通过Trophy品牌扩大地理覆盖范围，预计今年秋季在休斯顿开设首个社区 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前抵押贷款利率环境具有挑战性，但公司对长期住房需求持乐观态度，预计千禧一代和Z世代进入购房高峰期将推动需求增长 [19][20] - 住房市场供应不足，公司凭借优越的土地位置和品牌优势，有望进一步利用增量需求 [20] 其他重要信息 - 公司2024年房屋开工量比上一年增加22%，达4067套，年末在建房屋总数增加14%至2341套 [29] - 第四季度末积压收入同比下降10.7%至4.96亿美元，积压房屋平均售价为74.2万美元，高于交付房屋的平均售价 [27][28] - 第四季度销售速度为每个平均活跃销售社区8.3套房屋，较2023年第四季度增长9.2%，取消率为7.8%，处于行业较低水平 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年第一季度销售和激励趋势如何 - 公司销售开局与去年相似，2月抵押贷款利率下降，激励措施有所减少 [51] - 公司AAA级位置激励较低，B或B+市场激励约为5% - 6%，C级位置激励可达10% - 12% [53] 问题: 土地开发支出增加46%的原因及影响 - 公司在2023年和2024年购买了大量土地，今年进行开发投入，未来社区数量将增加 [58] - 从签订土地合同到获得收入约需三年时间，当前土地支出高是前期投资的成果 [57] 问题: 2025 - 2026年SG&A杠杆及人员配置情况 - 公司Trophy业务占比增加将提高效率，随着业务增长SG&A占比有望改善 [64] - 公司SG&A包含大量土地开发成本，与其他公司相比存在差异 [69] - 公司新成立的抵押贷款公司未来将带来额外收入 [70][71] 问题: 2025年核心Green Brick和Trophy品牌的销售比例是否类似 - 公司预计Trophy品牌今年销量与去年相近 [73]