财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为0.56美元，去年同期为0.42美元 [6][23] - 调整特殊项目后，第一季度持续经营业务每股收益为0.60美元，较去年同期的0.54美元增长11% [7] - 公司有望实现2025年持续经营业务每股收益1.75 - 1.87美元的预测，中点为1.81美元 [7] - 预计2025 - 2028年资本投资需求为200亿美元，平均年费率基数增长9.8% [7] - 与2021年基线相比，有望实现至少1.5亿美元的累计运维成本节约 [8] - 维持6% - 8%的年度每股收益增长目标，股息目标为6% - 8%的年度增长，计划期内保持16% - 18%的FFO与债务比率，控股公司与总债务比率低于25% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肯塔基州业务板块每股收益较2024年第一季度增加0.05美元，主要因销售 volumes 增加，部分归因于2025年第一季度较正常寒冷的天气 [25][26] - 宾夕法尼亚州受监管业务板块每股收益较去年同期增加0.03美元，主要因销售 volumes 增加和持续资本投资带来的输电收入增加 [26][27] - 罗德岛业务板块每股收益较去年同期减少0.01美元，主要因输电收入降低和运营成本增加，部分被资本投资带来的配电收入增加抵消 [27] - 公司及其他业务每股收益较上一时期减少0.01美元，主要因利息支出增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 宾夕法尼亚州有近11吉瓦的数据中心项目处于规划高级阶段，高于上季度的近9吉瓦，潜在资本投资7 - 8.5亿美元，其中4亿美元已列入计划，另有超50吉瓦的其他互联请求在队列中 [15][16][17] - 肯塔基州有近6吉瓦的活跃数据中心请求在队列中，且该州立法机构扩大了数据中心项目的销售税激励计划 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进“未来公用事业”战略，2025年完成超40亿美元的基础设施改善，加强电网可靠性和弹性，提高运营效率，推进肯塔基州的发电替代战略 [7] - 2月向肯塔基公共服务委员会提交CPCN申请，计划建设两座高效天然气联合循环机组、增加400兆瓦电池储能并升级环境控制设施，预计11月得到决定 [10] - 2月LG&E和KU获监管批准，通过退役资产回收机制收回与Mill Creek Unit 1退役相关的1.25亿美元成本，将在十年内收回 [11] - 宾夕法尼亚州PPL Electric Utilities的DISC收入上限从5%提高到7.5%，有效期至2027年或新的配电基本费率案例生效 [13] - 罗德岛获近4亿美元基础设施投资和部分运营成本的批准，用于加强电力和天然气配送网络的安全、可靠性和弹性 [13][14] - 4月通知肯塔基公共服务委员会，计划5月30日后提交基本费率案例，寻求2026年1月1日起的新费率 [19] - 倡导宾夕法尼亚州立法变革，允许受监管的电力公用事业投资发电资源，以解决消费者电价上涨和潜在能源短缺问题 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，公司仍处于有利地位，有信心为客户和股东实现计划 [22] - 第一季度业绩良好，使公司有望实现2025年承诺，在执行“未来公用事业”战略方面取得进展 [29] 其他重要信息 - 公司团队在管理供应链中断和限制方面表现出色，约70% - 80%的资本项目和近90%的运维成本为劳动力成本，大部分材料在国内采购，预计贸易关税对计划影响不大 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资源充足性立法中，受监管公用事业与独立发电商相比的优势，以及是否能通过长期PPA结构为发电商提供更好的价格信号 - 市场的容量市场是一年的价格信号提前三年，难以激励竞争性市场建设新的发电资产，而受监管公用事业模式可提供电力价格稳定性、可预测性和降低波动性等好处 [34] - 公司愿意在宾夕法尼亚州的费率基数内建设已知发电项目，也有能力通过PPA提供服务，但规模有限，不足以解决当前问题 [35] 问题: 股权融资方面，大宗交易是否是考虑选项，ATM计划下的远期合约是否足够 - 公司基本情况是使用ATM计划满足大部分股权需求，认为其高效且成本效益高，但会保持机会主义，评估所有选项以实现最有效的资本成本 [37] 问题: 潜在关税对电池存储项目的影响，以及国内与国际采购的情况 - 公司有两个电池项目，一个125兆瓦的正在建设中，正与供应商合作减少关税影响；另一个400兆瓦的在2025年CPCN申请中，若美国电池生产增加，可缓解关税压力 [44][45][46] 问题: 肯塔基州Oldham县项目对发电需求的潜在影响，以及项目可行性的考虑因素 - 公司正在与开发商合作推进该项目，目前暂无更多信息分享，该项目是队列中6吉瓦项目的一部分 [47][48] 问题: 煤炭行政命令对约300兆瓦退休计划的时间和可能性的影响 - 预计行政命令不会立即影响发电规划，Mill Creek II计划2027年退休，但如果肯塔基州数据中心需求增加，可能会延迟其退休，具体将通过CPCN审批流程分析和讨论 [56][57][58] 问题: 对整体资本计划的信心，以及是否可能有变化 - 公司对整体资本计划有信心，计划中的环境资本支出不到4亿美元，其中1.5亿美元用于Gen two的SCR项目，预计会继续安装；其余2.5亿美元用于流体限制准则规则，可能会根据政府政策调整，但对200亿美元的资本计划影响不大 [60][61][62] 问题: 宾夕法尼亚州11吉瓦数据中心项目无公开公告的原因，以及对潜在大型负载模型关税的看法 - 公司不控制数据中心的公告时间，已签署能源服务协议，能保护现有客户免受搁浅资产风险，认为目前不需要模型关税，若有则希望保留灵活性 [68][69][72] 问题: 数据中心请求处于高级阶段的项目中，能源服务协议的规模 - 相关条款目前保密，但涉及多个吉瓦，规模不小 [81] 问题: CPCN申请中CCGTs的价格是否已锁定，以及对审批的影响 - 申请中有成本估算，约为每千瓦2000美元，目前对这些金额有信心，若成本有重大变动会与委员会沟通，获批后有5%的缓冲空间 [82] 问题: CCGTs将供应的是现有负载还是预期负载 - 部分新发电将替代Mill Creek one和Mill Creek two的退役，同时也为数据中心和其他大型经济发展活动的新负载需求服务 [85][86] 问题: 数据中心公告是否会引发更多项目跟进 - 在宾夕法尼亚州，已有大量数据中心感兴趣，不一定因一个公告引发更多跟进，该州有土地、水、光纤和输电容量等优势，且公司连接速度快、易于合作 [92][93] 问题: 宾夕法尼亚州社会化成本的预期回报率，以及是否包括ISO附加费 - 公式费率中的预期回报率约为10% [95] 问题: 肯塔基州CCs每千瓦2000美元的成本是否包括AFUDC和输电成本 - 两者差异不大 [96] 问题: 肯塔基州和宾夕法尼亚州费率案例中是否有数据中心或大型负载关税结构的变化 - 公司尚未提交申请，会在提交后讨论，目前在两个司法管辖区都在考虑是否设置此类关税 [100][101]