财务数据和关键指标变化 - 2024财年公司收入增长10.2%，达到6.874亿美元，实现连续七年创年度收入记录 [7] - 2024财年净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比增长均超20%，增速快于收入 [8] - 第四季度收入同比增长9.2%，创公司历史单季收入新高 [9] - 第四季度非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长21.2%、24.5%和28.4% [11] - 2024财年调整后经营活动净现金流同比增长13%，达到9250万美元，EBITDA转换为经营活动净现金流的比例为102% [26] - 2024财年偿还6000万美元循环信贷额度借款，年末无未偿还债务，现金余额增加220万美元，达到2670万美元 [27] - 2024年第四季度人才投资净现金支出460万美元，资本支出1060万美元，全年资本支出1.66亿美元，预计2025财年资本支出在500 - 600万美元 [28] - 2024年第四季度向股东返还340万美元，全年通过股份回购和季度股息共返还4560万美元，占调整后经营活动净现金流的49% [29] - 2024财年末顾问人数为946人，较2023财年末减少5.8% [33] - 2024财年第四季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括1.8%的非员工专家佣金）占收入的15.9%，上年同期为16.1%；全年该比例为16.1%，2023财年为16.2% [33] - 2024财年第四季度非GAAP有效税率为30.9%，上年同期为26.1% [33] - 2024财年第四季度末DSO为100天，其中已开票76天，未开票30天 [34] - 2024财年第四季度末现金及现金等价物为2670万美元，循环信贷额度可用额度为1.96亿美元，总流动性为2.227亿美元 [35] - 预计2025财年按固定汇率计算，收入在7.15 - 7.35亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在12.0% - 13.0%之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年法律和监管服务收入同比增长12%，带动整体收入增长 [7] - 六个业务部门收入增长，其中反垄断与竞争经济学、能源、金融经济学、知识产权以及风险调查与分析五个业务部门收入同比实现两位数增长 [7] - 第四季度，能源、金融和知识产权领域的十一个业务部门中有七个收入同比实现两位数增长 [10] - 第四季度法律和监管服务收入增长约7%，超过法律市场整体增速 [12] - 第四季度，金融和知识产权业务部门季度收入同比增长超20%，反垄断与竞争经济学、劳动与就业以及风险调查与分析业务部门收入同比增长 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度法律市场总案件 filings同比增长1%，法院判决总数同比增长2% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资业务以实现盈利增长，同时向股东返还大量资金，目标是实现每股长期价值最大化 [31] - 中期至长期，顾问人数增长应与收入增长大致相当；短期内会受到市场干扰和优化行动的影响 [43][44] - 公司希望除竞争业务部门外的其他业务部门能加快增长，缩小与竞争业务部门的差距，尤其期望生命科学和能源业务部门的增长机会能够实现 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的强劲表现感到满意，期望在未来几年继续实现广泛的盈利增长 [23] - 虽然公司对前景有信心，但也意识到全球宏观经济、商业和政治环境的不确定性可能会影响业务 [24] - 目前判断新政府对经济的影响还为时过早，不确定市场后续走向 [46][65][66] 其他重要信息 - 公司董事会授权将现有股份回购计划扩大4500万美元，扩大后股份回购计划可用资金约为5810万美元 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待第四季度高利用率以及对2025年顾问人数的预期 - 2024年公司采取针对性措施优化业务人员配置；法律和监管业务增长快于管理咨询服务，且前者平均利用率更高，导致整体利用率上升 [41][42] - 中长期顾问人数增长应与收入增长大致相当，短期内会受市场干扰和优化行动影响 [43][44] 问题: 新政府上台后公司业务有何变化 - 目前判断新政府对经济的影响还为时过早，1月份并购交易数量处于近十年同期低位，但市场仍预期会回升 [46][47] 问题: 第四季度业务增长是否存在时间差异 - 第四季度整体业务表现强劲，12月与10、11月的增长速度无明显差异 [49] 问题: 各业务部门对2025年业绩指引的贡献 - 公司认为业务组合为盈利增长提供了机会，期望除竞争业务部门外的其他业务部门加快增长，尤其希望生命科学和能源业务部门的增长机会能够实现 [57][58] 问题: 2025财年非GAAP EBITDA利润率指引较2024年有所下降的原因 - 公司过去几年盈利能力不断提升，2025年的指引区间与2024年年初的指引大致相同，目前不确定能否突破2024年13%的利润率水平，但对公司的盈利生成能力有信心 [61][62][63] 问题: 关税等政策变化是否影响客户业务决策 - 目前判断还为时过早，虽然1月份并购数据不佳，但市场有回升预期，通常不确定性会延迟支出，但目前尚未出现这种情况 [65][66] 问题: 随着法律和监管业务增长，利用率目标是否会提高 - 公司有机会将利用率提高至中高水平，但不确定能否持续，因为希望生命科学和管理咨询业务也能加快增长，不同业务的利用率可能不同 [68][69][70] 问题: 公司人才市场情况及人才吸引能力 - 在服务交付方面，员工留存率高，是买方市场，招聘需谨慎并考虑员工的通用性；在创收方面，市场存在干扰，公司既要留住现有员工，也要吸引潜在人才，目标是实现净增长 [72][73][74] 问题: 对反垄断业务保留率的预期以及对2025年业绩展望的影响 - 目前的业绩展望已考虑了已知情况，从过往记录看公司有望实现净增长，但仍需努力留住现有员工并吸引潜在人才 [84] - 市场竞争会使员工受益于更高的工资，业绩展望的利润率区间已考虑了新的薪酬安排和预期 [88]